Tantangan Pertambangan di Amerika Selatan
Protes politik yang memengaruhi tambang Antapaccay di Peru dan penundaan signifikan pada perluasan tambang Tembaga Las Bambas karena penolakan lokal juga berdampak pada dinamika produksi. Apa yang kita lihat adalah kenaikan stabil dalam nilai tembaga sejak awal Januari, terutama di Comex, di mana harganya naik sekitar seperempat hingga saat ini. Pasar London mencerminkan peningkatan yang lebih moderat, naik sekitar 10 persen. Meskipun ada pergerakan ke atas ini, ada beberapa kelemahan harga baru-baru ini. Lambrecht, dari Commerzbank, menunjukkan bahwa gelombang sentimen risiko adalah salah satu pemicu utama, diiringi dengan koreksi alami dari keuntungan kuat sebelumnya. Penurunan ini bukan tanda peringatan, melainkan penyesuaian setelah momentum yang dipercepat dalam beberapa bulan terakhir. Sekarang, dengan indikator dari sektor industri dan konstruksi China mulai menunjuk ke positif lagi, ada keseimbangan kuat yang dapat menjaga harga tembaga. Sektor China selalu memainkan peran penting di sini—ketika permintaan muncul dari konsumen logam terbesar di dunia, pasar cenderung memberi perhatian. Namun, lapisan ketidakpastian muncul dari perselisihan perdagangan yang sedang berlangsung. Ketegangan tarif, terutama dengan material yang terlibat dalam ruang energi hijau yang lebih luas, berpotensi mengganggu aliran dan sentimen secara langsung. Jika tarif diperluas ke komponen atau bahan mentah yang terkait dengan kendaraan listrik atau pembangunan energi terbarukan, itu bisa memberikan dampak yang tak terduga.Dampak Perdagangan Global dan Perubahan Pasokan
Sebuah perspektif dari sisi pasokan menawarkan faktor pendorong yang lebih konkret. Produksi Chili pada bulan Februari turun di bawah 400 ribu ton, yang menunjukkan penurunan tajam sebesar 5,5 persen dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Ini mengikuti bulan Desember yang memecahkan rekor, jadi sedikit penurunan selalu mungkin terjadi—namun ini lebih tajam dari yang banyak diperkirakan. Penyempitan semacam ini, terutama ketika disandingkan dengan biaya pengolahan peleburan yang lebih rendah di dalam China, membentuk gambaran saluran pasokan yang terjepit. Maka tidak heran jika beberapa pabrik peleburan memutuskan untuk memulai pemeliharaan lebih awal—jika throughput menurun dan margin menyusut, itu menjadi keputusan yang mudah. Situasi di Peru hanya memperketat keadaan lebih lanjut. Kami menyaksikan ketidakstabilan lokal terus mengurangi aktivitas di situs ekstraksi kunci. Di Antapaccay, protes politik telah mengganggu operasi, sementara Las Bambas—yang sudah terganggu oleh penolakan masyarakat—terus ditunda dalam upaya perluasannya. Ini bukan kejadian terpisah; justru, hal ini kembali berkontribusi pada saluran pasokan. Menariknya, penundaan ini berlipat ganda dengan penurunan ekstraksi Chili dan penyesuaian logistik China. Tidak perlu badai sempurna untuk memperketat pasar—hanya perlu beberapa hambatan yang persisten. Dari sudut pandang taktis, latar belakang ini bukanlah yang mendukung reli yang redup tanpa kehati-hatian. Pasar mungkin akan mencerna koreksi dengan cepat, mengingat ketatnya pasokan mentah dan ketahanan beberapa permintaan. Memperhatikan bagaimana level inventaris bergerak selama dua hingga tiga minggu ke depan, terutama di gudang yang dimonitor secara resmi, akan memberikan masukan yang tepat waktu. Apa pun yang menunjukkan penurunan terus-menerus, bahkan yang kecil, bisa saja meletakkan batas bawah di harga lebih cepat dari biasanya. Kami mulai melihat pola di sini—periode singkat tekanan penjualan, seringkali dipicu oleh faktor makro daripada fundamental inti, diikuti oleh penurunan yang dibeli cukup cepat. Tempo semacam ini memberikan ritme untuk perdagangan, tetapi juga memiliki potensi untuk menciptakan ayunan tajam jangka pendek jika kekuatan makro tiba-tiba berbalik arah. Pandangan yang dekat juga harus diperhatikan pada kutipan biaya pengolahan dan pemurnian (TC/RC) yang muncul dari luar, terutama yang ditentukan antara penyuling besar Asia dan penambang. Mereka berfungsi sebagai indikator jangka pendek seberapa ketat pasar konsentrat. Biaya TC/RC yang lebih rendah tidak hanya merugikan pabrik peleburan—mereka menunjukkan bahwa produsen memiliki lebih banyak daya tawar, dan itu biasanya memberikan dukungan struktural bagi harga di pasar mentah.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.