Pound Sterling menunjukkan pertumbuhan terhadap sebagian besar mata uang lainnya, kecuali mata uang dari belahan bumi selatan. Kenaikan ini terjadi di tengah kekhawatiran fiskal menyusul pinjaman signifikan yang dilakukan pemerintah Inggris untuk mengelola biaya utang yang meningkat akibat inflasi. Laporan menunjukkan bahwa pemerintah meminjam jumlah kedua terbesar sejak 1993, menunjukkan kemungkinan kenaikan pajak dalam Pernyataan Musim Gugur. Rilis data awal PMI S&P Global pada hari Kamis diharapkan dapat menilai tren perekrutan sektor swasta Inggris yang melambat akibat meningkatnya biaya program jaminan sosial.

Kebijakan Moneter dan Suku Bunga

Ekspektasi untuk Composite PMI ditetapkan pada 51.9, sedikit turun dari 52.0 di bulan Juni, menunjukkan ekspansi aktivitas bisnis yang moderat. Mengenai kebijakan moneter, diharapkan Bank of England akan memangkas suku bunga sebesar 25 poin dasar pada pertemuan bulan Agustus mendatang. Pound Sterling bertahan di 1.3540 terhadap Dolar AS, dengan Dolar AS berjuang untuk mendapatkan momentum meski ada kesepakatan perdagangan baru dengan Jepang. Indeks Dolar AS berada di sekitar 97.45, mendekati titik terendah dua minggu yang baru-baru ini tercatat. Kemungkinan Federal Reserve mengurangi suku bunga pada bulan September telah menurun. Ini mengikuti dampak tarif yang diberlakukan oleh AS dan perubahan ekspektasi, dengan peluang pemotongan suku bunga berada di 58.7%, turun dari 69.6% sebelumnya. Kekuatan terbaru Pound dianggap sebagai kondisi sementara, terganggu oleh tekanan fiskal yang berat. Pinjaman bersih sektor publik Inggris mencapai £15.0 miliar pada Mei 2024, menjadi tercatat ketiga tertinggi sepanjang Mei, menandakan bahwa kenaikan pajak atau pemotongan belanja di masa depan semakin tidak terhindarkan. Kelemahan mendasar ini menunjukkan bahwa reli saat ini tidak memiliki dasar yang kuat. Data ekonomi terbaru semakin membatasi optimisme kami terhadap sektor swasta Inggris. PMI Komposit S&P Global untuk Inggris bulan Juni turun menjadi 51.7 dari 53.0 pada bulan Mei, menunjukkan pertumbuhan aktivitas bisnis terlemah dalam tujuh bulan. Perlambatan ini, khususnya dalam perekrutan, membuat ekonomi lebih rentan terhadap guncangan.

Inflasi dan Dampaknya

Dengan inflasi Inggris sekarang kembali pada target 2.0% untuk pertama kalinya dalam hampir tiga tahun, Bank of England memiliki kesempatan untuk bertindak. Kami percaya pasar memperkirakan dengan tepat peluang sekitar 50% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan bulan Agustus. Perbedaan kebijakan moneter ini dengan bank sentral lainnya merupakan risiko utama bagi mata uang. Mengingat pandangan ini, kami posisikan untuk peningkatan volatilitas GBP/USD. Para pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi straddle atau strangle menjelang pengumuman berikutnya dari bank sentral. Strategi ini akan menguntungkan dari pergerakan harga yang signifikan ke arah mana pun, yang tampaknya mungkin terjadi mengingat sinyal ekonomi yang bertentangan. Secara historis, pemotongan suku bunga memiliki dampak tajam pada Pound, bahkan ketika sebagian diharapkan. Setelah pemotongan suku bunga setelah pemungutan suara Brexit 2016, misalnya, mata uang mengalami depresiasi dramatis. Pergerakan serupa, meski kurang parah, bisa terjadi jika pemotongan diumumkan dalam beberapa minggu mendatang. Sementara itu, Indeks Dolar AS tetap bertahan di atas 105.50, didukung oleh Federal Reserve yang lebih berhati-hati. Inflasi AS yang bandel, terakhir tercatat pada 3.3% di bulan Mei, membenarkan ketidakpastian ini untuk menurunkan biaya pinjaman. Probabilitas pengurangan suku bunga pada bulan September kini telah stabil di sekitar 60%, menurut alat CME FedWatch, mencerminkan tekanan harga yang persisten. Perbedaan kebijakan ini, dengan satu bank sentral siap untuk memotong suku bunga dan yang lainnya tetap stabil, menghadirkan sinyal trading yang jelas. Kami melihat peluang dalam menggunakan derivatif untuk memposisikan kekuatan Dolar AS terhadap Sterling dalam jangka menengah. Membeli opsi call pada pasangan USD/GBP bisa menjadi cara yang efektif untuk memanfaatkan tren yang berkembang ini sambil mengelola risiko penurunan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.