Data EIA AS menunjukkan penambahan (build) stok gas alam sebesar 59B untuk pekan hingga 10 April. Angka ini di atas perkiraan 55B.
Kami mencatat laporan stok gas alam per 10 April 2025 menunjukkan injeksi 59 miliar kaki kubik (Bcf). *Injeksi* berarti gas ditambahkan ke fasilitas penyimpanan, bukan ditarik. Penambahan ini lebih besar dari perkiraan 55 Bcf dan menandakan pasar berada dalam kondisi pasokan melimpah menjelang musim pengisian tahun lalu. Data tersebut saat itu langsung menekan harga.
Melihat pasar April 2026, latar belakang penurunan harga (bearish, artinya cenderung melemah) terlihat serupa, bahkan lebih kuat. Data EIA saat ini menunjukkan *working gas* (volume gas yang benar-benar bisa dipakai/ditarik dari penyimpanan) sekitar 2.330 Bcf, hampir 35% di atas rata-rata lima tahun, dan jauh lebih tinggi dibanding periode yang sama tahun lalu. Kelebihan stok ini mengindikasikan harga kemungkinan tetap tertahan dalam jangka dekat.
Pendorong utama kelebihan pasokan ini adalah produksi domestik yang kuat, terutama *associated gas* (gas ikutan yang keluar bersamaan dengan produksi minyak) dari cekungan penghasil minyak seperti Permian. Arus produksi yang stabil ini melampaui permintaan yang biasanya rendah pada musim semi, yang sering disebut *shoulder season* (masa peralihan saat kebutuhan pemanas dan pendingin rendah). Untuk sementara, kondisi ini membatasi kenaikan harga pada kontrak berjangka (futures) bulan terdekat (front-month, yaitu kontrak yang paling dekat jatuh temponya).
Karena itu, strategi yang lebih hati-hati untuk beberapa pekan ke depan adalah bersiap menghadapi pergerakan harga yang cenderung mendatar atau melemah. Pertimbangkan menjual *call option out-of-the-money* (opsi beli dengan harga pelaksanaan di atas harga pasar saat ini) atau memakai *bear call spread* (strategi opsi: menjual call lalu membeli call lain di harga pelaksanaan yang lebih tinggi untuk membatasi risiko). Strategi ini biasanya diuntungkan ketika pasar kelebihan pasokan dan volatilitas harga rendah (volatilitas = besarnya naik-turun harga).
