Selama sidang konfirmasi, Stephen Miran menyatakan bahwa tidak ada orang dalam pemerintahan Trump yang memintanya untuk menurunkan suku bunga. Dia juga menyebutkan rencananya untuk mengambil cuti daripada mengundurkan diri dari Dewan Penasihat Ekonomi Presiden, karena masa jabatannya hanya berlangsung hingga Januari. Senator Republik Mike Rounds mengungkapkan keterkejutannya pada keputusan Miran untuk tidak meninggalkan posisinya di Gedung Putih untuk masa jabatan singkat di Federal Reserve. Meskipun demikian, ia menyarankan bahwa itu tidak akan menghalangi dukungannya terhadap nominasi Miran.

Pentingnya Nominasi Miran

Nominasi Stephen Miran ke dewan Fed adalah perkembangan penting, karena rencananya yang tidak biasa untuk mengambil “cuti” dari Gedung Putih menunjukkan bahwa independensi Fed bisa saja ditantang. Kita melihat bagaimana kenaikan suku bunga yang agresif pada 2022 dan 2023 sangat penting untuk mengekang inflasi, dan setiap petunjuk pengaruh politik sekarang membuat tindakan Fed di masa depan lebih sulit diprediksi. Para pedagang harus menyesuaikan model mereka untuk memperhitungkan kemungkinan keputusan yang dipengaruhi oleh politik yang lebih tinggi. Ini menciptakan konflik langsung dengan data ekonomi terbaru, yang tidak mendesak untuk pemotongan suku bunga. Misalnya, laporan pekerjaan terbaru dari Agustus 2025 menunjukkan pertumbuhan upah yang solid sebesar 4,1% dibandingkan tahun lalu, dan inflasi PCE inti masih berada pada tingkat yang tinggi yaitu 2,7%. Meskipun demikian, kita telah melihat pasar bereaksi, dengan probabilitas untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC November melonjak dari 25% menjadi hampir 40% hanya sejak sidang dimulai. Untuk para pedagang derivatif, ini menunjukkan perlunya posisi untuk meningkatkan volatilitas suku bunga dalam beberapa minggu mendatang. Indeks MOVE, yang melacak volatilitas pasar Treasury, telah naik menjadi 95 dari rendah 88 bulan lalu, dan kita bisa melihat itu meningkat lebih jauh. Lingkungan ini menguntungkan untuk membeli straddles atau strangles pada kontrak berjangka SOFR, bertaruh bahwa suku bunga akan bergerak tajam ke satu arah atau arah lainnya saat pasar mencerna realitas politik baru ini dibandingkan dengan data ekonomi.

Preseden Sejarah Dan Dampak Pasar

Kita ingat dinamika serupa selama periode 2018-2019, ketika tekanan politik yang konstan menciptakan perubahan mendadak yang tajam dalam sentimen pasar dan kebijakan Fed. Saat itu, pasar menjadi terlalu sensitif terhadap komentar politik, sering kali mengabaikan fundamental ekonomi yang mendasari untuk periode waktu yang singkat. Preseden sejarah itu menunjukkan bahwa kita harus mengantisipasi perubahan arah Fed pada tanda pertama kelemahan ekonomi, terlepas dari apa yang dikatakan data inflasi. Mengingat masa jabatan yang diusulkan Miran hanya berlangsung hingga Januari, perdagangan yang paling relevan adalah yang dengan jangka waktu pendek. Opsi pada kontrak berjangka yang kadaluarsa sekitar pertemuan FOMC Oktober dan November adalah tempat di mana aksi kemungkinan akan terkonsentrasi. Kuncinya adalah memperdagangkan ketidakpastian itu sendiri, karena kepercayaan pasar pada Federal Reserve yang sepenuhnya didorong oleh data sedang diuji secara langsung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.