Pemerintah AS saat ini sedang membahas pemotongan pajak besar-besaran, dan Moody’s telah mengambil keputusan terkait hal ini. Lembaga pemeringkat tersebut telah menurunkan peringkat kredit AS dari Aaa menjadi Aa1. Perubahan ini berarti semua tiga lembaga pemeringkat besar telah mencabut peringkat tertinggi AS. Moody’s menurunkan peringkatnya setahun setelah awalnya menurunkan prospek untuk AS. Keputusan ini diambil lebih cepat dari jadwal standar 18-24 bulan dan terjadi pada periode krusial. Peringkat baru ini stabil, tetapi ada masalah terkait kebijakan fiskal.

Masalah Fiskal Dan Implikasinya

Moody’s mengungkapkan kekhawatiran atas upaya yang gagal oleh pemerintahan AS dan Kongres untuk mengurangi defisit fiskal yang besar dan meningkatnya biaya bunga. Lembaga tersebut menunjukkan bahwa proposal anggaran saat ini tidak mungkin secara signifikan mengurangi pengeluaran wajib dalam jangka panjang. Akibatnya, kinerja fiskal AS mungkin memburuk dibandingkan dengan negara lain yang memiliki peringkat tinggi. Moody’s mengakui kekuatan ekonomi dan keuangan AS tetapi merasa bahwa hal tersebut tidak sepenuhnya mengimbangi penurunan dalam metrik fiskal. Salah satu metrik kunci adalah rasio utang terhadap PDB, yang diproyeksikan akan meningkat menjadi 134% pada tahun 2035, dari 98% tahun lalu. Reaksi pasar muncul terlambat, dengan implikasi negatif bagi dolar dan positif untuk emas. Artikel ini menjelaskan penurunan peringkat kredit Amerika Serikat baru-baru ini oleh Moody’s dari Aaa ke Aa1, yang sekarang menyamakannya dengan posisi yang diambil oleh dua lembaga peringkat kredit besar lainnya. Penurunan peringkat ini terjadi lebih awal dari yang diharapkan—biasanya, evaluasi semacam itu memakan waktu antara satu hingga dua tahun—yang menunjukkan adanya persepsi urgensi. Moody’s menyampaikan pesan tegas: situasi fiskal memburuk lebih cepat dari yang diharapkan. Perlu dicatat bahwa lembaga tersebut mempertahankan prospek peringkat yang stabil, yang berarti mereka tidak melihat penurunan lebih lanjut segera, tetapi ini tidak boleh disalahartikan sebagai jaminan. Rasa stabilitas ini tidak berasal dari kepercayaan, tetapi dari kekurangan katalis dalam jangka pendek yang bisa mengganggu keseimbangan. Di tengah analisis mereka terletak perjuangan berkelanjutan antara pembuat kebijakan Amerika dan disiplin fiskal. Defisit yang semakin meningkat, bersama dengan biaya pinjaman yang meningkat, bukan sekadar angka di atas kertas—mereka memiliki implikasi konkret. Khususnya mencolok adalah penilaian mereka bahwa proposal anggaran saat ini menunjukkan sedikit harapan dalam menahan pengeluaran wajib. Dengan program sosial dan jaminan yang mengambil bagian besar dari pengeluaran, setiap pengurangan berarti melalui penyesuaian kebijakan sekarang tampak mustahil. Mereka telah menghitungnya, dan kita juga harus demikian. Angka proyeksi utang terhadap PDB yang meningkat menjadi 134% pada tahun 2035 menggambarkan masalah struktural jangka panjang daripada yang dipicu oleh stimulus atau krisis terbaru. Bagi kita yang melihat ini dari perspektif risiko, ini sangat jelas. Tekanan fiskal semakin dalam, dan asumsi lama bahwa obligasi AS aman dalam kondisi apa pun mulai sedikit retak—bukan kolaps, tetapi berpindah.

Reaksi Pasar Dan Implikasi Strategis

Reaksi di pasar keuangan telah teratur tetapi jelas. Saat berita muncul, dolar turun. Emas, yang sering berfungsi sebagai asuransi terhadap inflasi, ketidakpastian, dan kelemahan mata uang, mengalami minat yang diperbarui. Perilaku seperti ini jarang keliru. Apa yang diberikan konteks ini kepada kita adalah panduan arah lebih dari sekadar perdagangan sementara. Tekanan pada instrumen utang yang berdurasi panjang dari AS tidak mungkin berkurang dalam jangka pendek—terutama seiring dengan penerbitan baru meningkat sejalan dengan kebutuhan pembiayaan Departemen Keuangan. Ini terhubung langsung dengan volatilitas yang terkait dengan suku bunga dan turunan terkait. Pergerakan tinggi dalam produk terkait obligasi tampak sudah terbayar. Ini bukan hanya masalah imbal hasil atau kebijakan bank sentral. Yang penting di sini adalah persepsi risiko, dan pengukur itu telah naik satu notch. Penetapan harga untuk instrumen yang terkait dengan hasil suku bunga di masa depan sekarang menghadapi kekuatan saingan: sinyal Federal Reserve tentang inflasi versus profil yang meningkat dari ketidakseimbangan fiskal struktural. Imbal hasil di bagian depan mungkin masih bergantung pada input tradisional—data tenaga kerja, angka CPI—tetapi di bagian yang lebih panjang, risiko durasi sedang dinilai ulang sepenuhnya. Seiring dengan re-pricing yang terus berlanjut, bahkan kondisi kredit global yang stabil mungkin tidak melindungi pasar dari perubahan lebih lanjut. Bagi kita yang memperhatikan pergeseran volatilitas atau bias arah yang ditetapkan dalam pasar opsi, perkembangan terbaru ini meningkatkan kemungkinan aliran lindung nilai yang persisten. Ini lebih sedikit tentang waktu peristiwa dan lebih tentang menyusun perlindungan terhadap kelemahan jangka panjang. Tidak ada penyesuaian sikap yang efektif tanpa recalibrasi penuh terhadap premi risiko. Kita tidak hanya meninjau indikator utama; kita juga menimbang kegagalan lembaga untuk menyetujui batas fiskal yang berarti. Seiring dengan menyebarnya kesadaran itu, strategi opsi yang mungkin terlihat mahal pada kuartal lalu mulai terlihat seperti input dasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.