USD/JPY mengalami penurunan, diperdagangkan sekitar 147,90, setelah sesi sebelumnya dengan kenaikan lebih dari 2%. Perubahan ini terjadi di tengah ketidakpastian yang berlanjut terkait dengan proyeksi suku bunga Bank of Japan (BoJ). Wakil Gubernur BoJ, Shinichi Uchida, menunjukkan kemungkinan tarif AS yang berdampak pada ekonomi Jepang. Ia mencatat pertumbuhan ekonomi yang diharapkan lebih lambat, dengan pemulihan bertahap yang diantisipasi. Uchida juga menyebutkan kenaikan upah, yang menunjukkan bahwa perusahaan mungkin akan meneruskan biaya tenaga kerja yang lebih tinggi, berpotensi memengaruhi inflasi. Menteri Keuangan Jepang, Katsunobu Kato, membahas rencana untuk bertemu dengan Sekretaris Perbendaharaan AS, Scott Bessent, mengenai valuta asing dan tarif. Rapat kebijakan terbaru BoJ menyoroti ketidakpastian yang terus berlanjut dan pandangan yang berbeda di antara para pembuat kebijakan. Kekhawatiran muncul tentang dampak potensial dari kebijakan perdagangan AS terhadap prospek ekonomi Jepang. Jepang dan Cina telah sepakat untuk menunda pemberlakuan tarif tinggi sebagai bagian dari pembicaraan perdagangan awal, memberikan kelegaan sementara di pasar. Sementara itu, trader memantau laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang akan datang, dengan kenaikan diharapkan pada angka CPI utama dan inti. Yen Jepang, salah satu mata uang yang paling banyak diperdagangkan, dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kebijakan BoJ. Perannya sebagai investasi yang aman membuatnya lebih bernilai selama situasi pasar yang tegang. Penurunan USD/JPY menjadi sekitar 147,90, setelah kenaikan pada hari sebelumnya, mencerminkan penolakan terhadap pergerakan tajam yang dipicu oleh perbedaan kebijakan moneter. Penurunan kecil ini menunjukkan penyesuaian lebih dari pembalikan, dipicu karena beberapa optimisme terbaru terkait normalisasi kebijakan Jepang dibatasi oleh panduan ke depan BoJ, yang tetap hati-hati. Pernyataan Wakil Gubernur Uchida menyoroti kerentanan pemulihan ekonomi Jepang. Ia dengan jelas mengisyaratkan kemungkinan kerugian dari hambatan perdagangan baru, terutama dari Amerika Serikat. Meskipun penyebutan efek samping potensial pada ekspor tidak menarik perhatian besar, hal ini memberikan alasan lain untuk memoderasi harapan terhadap pengetatan agresif dari BoJ. Pembicaraan tentang upah yang lebih tinggi terdengar positif pada pandangan pertama, tetapi dengan perusahaan yang mencoba meneruskan biaya kepada konsumen, tekanan inflasi bisa menjadi kurang sementara dari yang diasumsikan para pembuat kebijakan. Ini menimbulkan pertanyaan tentang waktu dan besaran penyesuaian suku bunga di masa depan. Rencana Menteri Keuangan Kato untuk bertemu dengan Bessent juga mengungkapkan sesuatu yang lain—ketegangan terkait depresiasi yen tidak hanya terlokalisasi di lingkaran domestik. Ketika pertemuan diplomatik tingkat tinggi seperti itu muncul seputar mata uang dan tarif, ini mengisyaratkan langkah-langkah persiapan yang diambil untuk kemungkinan intervensi atau pembicaraan kebijakan terkoordinasi, bahkan jika tidak resmi. Dewan BoJ tetap terbelah, dan itu penting. Beberapa anggota masih mengindikasikan bahwa inflasi yang stabil masih cukup jauh, meskipun harga meningkat baru-baru ini. Perpecahan internal ini menambah lapisan kompleksitas bagi mereka yang mencoba memperkirakan waktu langkah lebih lanjut dari Jepang. Ini menunjukkan tidak ada perubahan yang berarti kemungkinan tanpa data yang kuat untuk menyelesaikan perselisihan. Di sisi AS, penundaan tarif lebih lanjut dengan Cina menawarkan stabilitas, tetapi hanya dalam jangka pendek. Gencatan senjata sementara seperti ini mengurangi volatilitas segera, meskipun kita tidak boleh mengandalkannya sebagai tanda akhir ketidakpastian yang lebih luas, terutama dengan inflasi yang masih tinggi. Data CPI mendatang akan berperan besar, terutama dengan harapan untuk inflasi inti yang lebih kuat. Jika angka AS lebih kuat dari yang diperkirakan, harapan suku bunga bisa bergeser lagi, membawa premi suku bunga lebih lanjut pada posisi USD. Yen, sebagai pilihan investasi aman yang tradisional, cenderung bereaksi tidak hanya terhadap dasar-dasar Jepang, tetapi juga terhadap sentimen risiko pasar yang lebih luas. Pada saat stres geopolitik atau pasar keuangan, yen biasanya menguat, berfungsi sebagai penyeimbang terhadap gambaran ekuitas global. Pada saat yang sama, ketika minat risiko kembali dan transaksi carry menjadi diminati, yen cenderung tertekan. Melihat ke depan, posisi jangka pendek mungkin perlu disesuaikan. Pasar mungkin telah memperhitungkan terlalu banyak optimisme terkait kemungkinan perubahan kebijakan BoJ. Dengan itu sekarang tampak kurang mendesak, beberapa penarikan kembali dalam kekuatan yen bisa dimengerti. Kita harus mempertimbangkan rilis makro mendatang—dengan CPI di puncak—dan mendengarkan dengan cermat untuk petunjuk lebih lanjut dari kedua pembuat kebijakan AS dan Jepang. Nada dan waktu pernyataan lanjutan, terutama jika terkoordinasi, bisa memengaruhi seberapa banyak asimetri suku bunga tetap tertanam dalam penetapan harga valuta asing.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.