Hasil keuangan terbaru BP menunjukkan hasil yang campur aduk, dengan saham menurun dari level tertinggi delapan bulan meskipun melebihi perkiraan. Keuntungan pemegang saham meningkat menjadi $1,16 miliar dari $206 juta tahun lalu, meskipun lebih rendah dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Keuntungan tahun hingga saat ini meningkat menjadi $3,5 miliar, menunjukkan kemajuan keseluruhan untuk BP. Keuntungan RC yang mendasari tetap stabil, sedikit melampaui ekspektasi, sementara pengeluaran modal diproyeksikan akan menurun lebih dari $2 miliar pada tahun 2025. Arus kas melebihi perkiraan, namun divestasi bersih pada kuartal kedua hanya $28 juta. BP bertujuan untuk mendivestasi $20 miliar dalam aset hingga tahun 2027. Pembelian kembali saham tetap pada $750 juta, meskipun utang bersih meningkat, kini mencapai lebih dari $26 miliar dari $24,3 miliar tahun lalu, dan rasio utang terhadap ekuitas meningkat menjadi 25,1%. Peningkatan operasional dicatat, meskipun mungkin tidak menjamin keberlanjutan jangka panjang. Meskipun menangguhkan pembelian kembali dapat berdampak negatif pada BP dalam jangka pendek, hal itu dapat mengurangi utang bersih dan menstabilkan neraca dalam jangka panjang. Mencapai target utang bersih sebesar $14 miliar-$18 miliar pada tahun 2027 memerlukan keputusan manajerial yang berani terkait arus kas dan aset di masa depan. Respons pasar terhadap hasil BP tetap berhati-hati, meninggalkan ketidakpastian atas transisi di masa depan. Kami melihat bahwa meskipun keuntungan melampaui ekspektasi, reaksi pasar tetap tenang, dengan saham turun dari level tertinggi terbaru. Ini menunjukkan bahwa kabar baik, didukung oleh harga minyak mentah WTI yang tetap di atas $80 sebagian besar tahun ini, mungkin sudah diperhitungkan. Pedagang derivatif harus mempertimbangkan ini sebagai potensi batas atas untuk saham dalam jangka pendek. Bendera merah paling signifikan bagi kami adalah meningkatnya utang bersih, kini di atas $26 miliar, yang bergerak ke arah yang salah dibandingkan tahun lalu. Keputusan untuk melanjutkan pembelian kembali $750 juta sementara rasio utang meningkat menjadi 25,1% dipertanyakan dan memberikan tekanan pada neraca. Untuk konteks, jika kita melihat kembali, kami mencatat bahwa rasio utang BP kini sedikit di atas beberapa pesaing Eropa untuk pertama kalinya sejak lonjakan harga energi pada tahun 2022. Dengan lemahnya neraca, kami percaya ada peluang di pasar opsi. Reaksi tenang saat ini bisa berarti volatilitas tersirat pada opsi BP relatif rendah, menjadikan opsi penjualan cara yang menarik untuk bersiap menghadapi pergerakan penurunan potensi. Suspensi pembelian kembali atau pembaruan divestasi yang mengecewakan bisa menjadi pemicu yang menyebabkan pasar mengevaluasi kembali saham tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.