Bank of Japan diharapkan untuk mengungkap informasi minggu ini tentang kemungkinan kenaikan suku bunga dengan dua komunikasi kunci yang dijadwalkan. Notulen rapat bulan Juni akan dirilis pada hari Senin, 4 Agustus 2025, diikuti oleh ‘Ringkasan Pendapat’ rapat bulan Juli pada hari Kamis, 7 Agustus 2025.

‘Ringkasan Pendapat’ memberikan catatan tentang diskusi di antara anggota Dewan Kebijakan mengenai berbagai kondisi ekonomi. Ini mencakup evaluasi tentang pertumbuhan, inflasi, dan lapangan pekerjaan baik domestik maupun global. Ringkasan ini menjelaskan diskusi tentang efektivitas langkah-langkah kebijakan moneter, mempertimbangkan faktor seperti kebijakan suku bunga dan pembelian aset.

Ekspektasi Kebijakan BOJ

Catatan tersebut merangkum ekspektasi untuk kebijakan moneter di masa depan dan mengungkap risiko terhadap ekonomi. Anggota memberi pandangan mengenai waktu dan arah kebijakan serta mempertimbangkan dampak dari kondisi ekonomi global. Pandangan yang berbeda juga dicatat jika seorang anggota dewan tidak setuju dengan mayoritas. Notulen rapat bulan Juli, yang lebih rinci daripada ringkasan, diharapkan dalam beberapa minggu ke depan. Notulen ini menangkap diskusi komprehensif tentang pendapat, termasuk perbedaan pendapat yang tidak terdapat dalam ringkasan. ‘Ringkasan Pendapat’ menawarkan informasi terkini mengenai perspektif ekonomi dan kebijakan BOJ, menggunakan bahasa yang lebih mudah dipahami dibandingkan notulen yang lebih teknis, yang dirilis sebulan setelah rapat. Kita semua menantikan Bank of Japan untuk memberi sinyal langkah selanjutnya, dan minggu ini memberikan petunjuk penting. Pertanyaan kuncinya bukan apakah Bank akan menaikkan suku bunga dari 0,5% saat ini, tetapi kapan. Kita akan menganalisis notulen rapat bulan Juni dan, yang lebih penting, “Ringkasan Pendapat” bulan Juli untuk menemukan petunjuk.

Indikator Ekonomi yang Mendorong Kebijakan

Data ekonomi memberikan argumen yang kuat bagi Bank untuk segera bertindak. Inflasi inti Jepang untuk Juli 2025 tercatat pada 2,8%, tetap berada di atas target 2% Bank. Kita perlu melihat apakah ringkasan secara eksplisit mengakui bahwa inflasi ini semakin memburuk. Selain itu, pertumbuhan upah menunjukkan hasil yang baik, yang merupakan syarat terakhir bagi normalisasi kebijakan Bank. Negosiasi upah “shunto” musim semi 2025 berhasil memastikan kenaikan gaji rata-rata sebesar 4,5%, mendukung peningkatan pada 2024. Ini memberikan dasar yang kuat untuk pengeluaran konsumen dan inflasi yang berkelanjutan. Kelemahan yang terus-menerus dari mata uang juga memaksa Bank untuk bertindak. Dengan yen saat ini diperdagangkan sekitar 168 terhadap dolar, tekanan dari biaya impor yang lebih tinggi semakin besar. Yen yang lemah ini merupakan isu politik yang tidak bisa diabaikan oleh Bank untuk waktu yang lebih lama. Dalam beberapa minggu ke depan, trader derivatif harus mengharapkan peningkatan volatilitas yang berkaitan dengan yen. Trader opsi dapat mempertimbangkan membeli straddles pada USD/JPY, yang akan menguntungkan dari pergerakan harga yang besar ke arah mana pun setelah pengumuman yang mengejutkan. Biaya opsi ini kemungkinan akan meningkat saat kita mendekati pertemuan kebijakan resmi berikutnya. Kami percaya bahwa posisi untuk kenaikan di rapat September adalah strategi yang wajar. Ini dapat melibatkan penggunaan perjanjian suku bunga berjangka untuk berspekulasi pada suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi. Ringkasan bulan Juli yang hawkish akan menjadi pemicu untuk menambah posisi semacam ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.