Harga minyak yang lebih rendah menyebabkan penurunan aktivitas pengeboran di AS. Survei Energi Federal Reserve Dallas menunjukkan bahwa produsen minyak membutuhkan harga rata-rata $65 per barel agar dapat secara menguntungkan mengebor sumur baru, sementara harga minyak West Texas Intermediate saat ini berada di kisaran tengah $50-an. Jumlah rig pengeboran minyak di AS turun menjadi 479 dari puncaknya 489 pada bulan April. Jumlah penyelesaian sumur dan jumlah frack juga mengalami penurunan. Meskipun pengeboran masih berlangsung, produksi tidak dijamin, karena produsen mungkin menunda penyelesaian sumur akibat lingkungan harga yang rendah, sehingga meningkatkan inventaris sumur yang telah dibor tetapi belum diselesaikan (DUC). Penurunan aktivitas minyak di AS mempengaruhi pasokan gas alam, karena banyak gas yang dihasilkan bersamaan dengan produksi minyak. Hal ini dapat menjadi tantangan, terutama dengan perkiraan peningkatan kapasitas ekspor LNG AS dan permintaan gas yang lebih kuat. Dengan harga minyak yang lebih rendah, aktivitas pengeboran di seluruh AS mulai terpengaruh. Berdasarkan angka terbaru dari Federal Reserve Dallas, sebagian besar produsen membutuhkan sekitar $65 per barel agar sumur baru secara finansial layak. Dengan harga minyak West Texas saat ini di kisaran tengah $50, perusahaan beroperasi di bawah titik impas. Ketidakcocokan antara harga pasar dan ekonomi pengeboran kini berdampak pada berkurangnya jumlah rig yang beroperasi—berada pada angka 479, turun dari 489 rig yang tercatat pada bulan April. Penurunan ini tidak hanya berhenti pada jumlah rig. Jumlah penyelesaian sumur mulai menurun, dan data sebaran fraktur menunjukkan adanya penurunan serupa di sisi layanan. Bahkan ketika sumur terus dibor, perusahaan tampak lebih enggan untuk segera menyelesaikannya. Penundaan penyelesaian—langkah akhir yang diperlukan untuk memasukkan sumur ke produksi—menambah inventaris DUC (sumur yang telah dibor tetapi belum diselesaikan), yang secara efektif menunda output ke waktu yang lebih lama. Dari perspektif kami, pergeseran ini lebih tentang mengubah waktu dalam merespons margin yang tipis, bukan menghentikan aktivitas. Ada lapisan tambahan di sini. Penurunan pengeboran minyak tidak hanya membatasi output minyak mentah. Karena sebagian besar gas alam di AS dihasilkan bersamaan dengan ekstraksi minyak (dikenal sebagai gas terkait), penurunan ini berdampak pada pasokan gas alam. Kaitan ini menjadi semakin relevan ketika dipertimbangkan bersama dengan ekspektasi permintaan yang meningkat—terutama dari segmen ekspor gas alam cair, yang direncanakan akan berkembang. Jadwal proyek untuk fasilitas LNG baru menunjukkan peningkatan konsumsi gas pada paruh kedua tahun depan, yang berarti setiap pembatasan dalam output gas terkait dapat memperketat pasar sebelum itu. Poin-poin pentingnya adalah jika volume gas terkait menurun dan permintaan meningkat seperti yang diharapkan, kontrak spot dan bulan mendatang mungkin mulai mencerminkan fundamental yang lebih ketat, terutama melalui harga musim dingin. Dari sudut pandang kami, ini bukan hanya penyesuaian sementara—ini merupakan perubahan pada kurva pasokan yang perlu diperhatikan dalam beberapa minggu ke depan. Di sisi opsi, ketertarikan mungkin mulai mencerminkan minat yang meningkat dalam eksposur gas positif, terutama dalam sebaran kalender dan pengembalian risiko yang diposisikan untuk memanfaatkan pasokan yang semakin ketat menjelang puncak permintaan musiman. Mereka dengan minat terbuka dalam bulan-bulan mendatang mungkin ingin memeriksa sensitivitas harga pada blok yang berkorelasi dengan jadwal komisi LNG yang diperbarui. Mengingat bahwa ekonomi pengeboran tidak mungkin membaik dengan cepat di bawah level harga saat ini, kemungkinan rebound cepat dalam aktivitas rig tampaknya rendah. Hal ini memberikan lingkungan yang lebih stabil bagi perdagangan arah, setidaknya dalam jangka pendek. Jika penundaan penyelesaian sumur berlanjut, pasar gas mungkin mulai merespons lebih awal dari yang saat ini diperkirakan konsensus.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.