Minggu ini, bank sentral Cina menyuntikkan 1,3 triliun yuan ke dalam sistem perbankan. Ini menandai peningkatan likuiditas jangka pendek terbesar sejak Januari. Suntikan mencapai puncak 444,6 miliar yuan pada hari Rabu. Pada hari Jumat, jumlahnya menurun menjadi 102,8 miliar yuan, dengan tingkat repo yang turun selama tiga hari berturut-turut, menandakan meredanya tekanan di pasar.

Likuiditas dan Kondisi Pasar

Peningkatan likuiditas ini bertepatan dengan ketatnya kondisi pendanaan. Tingkat repo telah melampaui suku bunga kebijakan akibat lemahnya sentimen konsumen dan prospek ekspor yang rapuh. Analis percaya dukungan likuiditas mungkin akan berkurang setelah tenggat pajak pada 15 Juli. Langkah ini bertujuan untuk mengurangi tekanan pendanaan akibat pembayaran pajak yang besar dan lonjakan dalam penerbitan obligasi pemerintah. Kami menganggap suntikan likuiditas oleh bank sentral sebagai langkah sementara untuk memastikan stabilitas, bukan perubahan mendasar dalam kebijakan. Tindakan ini adalah respon langsung terhadap tekanan musiman, yang berarti ketenangan yang dibawa ke pasar kemungkinan bersifat sementara. Kami mengantisipasi periode volatilitas yang tertekan dalam jangka pendek. Namun, gambaran ekonomi yang lebih luas tetap lemah, dengan PMI manufaktur resmi untuk bulan Juni secara tak terduga jatuh ke angka 49,5, menandakan kontraksi. Hal ini, ditambah dengan harga produsen yang mengalami deflasi selama lebih dari 20 bulan berturut-turut, menunjukkan bahwa setiap kenaikan harga aset akan kurang meyakinkan. Ini menciptakan lingkungan di mana volatilitas mungkin melonjak setelah dukungan saat ini dicabut.

Pergerakan Pasar yang Diharapkan

Dengan tingginya tingkat repo yang menurun, kami berharap futures suku bunga jangka pendek akan mencerminkan pelonggaran ini, tetapi peluang ini semakin menutup. Trader harus bersiap untuk pembalikan setelah tenggat pajak 15 Juli berlalu, karena bank sentral telah mengisyaratkan niatnya untuk mengurangi operasi ini. Ini menunjukkan kesempatan untuk bersiap menghadapi tingginya suku bunga jangka pendek di paruh kedua bulan ini. Secara historis, setelah suntikan besar pada bulan Januari, ekuitas Cina mengalami kenaikan yang hanya sebentar sebelum kekhawatiran mendasar muncul kembali. Oleh karena itu, kami percaya opsi beli dengan tanggal kedaluwarsa pendek pada indeks utama seperti CSI 300 dapat memberikan keuntungan taktis minggu ini. Strategi yang bijaksana adalah dengan secara bersamaan melihat opsi jual dengan kedaluwarsa di akhir Juli atau Agustus untuk melindungi diri dari kemungkinan kembalinya sentimen negatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.