Dolar AS mengalami lonjakan pada hari Senin di tengah spekulasi tentang kemungkinan bocornya data Indeks Harga Konsumen (CPI) yang lebih tinggi dari perkiraan. MUFG memperingatkan bahwa lonjakan inflasi yang lebih tajam dari yang diperkirakan dapat menghambat keputusan Federal Reserve untuk memotong suku bunga pada bulan September. Minggu ini, analis memantau dengan cermat rilis CPI dan Indeks Harga Produsen (PPI) bulan Juli untuk indikasi dampak tarif terhadap harga. MUFG menyatakan bahwa kejutan inflasi yang tidak terduga dapat tidak hanya menunda pelonggaran kebijakan tetapi juga berpotensi membalikkan tren pelemahan terbaru pada dolar AS.

Dampak Potensial Pemotongan Suku Bunga

Dalam opini terbaru, ada keprihatinan tentang dampak pemotongan suku bunga terhadap suku bunga jangka panjang. Di antaranya, Goldman Sachs mengusulkan bahwa kenaikan harga terkait tarif dapat meningkat hingga 70%, sementara JPMorgan memperingatkan tentang kemungkinan stagflasi yang dapat membatasi keuntungan obligasi dan mempengaruhi nilai dolar. Pengamat juga menilai sikap Bank of America, yang menentang pemotongan suku bunga pada bulan September, mengingat tingkat inflasi di atas target karena kenaikan tarif. Sementara itu, Citi mencatat bahwa peningkatan CPI dapat memperumit mandat ganda Federal Reserve. Lonjakan kuat dolar AS pada hari ini, 11 Agustus, menunjukkan bahwa beberapa pedagang bertaruh melawan pemotongan suku bunga pada bulan September oleh Federal Reserve. Terdapat perbincangan yang meningkat bahwa kejutan rebound inflasi mungkin akan segera terjadi. Ini mengalihkan perhatian sepenuhnya kepada data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juli minggu ini. Minggu lalu, pasar berjangka dana Fed memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan pemotongan pada bulan September, tetapi sekarang telah turun menjadi hampir 50-50. Keresahan ini dapat dipahami mengingat inflasi inti, meskipun menurun menjadi 3,1% dalam laporan Juni 2025, tetap keras di atas target Fed. Bacaan Juli yang tinggi dapat dengan mudah mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga hingga Desember atau bahkan ke tahun 2026. Bagi pedagang derivatif, ketidakpastian yang semakin tumbuh mengarah pada volatilitas pasar yang lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Kami sudah melihat VIX, ukur ketakutan pasar, naik dari posisi terendah baru-baru ini di dekat 13 ke lebih dari 15. Membeli opsi, seperti straddle pada indeks-indeks utama, bisa menjadi cara untuk memperdagangkan kenaikan yang diharapkan dalam fluktuasi harga menjelang rilis data.

Pedagang dan Volatilitas Pasar

Kekuatan dolar menjadi tema kunci, sehingga opsi call pada ETF pelacak dolar seperti UUP menjadi perhatian. Pada saat yang sama, risiko inflasi yang lebih tinggi dan sikap Fed yang lebih hati-hati menjadikan obligasi pemerintah kurang menarik. Kami bisa melihat pedagang menggunakan opsi put atau menjual berjangka obligasi untuk melindungi diri dari kenaikan suku bunga jangka panjang. Kami melihat situasi serupa terjadi pada tahun 2022 saat inflasi terbukti sangat tidak sementara. Fed terpaksa melakukan serangkaian kenaikan suku bunga agresif yang mengejutkan banyak orang dan menyebabkan kerugian signifikan di portofolio saham dan obligasi. Pelajaran dari periode itu adalah bahwa meremehkan kejutan inflasi dapat menjadi kesalahan yang mahal. Menambah keprihatinan adalah tarif yang baru saja dinaikkan, yang diharapkan mulai muncul dalam harga konsumen. Pengecer besar telah memberi sinyal bahwa biaya ini akan diteruskan, berpotensi meningkatkan inflasi satu setengah poin persentase lagi musim gugur ini. Ini membuat risiko kejutan hawkish dari Fed semakin terasa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.