Nilai Yen Jepang terus mengalami penurunan terhadap Dolar AS, dengan pasangan USD/JPY naik sekitar 0.35% dan diperdagangkan mendekati 146.00. Pergerakan ini terjadi meskipun inflasi di Jepang lebih tinggi dari yang diperkirakan dan Dolar AS yang stabil, didukung oleh imbal hasil Treasury AS yang stabil. Imbal hasil Treasury AS memberi sedikit keuntungan bagi Dolar AS dibandingkan Yen, dengan imbal hasil obligasi 10 tahun mencapai 4.43%. Data ekonomi AS yang campur aduk termasuk Indeks Manufaktur Philadelphia Fed di angka -4.0, menunjukkan tantangan yang terus berlanjut di sektor manufaktur akibat penurunan permintaan tenaga kerja, dengan indeks ketenagakerjaan menunjukkan angka negatif.

Laporan Federal Reserve

Laporan Federal Reserve menyajikan pandangan ekonomi AS yang campur aduk, mempertimbangkan inflasi yang masih ada dan dampak tarif. Komitmen Fed pada kebijakan yang berdasarkan data, dengan kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan, mendukung ketahanan Dolar AS terhadap mata uang dengan imbal hasil lebih rendah. CPI Jepang naik 3.5% pada bulan Mei, dengan CPI Inti di angka 3.7%, yang menimbulkan pertanyaan tentang langkah-langkah selanjutnya Bank of Japan. Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, menyarankan penyesuaian kebijakan yang hati-hati, dengan tujuan mencapai target inflasi 2% . Kebijakan ultra-longgar yang diterapkan oleh BoJ di masa lalu telah meningkatkan depresiasi Yen. Setelah perubahan kebijakan, Yen tetap lemah akibat inflasi tinggi dan pertumbuhan gaji di Jepang, yang sebagian besar akan berbalik pada tahun 2024 saat BoJ meninggalkan sikap sebelumnya.

Melihat Data Ekonomi

Melihat data ekonomi yang muncul dari Amerika Serikat, tidak menunjukkan kekuatan yang jelas atau penurunan aktivitas. Contohnya adalah Indeks Manufaktur Philadelphia Fed yang mencatat angka -4.0, menunjukkan bahwa sentimen produksi masih di bawah tekanan. Penurunan pada sub-indeks ketenagakerjaan semakin menekankan pendinginan di pasar tenaga kerja. Namun, kelemahan ini tidak mendorong imbal hasil Treasury turun, dan ini yang menjaga Dolar tidak melorot. Di sisi kebijakan, Federal Reserve tetap terikat pada data yang masuk. Komentar terbaru menunjukkan keterbukaan untuk penurunan suku bunga, meskipun jalur tersebut tergantung pada perilaku inflasi. Tarif juga memengaruhi keputusan, dan gambaran inflasi di AS masih tidak merata. Namun, dengan perbedaan suku bunga yang masih mendukung AS, Dolar memiliki keunggulan dibandingkan mata uang yang menawarkan imbal hasil lebih rendah. Sekarang, beralih fokus ke Jepang: Inflasi konsumen naik di bulan Mei, dengan CPI tahun ke tahun mencapai 3.5% dan CPI Inti sebesar 3.7%. Itu biasanya menunjukkan bahwa langkah-langkah pengetatan bisa menyusul. Namun, Ueda menyatakan bahwa Bank of Japan tidak terburu-buru. Prioritasnya adalah mencapai tingkat inflasi yang berkelanjutan sebesar 2% dalam kondisi yang dianggap stabil. Pasar tampaknya mencerna laju ini—sengaja namun tidak berkomitmen seberapa cepat atau lambat revisi lebih lanjut mungkin terjadi. Kelemahan Yen yang sudah lama memiliki akar dalam kebijakan ultra-longgar sebelumnya di Jepang. Bahkan ketika BoJ mengubah sikapnya lebih awal tahun ini, efeknya masih tertinggal. Inflasi domestik yang tinggi dan pergerakan gaji tidak mengamankan mata uang tersebut. Sebaliknya, perpaduan dengan kekuatan imbal hasil AS terus memberi tekanan ke bawah. Jadi, di mana posisi kita saat ini? Kita menyaksikan perbedaan suku bunga yang kuat menguntungkan Dolar, dan bahasa kebijakan yang menunjukkan tidak ada reaksi terburu-buru dari Tokyo. Data inflasi mungkin menimbulkan pertanyaan, tetapi tanpa sinyal yang sepadan dari BoJ, Yen menemukan sedikit pijakan. Pedagang mungkin melihat ketahanan di sekitar 146 sebagai lembek, terutama jika data yang masuk dari AS atau Jepang gagal memberikan deviasi tajam. Embal hasil tetap menjadi pendorong utama. Mengawasi kurva UST dan komentar dari BoJ akan memberikan petunjuk yang paling jelas, terutama menjelang acara di mana bahasa kebijakan mungkin lebih terbuka. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.