EUR/USD tetap stabil, yang menunjukkan kemungkinan kelemahan dolar saat pasar mengantisipasi isyarat dari Federal Reserve mengenai kebijakan moneter. Meskipun ada ketidakpastian politik di Jerman, EUR/USD ditutup lebih tinggi sekitar 1.350, mencerminkan sentimen pasar terhadap USD yang lebih lemah. Fokus mendatang adalah pada pertemuan FOMC, di mana harapan condong ke arah hasil yang dovish, yang berpotensi mengarah pada USD yang lebih rendah. Perkiraan menunjukkan EUR/USD mungkin naik dengan target 12 bulan di 1.22 dan imbal hasil UST 10-tahun turun menjadi 4,20%. Dalam pasar valuta asing, EUR/USD berlayar sekitar 1.1360 di tengah dorongan arah yang tidak jelas, dipengaruhi oleh pembicaraan perdagangan AS-Cina dan pengumuman kebijakan Fed. Sementara itu, GBP/USD mengalami volatilitas di sekitar 1.3360, terpengaruh oleh perubahan sentimen risiko menjelang pembicaraan perdagangan yang akan datang. Emas menunjukkan fluktuasi, maju mundur di sekitar $3,400 dengan kehati-hatian pasar sebelum keputusan suku bunga Fed. Fed diperkirakan akan menjaga suku bunga tetap, di tengah meningkatnya kekhawatiran resesi di AS. Meskipun ada peningkatan daya beli, Penjualan Ritel Zona Euro menghadapi tantangan, dengan penurunan kecil sebesar -0,1% pada bulan Maret. Ini mencerminkan ketidakpastian konsumen yang mendasari yang mempengaruhi pengeluaran. Stabilitas yang terlihat dalam nilai tukar EUR/USD mengatakan lebih banyak daripada yang terlihat pada pandangan pertama. Di balik eksterior yang tenang, ada persepsi yang berkembang bahwa dolar, meskipun secara teknis kuat untuk saat ini, bisa menghadapi tekanan baru. Penutupan minggu lalu — sedikit lebih tinggi meskipun ada ketegangan politik di Jerman — mendorong perhatian lebih dekat pada pergerakan yang lebih luas di sekitar zona 1.1350. Aksi harga menceritakan kisahnya sendiri. Pasar memiliki banyak kesempatan untuk menjual euro, namun memilih sebaliknya. Dengan fokus ke depan, pertemuan FOMC menjadi sangat penting. Setiap nada dovish — terutama jika kekhawatiran tentang neraca lebih besar dari kecemasan inflasi — akan menambah bobot pada perkiraan saat ini yang menunjukkan dolar yang lebih lemah. Secara realistis, rentang target sekitar 1.22 di cak horizon yang lebih panjang masih berlaku, bukan sebagai panggilan agresif, tetapi satu yang didasarkan pada carry dan sentimen yang kembali ke dolar. Di sisi pendapatan tetap, imbal hasil Treasury 10-tahun AS diperkirakan akan sedikit turun menjadi 4,20%, di bawah sebagian besar hasil yang diharapkan, terutama jika Fed mengukuhkan posisinya. Arah dalam FX tetap membingungkan. EUR/USD sekarang mengambang dekat 1.1360, tanpa katalis yang jelas yang cukup kuat untuk mengubah momentum secara signifikan. Penyesuaian perdagangan AS-Cina membawa ketidakpastian tambahan, terutama saat kemajuan diplomatik meragukan di tengah optimisme hati-hati, tetapi tanpa hasil konkret. Ada harapan yang berkembang akan apa yang akan diungkapkan oleh Ketua Fed Powell. Sebaliknya, pound diperdagangkan dengan lebih tidak stabil. GBP/USD berfluktuasi di sekitar 1.3360, pergerakannya diperkuat oleh perubahan sentimen yang terikat pada retorika perdagangan dan kekhawatiran geopolitik yang lebih luas. Terlihat bahwa pasangan ini lebih rentan terhadap pergerakan reaktif, seringkali tidak terkait dengan data domestik. Likuiditas yang tipis juga membuat pembalikan intradaya yang tajam lebih umum, memberikan peluang taktis bagi mereka yang memperhatikan jatuh tempo yang lebih pendek. Pasar emas juga tidak menawarkan arah. Harga turun, bergerak lebih rendah menuju $3,400. Penurunan ini bertepatan dengan sikap menunggu di pasar yang lebih luas. Pedagang enggan mengambil posisi yang kuat menjelang keputusan Fed, menunjukkan bahwa kelemahan emas lebih didorong oleh sentimen daripada faktor teknis. Keragu-raguan ini juga tercermin dalam aliran opsi, dengan volatilitas tersirat yang tidak biasa rendah pada tahap ini dalam siklus. Ukuran posisi kami tetap lebih kecil sampai kejelasan kembali. Data kawasan Euro menggambarkan gambaran campur aduk saat penjualan ritel Maret sedikit menurun, turun hanya 0,1%. Penurunan itu sendiri tidak mengkhawatirkan secara terpisah. Namun, ketika dilihat bersamaan dengan metrik kepercayaan konsumen yang ada, ini menunjukkan sektor rumah tangga yang ragu-ragu. Didorong oleh pertumbuhan upah yang lebih baik tetapi terbatasi oleh ketidakpastian masa depan, pengeluaran saat ini sederhana saja. Tidak ada kejutan tajam — tetapi juga, tidak ada percepatan yang jelas. Dari perspektif kami, pelaku pasar seharusnya lebih berfokus pada analisis nilai relatif dan bersiap untuk volatilitas yang lebih tinggi yang dibentuk oleh arahan Fed daripada rilis makro. Perbedaan suku bunga akan dipercepat penyesuaian setelah pengumuman, dan kesalahan dalam penetapan harga yang tersirat dapat melebar dalam jangka pendek. Seperti biasa, tetap awasi rasio risiko-penghargaan dari setiap posisi arah, terutama dalam selisih bayangan antara kurva AS dan Eropa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.