Kesepakatan terbaru antara AS dan China untuk menurunkan tarif mungkin tidak segera mengembalikan normalitas pada rantai pasokan. Meskipun tarif dapat berubah dengan cepat, rantai pasokan tidak dapat beradaptasi dengan cepat. Tarif pembalasan sebelumnya secara efektif menciptakan embargo perdagangan, menghentikan pengiriman dan menyebabkan kontainer kosong di pelabuhan. Banyak pabrik menghentikan produksi karena ketidakpastian, menjaga biaya. Meskipun ada pengurangan tarif, pertanyaan tentang penyerapan biaya dan potensi kenaikan di masa depan masih ada. Perusahaan menghadapi tantangan untuk mempercepat pesanan dalam periode pengurangan 90 hari, tetapi rantai pasokan tidak dapat bereaksi dengan cepat. Batasan ruang dan kemacetan pelabuhan diperkirakan akan terjadi, mirip dengan setelah penutupan Covid. Pabrik juga akan membutuhkan waktu untuk melanjutkan produksi penuh, terutama dengan kemungkinan pergeseran tenaga kerja selama perang tarif.

Dampak Tarif Lebih Rendah

Meskipun tarif yang lebih rendah menawarkan sedikit kelegaan, penumpukan perlu diatasi dan pengiriman harus diperbesar kembali. Penundaan bisa berlangsung satu hingga empat bulan, mempengaruhi perusahaan yang bergantung pada pasokan dari China. Disrupsi di pelabuhan yang signifikan sekarang dihindari dengan tarif yang berkurang, tetapi efek bullwhip yang diperkirakan dari peningkatan pesanan dapat memperburuk masalah. Lonjakan permintaan kemungkinan akan mengarah pada pengiriman yang berlebihan, meningkatnya biaya, dan kemacetan pelabuhan. Jika tarif naik lagi, tantangan rantai pasokan akan muncul lagi, membutuhkan waktu berbulan-bulan untuk kembali normal. Kami melihat bahwa jalur pasokan, yang dirancang untuk konsistensi jangka panjang, kekurangan fleksibilitas untuk pulih dengan segera. Ketika pengiriman dimulai lagi setelah jeda, bukan hanya gudang yang merasakannya. Perusahaan pengangkutan tiba-tiba menghadapi pesanan yang semakin banyak, waktu dermaga meluas, ruang menjadi langka, dan jendela penjadwalan menghilang. Kemacetan bukan hanya masalah kapasitas—pengirim sedang mengatasi gangguan yang tertunda. Kami kembali melihat batasan yang sama seperti yang terlihat selama penundaan pengiriman puncak Covid—kapal penuh, terminal tertekan, dan jaringan transportasi jarak jauh mendekati batasnya. Penjadwalan pergerakan ini menjadi kurang tentang efisiensi dan lebih tentang ketersediaan. Produsen, terutama yang berada di daratan, kini dalam posisi untuk meningkatkan produksi tanpa banyak persiapan. Selama perselisihan, banyak yang mengalihkan fasilitas mereka—baik menutup jalur produksi atau mengalihkan usaha ke tempat lain. Mengembalikan mesin dan orang ke awal yang sudah berdiri adalah sulit. Tanpa jaminan konsistensi dalam pesanan ke depan, mempercepat produksi dengan cepat adalah risiko. Meskipun para pembeli terus menekan untuk memenuhi tenggat waktu, istirahat 90 hari yang sempit berarti beberapa kontrak harus dipenuhi di bawah tekanan, semakin membebani jadwal yang sudah terbebani. Bahkan dengan tarif yang lebih rendah untuk saat ini, kami bersiap menghadapi masalah dalam beberapa minggu ke depan. Akan ada antrean di pelabuhan—tidak selalu karena pengelolaan yang buruk, tetapi karena terlalu banyak yang beroperasi pada waktu yang sama. Ketika penundaan melanda operator pengiriman darat, efek berantai dapat berlangsung selama berhari-hari. Tarif pengiriman sudah mulai naik. Berdasarkan apa yang kami amati di jalur transpasifik yang ada, permintaan diperkirakan akan melebihi slot kontainer yang tersedia dalam tiga hingga lima minggu, kecuali pemesanan melambat.

Reaksi Pasar yang Diharapkan

Kami juga memperkirakan aliran komoditas massal akan kembali lebih cepat daripada produk konsumen, yang memberikan tekanan pada bagian sistem yang salah. Penjadwalan pembayaran valuta asing, dokumentasi impor, dan pembersihan bea cukai yang tepat waktu membuat kedatangan tertentu rentan terhadap penundaan. Jika penundaan itu mulai menumpuk, akan menjadi lebih mahal untuk melewatkan jadwal pengiriman. Harga derivatif yang terkait dengan gerakan ini telah mulai mencerminkan siklus pengetatan. Kontrak jangka pendek meningkat bersamaan dengan pemesanan ke depan. Kompresi waktu dalam jendela pendek ini mengubah harapan harga di masa yang akan datang. Ini bukan hanya peserta pasar yang mengantisipasi permintaan jangka pendek yang lebih tinggi—mereka juga menyesuaikan untuk risiko relokasi, jika kebijakan tarif berubah lagi. Volatilitas lebih banyak dihargakan menjadi tenor yang lebih panjang, karena hedging terus lebih memilih paparan cepat daripada carry jangka panjang. Mereka yang bereaksi dengan tenang akan berada dalam posisi yang lebih baik. Ketidakaktifan sekarang terlihat sebagai posisi, bukan kekurangan. Pilihan bukanlah untuk kembali masuk, tetapi di mana menempatkan waktu versus volume—jalur yang lebih cepat padat, jalur yang lebih lambat berisiko menjadi tidak relevan jika kebijakan berubah lagi. Apa yang kami lihat adalah sumbu pendek dengan muatan luas, terutama dalam harga yang terkait dengan manufaktur. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.