Dolar AS (USD) mengalami kinerja yang campur aduk atau sedikit melemah, berpotensi menghentikan reli yang berlangsung sejak pertengahan September. Hal ini dipicu oleh komentar dovish dari pembuat kebijakan Federal Reserve, yang menyebabkan penurunan imbal hasil AS, dengan imbal hasil Treasury 10-tahun jatuh di bawah 4% dan imbal hasil 2-tahun mencapai level terendahnya sejak 2022.

Pertimbangan Ekonomi

Kekhawatiran terhadap kesehatan kredit sektor perbankan regional AS telah mempengaruhi sentimen pasar, mendorong penurunan saham bank dan ekuitas AS secara lebih luas. Akibatnya, saham global mengalami penurunan, yang memicu reaksi penghindaran risiko di seluruh pasar. Dalam situasi ini, obligasi semakin diminati sebagai tempat aman, dan harga emas telah naik mendekati $4380. Mata uang seperti Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF) menunjukkan kinerja yang baik, sementara mata uang pasar berkembang yang lebih rentan, seperti Rand Afrika Selatan (ZAR), Won Korea Selatan (KRW), dan Peso Meksiko (MXN), sedang kesulitan. Prospek USD tetap terbatasi oleh keuntungan imbal hasil yang menyempit dibandingkan dengan rekan-rekan utamanya, dengan harapan bahwa Indeks Dolar AS (DXY) mungkin turun ke kisaran rendah/sedang 97. Penetapan harga pasar menunjukkan potensi pemangkasan suku bunga sebesar 0,25% dari Federal Reserve, meskipun ada permintaan dari beberapa pihak untuk kebijakan moneter yang lebih agresif. Dengan Indeks Dolar AS (DXY) terancam menghentikan pemulihan terbarunya, kami melihat peluang untuk memposisikan diri terhadap kelemahan dolar lebih lanjut. Kombinasi komentar dovish dari Federal Reserve dan tekanan baru di sektor perbankan regional AS menunjukkan bahwa arah terendah untuk dolar adalah lebih rendah. Kami terus menargetkan pergerakan kembali menuju kisaran rendah hingga tengah 97 untuk DXY dalam beberapa minggu mendatang. Kecemasan pasar saat ini terfokus pada bank-bank regional, menciptakan dinamika yang terakhir kali terlihat selama krisis Maret 2023. ETF perbankan regional KRE sudah jatuh lebih dari 8% bulan ini, dengan minat singkat mendekati level dari kekacauan 2023 tersebut. Ketakutan ini menjadi pemicu utama yang menggerakkan kapital keluar dari aset berisiko dan masuk ke tempat aman yang tradisional.

Strategi Investasi

Kekhawatiran ini memperkuat ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga Fed, dengan imbal hasil AS turun sesuai dengan itu. Berjangka Suku Bunga Fed kini menyiratkan probabilitas hampir 95% untuk pemangkasan suku bunga seperempat poin pada pertemuan FOMC November, lonjakan signifikan dari hanya dua minggu yang lalu. Perbedaan imbal hasil yang menyempit antara AS dan ekonomi besar lainnya menghapus salah satu pilar dukungan utama untuk dolar. Dalam konteks ini, kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada DXY atau ETF yang mengikuti dolar untuk memanfaatkan potensi penurunan. Sebagai alternatif, mendirikan posisi panjang dalam mata uang tempat aman melalui opsi call pada Yen Jepang (JPY) dan Franc Swiss (CHF) menawarkan permainan langsung terhadap sentimen penghindaran risiko. Tren ini sangat mirip dengan yang kami amati pada kuartal pertama 2023. Di luar mata uang, pelarian menuju tempat aman membuat Treasury AS menarik, menyiratkan bahwa opsi call pada ETF obligasi seperti TLT dapat berkinerja baik seiring dengan penurunan imbal hasil lebih lanjut. VIX juga telah melonjak di atas 22, menunjukkan bahwa membeli VIX calls bisa menjadi lindung nilai yang bijaksana terhadap penurunan pasar ekuitas yang lebih luas. Strategi ini memberikan keuntungan dari meningkatnya ketakutan pasar itu sendiri.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.