Euro sedikit melemah terhadap Poundsterling Inggris, meskipun terdapat laporan penjualan ritel Inggris yang buruk. Penjualan ritel Inggris turun 2,7% pada bulan Mei, mencatatkan penurunan terbesar sejak Desember 2023, dan bertentangan dengan perkiraan penurunan 0,5%. Pasangan EUR/GBP tetap berada di sekitar 0,8530, menyusut dari puncak dua bulan terakhir. Poundsterling Inggris tetap stabil, didorong oleh keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga tetap, yang mendukung kebijakan hati-hati.

Inflasi Zona Euro dan Pemangkasan Suku Bunga ECB

Euro baru-baru ini mengalami permintaan yang meningkat meskipun terdapat indikator ekonomi Inggris yang campur aduk. Inflasi zona Euro turun di bawah target 2%, yang memicu harapan pemangkasan suku bunga lebih lanjut oleh Bank Sentral Eropa (ECB). Data dari Kantor Statistik Nasional Inggris menunjukkan kontraksi penjualan yang mempengaruhi makanan, pakaian, dan barang rumah tangga akibat inflasi yang terus menerus dan biaya pinjaman yang tinggi. Secara tahunan, penjualan menurun 1,3%, membalikkan kenaikan 5% pada bulan April. Di zona Euro, pejabat ECB telah memberi sinyal akan lebih banyak pemangkasan suku bunga karena inflasi yang mereda. Meskipun demikian, Euro tetap tangguh terhadap mata uang utama lainnya, yang dapat menghambat inflasi impor dan pertumbuhan ekonomi. Data indeks manajer pembelian (PMI) awal untuk zona Euro dan Inggris yang akan datang akan dipantau untuk mendapatkan wawasan ekonomi yang mempengaruhi pergerakan EUR/GBP.

Reaksi Pasar dan Harapan Masa Depan

Kami melihat pasar yang terus mengabaikan kinerja ritel Inggris yang buruk, menyoroti betapa besar harapan akan suku bunga yang masih mendominasi data domestik yang lemah. Meskipun penjualan Inggris untuk bulan Mei turun hampir tiga kali lipat dari jumlah yang diharapkan, yaitu 2,7%, Poundsterling Inggris tetap kokoh. Ini tidak biasa, yang menunjukkan bahwa perhatian pasar sangat terfokus pada langkah selanjutnya dari para pembuat kebijakan daripada data bulanan yang lemah. Setelah keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga, Sterling tampaknya didukung oleh harapan bahwa setiap pergeseran menuju pelonggaran akan terjadi perlahan—mungkin bahkan dengan hati-hati. Kami melihat bahwa para trader tampaknya lebih khawatir apakah jeda suku bunga ini akan berlangsung ke kuartal berikutnya daripada reaksi terhadap lemahnya konsumsi mendasar. Sementara itu, sedikitnya penurunan Euro dari puncaknya dalam dua bulan terjadi bersamaan dengan harapan yang meningkat akan pelonggaran moneter dari Bank Sentral Eropa. Inflasi di zona euro telah bergerak di bawah target, mendorong pembicaraan yang semakin terbuka mengenai pemangkasan suku bunga lebih lanjut. Meski demikian, mata uang tunggal ini masih bertahan terhadap Sterling, yang menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya yakin bahwa siklus pemotongan suku bunga yang lebih dalam akan diterapkan. Apa yang menonjol di sini adalah bahwa kami melihat ketahanan di Euro meskipun perbedaan kebijakan antara ECB dan BoE semakin jelas. Ketika inflasi turun di bawah 2%, seperti di zona Euro, Anda biasanya akan mengharapkan reaksi mata uang yang lebih tajam jika portofolio percaya langkah-langkah tegas akan datang. Itu belum terjadi sejauh yang bisa diharapkan, yang mungkin menunjukkan harapan untuk kepemimpinan ECB yang stabil, atau mungkin ketidakpercayaan pada kemampuan ekonomi untuk merespons dengan baik terhadap pelonggaran lebih lanjut. Rilis angka PMI awal yang akan datang mungkin memaksa trader untuk menyesuaikan posisi mereka. Manajemen ekspektasi akan menjadi kunci. Setiap penyimpangan dari perkiraan—terutama di sektor jasa atau manufaktur—dapat mengguncang harga terkait jalur suku bunga. Kami mungkin juga melihat pergeseran dalam volatilitas implisit tergantung pada apakah perusahaan melaporkan perekrutan yang lemah atau permintaan yang menyusut, yang dapat langsung berdampak pada penetapan harga aset. Untuk posisi, kami akan memantau seberapa besar bobot yang diberikan pada panduan ke depan dibandingkan dengan data nyata. Jika prospek suku bunga mulai tergelincir ke satu arah lebih dari yang lain—misalnya, konfirmasi yang lebih jelas mengenai pemotongan ECB yang dipadukan dengan ketidakpastian BoE yang terus berlanjut—maka kita mungkin menghadapi cerita perbedaan yang lebih lebar. Hingga saat itu, lingkungan masih cenderung berpihak pada keterlibatan taktis daripada taruhan agresif dalam beberapa minggu. Pemain lain tampaknya melakukan hal yang sama. Data penjualan, tren CPI, dan keputusan suku bunga terlepas, pergerakan yang lebih besar seringkali akan berasal dari harapan mengenai apa yang selanjutnya—bukan apa yang sudah terjadi. Setelah menyerap ketahanan yang tidak biasa dari kedua sisi, reaksi sekarang kemungkinan akan lebih kuat saat keyakinan berubah satu arah atau yang lain. Itu belum muncul, tetapi aliran data dalam dua minggu ke depan mungkin bertindak sebagai pemicu. Pertahankan posisi ringan menjelang itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.