Bank of England mempertahankan suku bunga tidak berubah, dengan hasil pemungutan suara yang mencolok yaitu 6–3. Ini telah membangkitkan harapan akan pemotongan suku bunga yang kemungkinan terjadi pada bulan Agustus, karena gubernur sering mendukung mayoritas. Pernyataan terbaru dari Bank menyebutkan pertumbuhan yang lemah dan pasar tenaga kerja yang mendingin. Para ekonom telah memperkirakan adanya pemotongan suku bunga pada bulan Agustus, dan dengan keputusan saat ini, ini sekarang dianggap sebagai skenario yang mungkin terjadi di pasar.

Pemotongan Suku Bunga Diharapkan

Pemotongan suku bunga secara bertahap diharapkan, tetapi pemotongan yang signifikan mungkin dipertimbangkan karena data terbaru menunjukkan kelemahan. Harapan ini tidak dianggap positif untuk kekuatan pound di masa mendatang. Semua pernyataan melibatkan risiko dan dimaksudkan untuk tujuan informasi. Keputusan harus didasarkan pada penelitian yang mendalam, karena investasi melibatkan kemungkinan kerugian. Perspektif yang dibahas adalah opini pribadi dan tidak dijamin bebas dari kesalahan atau tepat waktu. Bahwa Bank of England mempertahankan suku bunga dasar, meskipun ada tanda-tanda tekanan ekonomi yang meningkat, menunjukkan pendekatan hati-hati daripada keengganan. Pembagian suara 6–3 tidak tanpa konsekuensi—secara historis, konfigurasi seperti itu mendahului perubahan kebijakan tidak lama setelahnya. Dengan gubernur biasanya mendukung mayoritas, pintu sekarang sedikit terbuka untuk pergeseran nada seawal bulan Agustus. Melihat pernyataan dari Komite Kebijakan Moneter, pesan yang disampaikan cukup jelas. Pertumbuhan hampir tidak ada. Pasar tenaga kerja, yang selama ini menjadi pilar ketahanan pasca-pandemi, tampaknya mulai mengalami kerentanan. Sementara itu, tekanan inflasi, meskipun masih ada di beberapa sektor, tidak lagi memerlukan sikap agresif yang sama. Penurunan tagihan energi dan moderasi harga makanan yang telah kita lihat mungkin akan mempercepat narasi disinflasi. Untuk siapa pun yang memantau bagaimana pergerakan suku bunga yang tersirat mempengaruhi volatilitas jangka pendek, ini menciptakan jalur yang agak sempit. Penetapan harga pasar sudah mencerminkan kepercayaan tinggi pada setidaknya satu pemotongan suku bunga sebelum akhir musim panas. Itu berarti suku bunga jangka pendek kemungkinan akan turun kecuali ada perubahan mendadak dalam aliran data. Jika angka lapangan pekerjaan atau pertumbuhan gaji melebihi proyeksi, beberapa harapan pelonggaran tersebut bisa segera meluncur kembali.

Pound di Bawah Tekanan

Sementara itu, pound telah mulai menunjukkan tanda-tanda tekanan. Tidak jauh dari puncaknya, arah mata uang ini lebih berkaitan dengan perbedaan suku bunga daripada kekuatan makro yang lebih luas. Kemungkinan bahkan siklus penyesuaian ke bawah yang moderat mendukung perubahan itu, terutama dibandingkan dengan Federal Reserve yang lebih reaktif terhadap data daripada dovish. Oleh karena itu, kami lebih fokus pada bagaimana reaksi lintas aset berperilaku—khususnya bagaimana masa depan suku bunga mengevaluasi kembali relatif terhadap blok dolar dan euro. Untuk penempatan, kami memperlakukan konfigurasi saat ini sebagai yang mendukung eksposur datar di seluruh instrumen kurva tengah, terutama di sekitar kontrak bulan Agustus dan November. Risiko-imbalan untuk posisi yang menanjak telah menurun kecuali ada kejutan ke atas lainnya dalam CPI yang mengubah nada secara mendadak. Kami melihat volatilitas tetap relatif tenang dalam jangka pendek, tetapi sensitivitas laten terhadap data gaji dan revisi PDB berarti hasil ekstrem tidak bisa diabaikan. Demikian juga, perubahan komposisi dalam MPC tidak boleh diabaikan—kehadiran anggota yang lebih cenderung pada kebijakan dovish baru-baru ini menambah kemungkinan bahwa suara bisa miring lebih jauh setelah satu atau dua hasil yang lemah. Secara umum, kami beranggapan penempatan perlu mengikutsertakan seberapa cepat retorika BoE bergeser dari kesabaran ke aksi. Menjaga pilihan yang ketat, menghindari kelebihan kelengkungan, dan tetap waspada terhadap infleksi bahasa dalam pidato yang akan datang akan tampil lebih penting dari sebelumnya sepanjang bulan Agustus. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.