Morgan Stanley memiliki pandangan positif yang kuat terhadap dolar Kanada, memperkirakan bahwa USD/CAD akan turun ke angka rendah 1.30 dalam beberapa kuartal mendatang. Berbagai faktor mendukung ekspektasi nilai tukar ini, termasuk perbedaan kebijakan moneter dan keuntungan hasil yang menguntungkan Kanada. Federal Reserve kemungkinan akan memangkas suku bunga lebih cepat daripada Bank of Canada. Hal ini didukung oleh komentar dari pejabat Fed seperti Bowman, Waller, dan Powell, yang membangun ekspektasi pasar untuk pelonggaran dari Fed. Perbedaan kebijakan ini dapat menciptakan perbedaan hasil yang menguntungkan bagi Kanada. Sebuah kesepakatan ekonomi dan keamanan baru antara AS dan Kanada juga dapat mengurangi risiko terkait tarif, meningkatkan prospek pertumbuhan Kanada. Meskipun ada pergeseran global dari ketergantungan pada minyak dan masalah imigrasi yang sedang berlangsung, produktivitas Kanada diharapkan akan diuntungkan dari inisiatif seperti One Canadian Economy Act. Meskipun perubahan pasar energi dan imigrasi dapat mempengaruhi pertumbuhan Kanada tahun depan, hal-hal ini dianggap dapat dikelola. Morgan Stanley memprediksi pergerakan USD/CAD menuju angka rendah 1.30, didorong oleh keuntungan kebijakan, hasil, dan reformasi Kanada. Meskipun ada kelemahan yang mungkin muncul akibat faktor minyak dan imigrasi, dolar Kanada diharapkan tetap kuat terhadap dolar AS dalam waktu dekat. Secara esensial, argumen ini menunjukkan bahwa dolar Kanada akan semakin kuat dibandingkan dengan dolar AS dalam waktu dekat, terutama karena perbedaan jalur suku bunga dan perkembangan positif domestik di Kanada. Morgan Stanley memperkirakan bahwa bank sentral AS akan bergerak menuju pemotongan suku bunga lebih cepat daripada Kanada, dan pendekatan berbeda ini harus menciptakan keuntungan hasil yang memberi tekanan naik pada dolar Kanada. Komentar dari tokoh kunci Federal Reserve telah menunjukkan bahwa pergeseran menuju kebijakan yang lebih mudah tampaknya akan segera terjadi, yang kontras dengan posisi Bank of Canada yang lebih berhati-hati. Perbedaan ini memberikan insentif yang jelas untuk aliran investasi menuju loonie. Sekarang pertimbangkan bagaimana perbedaan ini langsung mempengaruhi asumsi harga yang kami lacak. Jika AS melanjutkan pemotongan suku bunga sesuai yang diproyeksikan, dan Kanada menahan diri atau bergerak lebih lambat, kami memperkirakan aliran kas dan strategi lindung nilai akan berputar sesuai. Hasilnya: suasana yang dapat mempertahankan ketahanan dolar Kanada dan mendorong USD/CAD turun ke rentang rendah 1.30, dengan asumsi tidak ada yang mengganggu momentum ini terlalu tajam. Oleh karena itu, premi pada posisi jangka pendek seharusnya mulai mencerminkan proyeksi ini jika belum melakukannya. Satu faktor lain yang perlu diperhatikan adalah kemungkinan kerangka diplomatik baru antara Washington dan Ottawa, yang dapat menyebabkan penghapusan atau pelunakan tarif perdagangan. Jika kesepakatan ini terlaksana, hal ini menunjukkan aliran lintas batas yang lebih dapat diprediksi dan risiko investasi yang mungkin berkurang terkait dengan aset Kanada. Kami berharap spread forward mulai menyusut sebagai respons terhadap berita semacam itu. Semua ini diperkuat oleh upaya kebijakan domestik Kanada yang bertujuan pada perbaikan struktural. Secara sederhana, bias harus tetap menguntungkan paparan arahan yang mendapatkan manfaat dari kekuatan dolar Kanada. Keputusan lindung nilai, terutama di sekitar aliran ekspor atau kewajiban jangka panjang, harus berorientasi ke arah tersebut, terutama karena kalender spread di bagian depan tetap sensitif terhadap sikap bank sentral. Jika Federal Reserve tetap pada nada saat ini, trader harus mengantisipasi volatilitas yang berlanjut di sekitar suku bunga jangka pendek AS tetapi rentang yang lebih sempit untuk Kanada. Kami harus memantau ketidakstabilan dengan cermat, terutama karena keselarasan antara kurva suku bunga dan ekspektasi makro menetapkan arah yang jelas. Harga opsi mungkin mulai menguntungkan eksposur satu sisi, dan rasio lindung nilai yang digulirkan bisa memberikan keuntungan biaya. Mereka yang sudah diposisikan untuk penurunan USD/CAD mungkin menemukan ruang untuk menyesuaikan titik masuk atau mengambil keuntungan sebagian, terutama pada lonjakan yang dipicu oleh data yang tidak terduga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.