Westpac kini memperkirakan bahwa Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) akan mempercepat siklus penurunan suku bunga, memproyeksikan Official Cash Rate (OCR) akan dikurangi menjadi 2,5% pada bulan Oktober dan lebih lanjut menjadi 2,25% pada bulan November. Bank mencatat RBNZ mungkin menghadapi tekanan yang meningkat untuk mengadopsi pendekatan yang lebih tegas seiring melambatnya pertumbuhan ekonomi dan meredanya inflasi. Harapan ini muncul setelah data mengecewakan dengan GDP Q2 Selandia Baru menyusut sebesar 0,9% dibandingkan proyeksi penurunan sebesar 0,3%. Situasi ekonomi saat ini memberikan ruang untuk pengurangan suku bunga berturut-turut sebelum akhir tahun.

Pengurangan Suku Bunga yang Lebih Cepat

Kami kini melihat jalur yang jauh lebih cepat untuk pemotongan suku bunga dari RBNZ. Laporan GDP Q2 baru-baru ini jauh lebih buruk dari yang diperkirakan, menunjukkan penyusutan sebesar 0,9% dibandingkan proyeksi penurunan ringan 0,3%. Ini memberikan tekanan berat pada bank sentral untuk bertindak tegas pada pertemuan bulan Oktober dan November. Angka pertumbuhan yang lemah ini diperburuk oleh meredanya tekanan harga, dengan data terbaru menunjukkan inflasi tahunan turun menjadi hanya 1,8% pada kuartal ketiga, di bawah titik tengah target RBNZ. Survei prospek bisnis terbaru untuk bulan September juga menunjukkan bahwa kepercayaan telah merosot, menunjukkan bahwa kelemahan ini akan berlanjut. Ini memberikan justifikasi yang jelas bagi bank sentral untuk pelonggaran kebijakan yang lebih agresif. Bagi para trader, ini menandakan peluang untuk bersiap untuk suku bunga jangka pendek yang jatuh. Kami percaya bahwa menerima suku bunga tetap pada swap suku bunga dua tahun adalah strategi yang menarik, karena pasar kini memperhitungkan hampir satu poin persentase pemotongan selama tahun depan. Membeli opsi panggilan pada futures obligasi pemerintah Selandia Baru juga dapat menguntungkan dari kenaikan harga obligasi seiring turunnya imbal hasil.

Dampak terhadap Dolar Selandia Baru

Implikasi bagi dolar Selandia Baru jelas negatif. Kami memperkirakan Kiwi akan tetap tertekan terhadap mitra perdagangan utamanya, terutama dolar AS. Mata uang telah melewati level kunci 0,5800 bulan ini, dan bersiap untuk penurunan lebih lanjut dengan membeli opsi put NZD/USD tampaknya bijaksana. Volatilitas di kedua pasar mata uang dan suku bunga kemungkinan akan meningkat menjelang pertemuan RBNZ berikutnya. Lingkungan ini mendukung strategi opsi yang dapat menguntungkan dari fluktuasi harga besar, terlepas dari waktu tepat pengumuman bank. Kami melihat pendekatan serupa dari RBNZ pada siklus pelonggaran tahun 2019 ketika mereka mengejutkan pasar dengan pemotongan yang lebih besar dari yang diperkirakan untuk mengantisipasi perlambatan global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.