Beth Hammack dari Federal Reserve Bank of Cleveland membahas kondisi ekonomi saat ini, menunjukkan ketahanan fundamental meskipun ada tekanan inflasi yang terus berlanjut. Sementara inflasi menunjukkan kemajuan menuju target, tetap berada di atas tingkat yang diinginkan, yang memerlukan kebijakan moneter ketat yang terus berjalan. Hammack mencatat adanya perdebatan di antara pejabat Fed tentang proyeksi ekonomi dan mengakui ketidakpastian yang memengaruhi rencana bisnis dan investasi. Tidak ada kejelasan apakah ekonomi akan mengalami pertumbuhan di masa depan, dan mengenai dampak tarif.

Posisi Suku Bunga Fed

Dia menunjukkan posisi Fed yang dekat dengan suku bunga netral dan tidak melihat kebutuhan mendesak untuk mengubah suku bunga. Namun, dia juga menyampaikan kesiapan untuk merespons jika kondisi ekonomi melemah. Di pasar keuangan, Bitcoin mencapai rekor tertinggi di atas $122.000, menunjukkan momentum yang kuat. EUR/USD mengalami penarikan kembali ke tengah 1.1600-an di tengah kekhawatiran perdagangan AS-UE, terutama karena tarif yang diusulkan dari AS. Emas bertahan sekitar $3.350 di tengah ancaman tarif yang diperbarui, sementara GBP/USD menunjukkan kelemahan, menargetkan 1.3400 di tengah kekhawatiran anggaran dan ketegangan perdagangan. Berdasarkan lanskap yang digambarkan Hammack, kita melihat permainan yang jelas terbentuk untuk beberapa minggu mendatang, terfokus pada volatilitas dan perbedaan kebijakan. Komentarnya mengonfirmasi apa yang telah diposisikan oleh meja kami: periode ketidakpastian yang berkepanjangan di mana Fed terjebak oleh data yang bertentangan. Ini bukan pasar untuk keyakinan yang berani dan terarah; ini adalah pasar untuk strategi taktis yang terdefinisi oleh risiko.

Titik Ketegangan Ekonomi

Ketegangan inti adalah ekonomi yang kuat versus inflasi yang membandel. Pengakuan Hammack tentang fondasi yang kuat didukung oleh laporan pekerjaan terbaru, yang menunjukkan 272.000 pekerjaan ditambahkan pada bulan Mei, melampaui ekspektasi. Namun, Indeks Harga Konsumen, meskipun menurun, tetap berada di level tahunan 3,3%, membuat Fed tetap waspada. Perang tarik-ulur ini menciptakan kondisi yang tegang. Dengan indeks VIX baru-baru ini turun di bawah 13, tingkat yang secara historis murah, kami melihat ini sebagai peluang untuk membeli volatilitas. Kami tidak menggunakan kontrak berjangka secara langsung tetapi lebih melihat pada long strangles pada indeks utama, memperkirakan pergerakan tajam dalam arah mana pun setelah data memaksa tangan Fed. Paralisis kebijakan ini di AS menciptakan permainan perbedaan yang kuat dalam derivatif FX. Sementara Fed menunggu, Bank Sentral Eropa telah bergerak, memotong suku bunga acuannya sebesar 25 basis poin hanya pekan lalu. Ini memperluas selisih suku bunga, memberikan tekanan berkelanjutan pada euro. Oleh karena itu, kami melihat setiap penguatan di EUR/USD kembali ke level 1.0900 sebagai peluang untuk membeli put spreads, menargetkan pengujian ulang level terendah tahun ini. Demikian pula, dengan inflasi Inggris yang terbukti lebih membandel dibandingkan Eropa, Bank of England berada dalam kesulitan tersendiri, membuat GBP/USD rentan. Kami mengantisipasi pergeseran menuju 1.2600, gerakan yang dapat dimainkan dengan opsi untuk membatasi risiko di tengah kebisingan berita politik. Sikapnya terhadap ketidakjelasan seputar tarif adalah sinyal langsung bagi kami bahwa aset safe-haven tetap menjadi penting. Konsolidasi emas di sekitar tanda $2.320 per ons terlihat lebih seperti pasar mengambil napas. Bank sentral global tidak menunggu kejelasan; mereka membeli rekor 1.037 ton emas tahun lalu dan melanjutkan tren dengan menambah lebih dari 290 ton pada kuartal pertama 2024. Kami menggunakan penurunan emas untuk menambah posisi panjang melalui opsi call, bertaruh bahwa setiap peningkatan dalam sengketa perdagangan akan menarik kembali modal ke logam tersebut. Dalam ruang aset digital, momentum tidak dapat disangkal, meskipun terkait dengan jenis penerbangan aman yang berbeda—penerbangan dari ketidakpastian kebijakan moneter. Bitcoin tidak berada di level spekulatif yang disebutkan, tetapi dorongannya baru-baru ini di atas $71.000 cukup signifikan. Statistik penting bagi kami adalah aliran ke ETF Bitcoin spot, yang kini telah melihat lebih dari $15,6 miliar dalam aliran bersih sejak diluncurkan pada bulan Januari. Ini menunjukkan basis institusi yang semakin luas. Kami menggunakan opsi untuk mendapatkan eksposur panjang, memanfaatkan volatilitas yang diimbuhkan yang tinggi untuk menjual put di level dukungan yang kunci, secara efektif dibayar untuk menunggu potensi titik masuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.