UBS memperkirakan Federal Reserve akan memangkas suku bunga sebesar 75 basis poin pada awal 2026. Federal Reserve lebih fokus pada kelemahan pasar tenaga kerja daripada lonjakan inflasi. Jerome Powell mencatat bahwa permintaan tenaga kerja berkurang, dengan penciptaan lapangan kerja di bawah tingkat yang dibutuhkan untuk mempertahankan tingkat pengangguran saat ini. Rata-rata gaji nonpertanian adalah 27.000 per bulan sejak Mei, dengan penurunan total gaji mencapai 911.000.

Dampak Inflasi dan Tarif

Meskipun ada masalah di pasar tenaga kerja, Fed tetap mengkhawatirkan tingkat inflasi. Inflasi inti stabil di 3,1% tahun ke tahun pada bulan Agustus. Kenaikan harga terkait tarif dianggap sementara, dengan Fed memproyeksikan inflasi mendekati target pada tahun 2027. Pemangkasan suku bunga dapat mempengaruhi pasar dengan melemahkan dolar jika mata uang lain tetap stabil. Mungkin ada tekanan turun pada hasil obligasi jangka pendek sementara ekspektasi inflasi membatasi kenaikan jangka panjang. Kebijakan moneter yang lebih mudah dapat mendukung aset berisiko, meskipun kelemahan pasar tenaga kerja dapat menguranginya. Indeks ekuitas AS baru-baru ini mencapai rekor tertinggi. Dalam komoditas, risiko pengetatan Fed diharapkan terbatas karena inflasi yang dipicu tarif bersifat sementara. Kami melihat Federal Reserve mengindikasikan bahwa mereka lebih khawatir tentang melemahnya pasar tenaga kerja daripada meningkatnya inflasi sementara, yang menunjukkan bahwa lebih banyak pemangkasan suku bunga akan segera dilakukan. Dengan rata-rata gaji nonpertanian hanya 27.000 sejak Mei 2025 dan klaim tunjangan pengangguran awal mencapai tingkat tertinggi dalam beberapa tahun, pedagang harus mengantisipasi suku bunga jangka pendek yang lebih rendah. Lingkungan ini membuat pembelian SOFR atau futures Dana Fed menjadi strategi menarik untuk memposisikan diri untuk pelonggaran yang diharapkan.

Dampak Mata Uang dan Ekuitas

Tekanan turun pada dolar adalah hasil yang mungkin terjadi, terutama jika bank sentral lain mempertahankan suku bunga mereka. Saat kami melihat Indeks Dolar AS (DXY) turun di bawah 102 minggu ini, terbangun perbedaan yang jelas dengan Bank Sentral Eropa, yang baru saja mempertahankan suku bunga kebijakannya. Para pedagang dapat mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan pada EUR/USD atau AUD/USD untuk memanfaatkan kesenjangan kebijakan yang semakin besar ini. Untuk ekuitas, bias pelonggaran ini memberikan latar belakang yang mendukung, meskipun pasar tenaga kerja yang melemah menjadi kendala. S&P 500 mencapai rekor tertinggi baru kemarin, tetapi dengan Indeks Volatilitas CBOE (VIX) meningkat menjadi 16, ada ketidakpastian yang mendasari. Menjual opsi put spread di indeks utama bisa menjadi cara untuk mendapatkan keuntungan dari keyakinan bahwa Fed akan mencegah penurunan pasar yang signifikan. Pandangan bahwa inflasi yang dipicu tarif adalah peristiwa sementara mengurangi risiko besar bagi komoditas. Dolar yang lebih lemah dan hasil riil yang lebih rendah secara historis menguntungkan bagi aset seperti emas, yang telah merespons dengan naik ke harga $2,380 per ons. Ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan untuk posisi panjang dalam logam berharga dan komoditas lainnya yang dinyatakan dalam dolar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.