Pasangan USD/JPY mengakhiri minggu dengan kenaikan 133 pips, mencapai 144.85. Kenaikan ini terlihat di tengah kekhawatiran tentang apakah momentum kenaikan imbal hasil AS dan USD/JPY dapat bertahan. Ada ekspektasi dampak negatif pada ekonomi AS akibat gangguan perdagangan dan ketidakpastian kebijakan, yang mungkin memengaruhi USD/JPY. Layanan seperti eFX Plus menawarkan ide perdagangan, dengan opsi langganan termasuk rencana dasar seharga $79 per bulan dan rencana premium seharga $109 per bulan, dengan penawaran waktu terbatas berupa uji coba gratis selama 7 hari.

Tren Pasar Dan Ekspektasi

Kenaikan akhir dalam pasangan USD/JPY pekan lalu – sebuah lonjakan kuat 133 pips ke 144.85 – terjadi saat pelaku pasar mulai mempertanyakan seberapa kuat tren ini. Langkah ini mencerminkan minat beli yang terus berlanjut terhadap dolar, dibantu oleh peningkatan imbal hasil Treasury AS. Namun, ketika imbal hasil tersebut mulai mendapatkan perhatian lebih – tidak sedikit karena tanda-tanda ketidakstabilan ekonomi – percakapan kini beralih ke masa depan yang lebih berkelanjutan. Lingkungan, setidaknya dalam jangka pendek, sedang berubah. Ekspektasi pertumbuhan yang lebih lambat di AS dan ketidakpastian akibat keputusan kebijakan kemungkinan besar akan memengaruhi sikap terhadap risiko dan eksposur mata uang. Kekhawatiran ini tidak bersifat abstrak. Data ekonomi yang lebih lambat, ketegangan terkait perdagangan, dan perubahan politik semuanya merupakan hal yang dapat menahan momentum dari perdagangan yang sensitif terhadap suku bunga – seperti posisi beli USD/JPY. Pengamat yang cerdas harus menyadari seberapa besar peran perbedaan imbal hasil bagi pasangan ini. Hubungan itu terus berlanjut, tetapi stabilitasnya mungkin menjadi kurang dapat diandalkan jika informasi yang masuk mengubah asumsi tentang pergerakan suku bunga di masa depan. Dari sudut pandang kita, di situlah cerita bisa menjadi rumit.

Posisi Dan Strategi

Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif yang terkait dengan pasangan ini, reaksi instan mungkin adalah untuk tetap mengikuti tren sedikit lebih lama. Namun, sejauh yang terlihat dari tindakan harga, posisi dan volatilitas yang diimplikasikan menceritakan kisahnya sendiri. Penting untuk diperhatikan apakah permintaan hedging mulai meningkat di sisi bawah – ketika itu mulai melebar, umumnya berarti nada sudah berubah di bawah permukaan. Penilaian awal Kurosawa tentang ketidakstabilan kebijakan sangat relevan di sini. Dengan variabel itu masih ada, banyak yang sudah menyesuaikan eksposur, terutama di sekitar tepi kurva forward. Bagi kita, ini berarti menjaga delta tetap tipis dan gamma netral terasa bijaksana, terutama menjelang data ekonomi mendatang. Jika proyeksi imbal hasil Jackson terwujud – artinya, jika ekspektasi suku bunga tetap tinggi hingga awal kuartal depan – dolar kemungkinan akan mendapatkan ruang untuk naik lebih tinggi lagi. Namun, segala kekecewaan, terutama dalam data pasar tenaga kerja atau inflasi, dapat dengan cepat membalikkan posisi. Ini adalah saat-saat ketika pergerakan dan tail menjadi lebih penting daripada level pada grafik. Dari sudut pandang posisi, kami fokus pada tenor yang lebih pendek untuk saat ini – kontrak mingguan dan satu bulan menawarkan fleksibilitas yang lebih baik dan pengurangan eksposur terhadap risiko headline. Kami telah melihat bahwa permintaan untuk strike USD/JPY di sisi atas telah sedikit stagnan. Itu biasanya tanda bahwa beberapa desk tidak yakin ada pergerakan bersih lebih tinggi tanpa katalis baru. Dengan demikian, menyesuaikan permukaan volatilitas dan mengkalibrasi eksposur delta mungkin membantu trader menghadapi apa yang bisa menjadi periode yang lebih berombak. Preferensi kami adalah tetap reaktif daripada prediktif dalam jangka pendek – menjaga perhatian pada spread antara volatilitas yang terjadi dan yang diimplikasikan di seluruh pasangan JPY. Ketika spread itu mulai berubah, seringkali menandakan sebuah perubahan yang sudah berlangsung. Kami juga memantau level ambang – khususnya, jika pasangan ini bertahan di atas 145.00 menjelang keputusan suku bunga berikutnya, itu bisa memicu komentar kebijakan yang mungkin mengguncang pasar. Namun, penurunan kembali di bawah 144.00 kemungkinan menandakan keyakinan yang berkurang, mengundang kemungkinan keluar cepat dari uang. Untuk saat ini, strategi yang berada di antara berbasis arah dan berdasarkan volatilitas tampaknya lebih sesuai. Itu berarti lebih memilih straddle atau risiko reversal daripada taruhan langsung. Fleksibilitas, lebih dari apa pun, adalah apa yang bisa memisahkan perdagangan defensif dari yang reaktif saat kondisi berubah dengan cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.