Menteri Keuangan Amerika Serikat, Scott Bessent, menyatakan bahwa AS jauh dari situasi darurat dan fokus pada negosiasi perdagangan yang “adil”. Ia menekankan niat untuk berkolaborasi dengan negara-negara yang mencari pengecualian tarif yang diberlakukan untuk menyeimbangkan anggaran pemerintah AS. Prioritas terletak pada mengatasi berbagai tantangan, dengan pemerintah fokus pada Amerika Latin, bertujuan untuk menghindari skenario serupa dengan kebijakan China di Afrika. Bessent mengungkapkan kemampuan Argentina untuk membayar kembali utangnya kepada China dengan membangun cadangan dan menjelaskan pertemuan mendatang dengan mitra Eropa.

Poin-poin penting dalam Diskusi Perdagangan

Diskusi perdagangan saat ini memberikan keuntungan bagi beberapa pihak, sementara yang lain melindungi diri dari potensi lonjakan ekspor China. Tarif AS terhadap China menimbulkan tantangan; meskipun hubungan Trump dan Xi tetap kuat, kekhawatiran mengenai surat utang AS belum terwujud. Partisipasi asing dalam lelang utang AS meningkat, dan kekhawatiran volatilitas baru-baru ini tampaknya telah mencapai puncaknya. Sementara pemisahan dari China tetap mungkin, kepercayaan terhadap status dolar AS secara global tetap ada. AS berkomitmen untuk bernegosiasi mengenai perjanjian tarif yang adil melalui proses yang transparan dan jujur. Pernyataan Bessent menunjukkan bahwa diplomasi ekonomi AS baru-baru ini bukanlah reaksi terhadap tekanan keuangan mendesak. Sebaliknya, itu adalah bagian dari usaha jangka panjang yang diperhitungkan untuk mengelola perdagangan, utang, dan pengaruh asing dengan lebih bijaksana. Penekanan pada perdagangan yang “adil” menunjukkan pendekatan yang lebih strategis daripada menghukum. Tidak ada indikasi kekurangan likuiditas yang akan datang, juga tidak ada urgensi terkait panggilan jaminan, yang mengurangi kemungkinan perubahan fiskal yang agresif dalam waktu dekat. Itu saja yang mengurangi risiko ekstrem dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga.

Strategi Amerika Latin

Komentarnya tentang Amerika Latin lebih mengungkapkan apa yang ingin dihindari pemerintah daripada apa yang sedang dilakukannya secara aktif. Membedakan dari rekam jejak China di Afrika menunjukkan keinginan untuk mencegah jebakan utang jangka panjang atau pembelian pengaruh yang dituduhkan kepada Beijing. Ini memberi tahu kita bahwa AS mungkin siap untuk memperpanjang atau menjamin instrumen keuangan di daerah tersebut, terutama di mana pendanaan dolar menjadi berguna secara politik. Tanda stabilisasi di Argentina, setidaknya menurut pandangan pejabat AS, terlihat. Membangun cadangan tidak terjadi secara kebetulan—itu membutuhkan arus modal masuk dan kebijakan yang disiplin di dalam negeri. Sebuah negara yang menstabilkan posisinya di luar negeri biasanya menunjukkan lebih sedikit tekanan berhenti mendadak atau repatriasi. Memperluas jalur tukar atau memberikan stabilitas mata uang asing secara tidak langsung melalui dukungan diplomatik bukanlah hal yang tidak mungkin. Percakapan perdagangan yang terbentuk saat ini bisa memberikan jendela kesempatan. Jika AS memimpin atau secara aktif menyusun beberapa dari perjanjian ini, itu mengisyaratkan kejelasan dalam jangka pendek mengenai tarif untuk sektor-sektor tertentu. Dalam praktiknya, itu mengurangi premi ketidakpastian seputar impor dan ekspor antara pihak-pihak yang terpengaruh. Lonjakan volatilitas di berita tarif mungkin akan berkurang, yang dengan sendirinya membuat pemilihan opsi untuk penyebaran yang searah sedikit kurang defensif. Peningkatan permintaan asing untuk lelang utang AS memberikan lapisan kepercayaan tambahan di ruang pendapatan tetap berkualitas tinggi. Bahkan permintaan yang lembut dari pembeli tradisional bisa saja memicu pembicaraan tentang stres mendasar—tetapi itu belum terjadi. Ada setiap alasan untuk percaya bahwa posisi di ujung panjang akan tetap kuat, terutama karena lelang baru-baru ini telah terjual tanpa yield ekor yang tinggi. Meskipun minat untuk memisahkan diri dari China bukan hal baru, nada Bessent lebih terukur. Ia tidak menyerukan pemisahan yang tiba-tiba, yang menunjukkan tidak ada penyesuaian segera seputar rantai pasokan yang sangat terkait. Yang lebih penting adalah bagaimana trader menginterpretasikan “kepercayaan dalam status global dolar AS.” Itu adalah lingkaran penguat—aliran modal yang stabil mendorong lebih banyak alokasi, terutama dari pengelola cadangan dan dana pemerintah yang masih mencari instrumen likuid yang aman. Referensi tentang hubungan kuat antara Trump dan Xi hampir pasti memiliki dua tujuan. Pertama, itu mencerminkan isolasi politik yang memungkinkan keduanya bersikap keras di dalam negeri sambil tetap menjaga saluran belakang terbuka. Kedua, itu memberikan dukungan untuk perlindungan yang dirancang—lebih ditujukan untuk efek audiens daripada gangguan secara menyeluruh. Itu bisa menjaga eksposur gamma di sekitar aset yang sensitif terhadap perdagangan tetap terkendali. Lonjakan volatilitas bukanlah pernyataan yang asal juga. Itu menunjuk pada laju yang terwujud melunak, yang biasanya mendahului penggunaan struktur yang ramah carry lebih aktif. Ada ruang sekarang untuk memanfaatkan implikasi yang lebih datar, terutama pada tenor menengah. Dengan penyebaran kalender yang kurang bising dan data makro berperilaku baik, tidak ada kebutuhan untuk melakukan pricing defensif terhadap kejutan suku bunga. Penekanan Bessent pada “proses jujur” menandakan kembalinya kerangka negosiasi yang terstandarisasi. Perjanjian tarif yang dilakukan dengan syarat yang lebih transparan menghapus beberapa premi risiko geopolitik, mendorong penilaian kembali volatilitas basis di mana sebelumnya telah melebar tanpa alasan. Ini penting ketika forward mata uang asing dan perbedaan suku bunga kurang terdistorsi oleh ketidakpastian. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.