Kementerian Perdagangan China telah menyatakan bahwa Amerika Serikat seharusnya mempertimbangkan untuk mencabut tarif unilateralnya. Pernyataan ini muncul sebelum pembicaraan perdagangan yang dijadwalkan antara AS dan China di Swiss akhir pekan ini. Harapan untuk kemajuan yang signifikan rendah, karena pernyataan dari Menteri Keuangan AS Bessent menunjukkan bahwa pembicaraan akan lebih fokus pada pengurangan ketegangan daripada merundingkan kesepakatan perdagangan baru. Mantan Presiden Trump sebelumnya menyatakan bahwa dia tidak akan menghapus tarif secara sepihak sebagai langkah untuk mendorong China bernegosiasi. Jika China bertahan pada posisinya yang sekarang, hal ini bisa menunda kemajuan yang berarti dalam hubungan perdagangan untuk waktu yang lama. Ada indikasi bahwa Beijing telah menetapkan nada menjelang diskusi, menunjukkan bahwa mereka tidak akan menyerah dengan mudah pada tekanan Washington tanpa imbalan. Seruan untuk mencabut tarif unilateralisme mencerminkan keluhan yang sudah lama ada tentang dinamika perdagangan, yang telah membebani keputusan kebijakan selama bertahun-tahun. Namun, dari komentar Bessent, tampaknya Washington tetap berkomitmen pada pendekatan yang lebih tenang, memilih stabilitas daripada komitmen baru. Latar belakang pembicaraan ini adalah pengelolaan ekspektasi—di kedua sisi. Kami tidak mengharapkan terobosan; sebaliknya, tujuan terlihat untuk mencegah ketegangan meningkat lebih jauh. Bagi para trader, yang lebih penting di sini adalah pesan dan arah, bukan isi pembicaraan. Penyampaian Bessent tentang pertemuan ini menyoroti nada keterlibatan yang tenang daripada peningkatan ketegangan. Hal ini dapat menunjukkan bahwa tidak ada pihak yang siap dengan kebijakan agresif dalam waktu dekat. Dari sudut pandang kami, ini menunjukkan lingkungan stagnan untuk aset yang terpapar pada risiko Sino-AS. Tanpa ancaman tarif baru, volatilitas yang terkait dengan risiko tajuk utama mulai memudar—untuk saat ini. Namun, ini tetap merupakan masalah biner—jika komunikasi memburuk atau sikap menjadi keras, volatilitas aktual dapat dengan cepat meningkat kembali. Kami harus memantau tidak hanya kata-kata yang dipertukarkan di Swiss, tetapi juga nada yang diambil dalam konferensi pers berikutnya. Apa yang mengecewakan bagi strategi ke depan adalah kemungkinan rendah munculnya kerangka kerja yang kaya detail. Konteks sejarah tetap penting: di bawah Trump, tekanan unilateralisme adalah taktik yang disukai. Sekarang, dengan pemerintahan saat ini mundur dari garis itu, pasar memiliki kesempatan untuk menghargai rute yang lebih lambat dan stabil—swing yang kurang dramatis, tetapi juga lebih sedikit pemicu segera. Dengan posisi China yang tegas pada langkah timbal balik, kami tidak mungkin melihat penurunan mendadak dalam tarif yang ada kecuali sentimen politik di Washington beralih. Sementara itu, penundaan berkepanjangan dalam mereset hubungan perdagangan menjaga hambatan tetap ada untuk aliran lintas batas, khususnya dalam semikonduktor, mesin, dan komponen teknologi hulu. Trader dalam derivatif yang sensitif terhadap suku bunga harus memperhatikan efek tidak langsung—terutama pada ekspektasi dollar-yuan—jika pernyataan resmi melimpah ke dalam retorika kebijakan mata uang. Penetapan harga opsi tidak acuh pada stagnasi yang berkepanjangan, dan permintaan untuk perlindungan dapat muncul kembali dengan cepat jika bahkan sekadar pembicaraan tentang tarif muncul kembali setelah pertemuan. Kami akan menjaga struktur volatilitas yang terpapar perdagangan tetap didukung secara moderat melalui jendela acara, sambil tetap fleksibel untuk masuk ke posisi baru jika hasilnya mengejutkan. Hal yang perlu diingat: ketidakhadiran eskalasi tidak sama dengan resolusi, dan penempatan sesuai akan penting dalam beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.