Nilai produksi industri Swedia naik 7% secara tahunan (year on year/yoy, dibanding periode yang sama tahun lalu) pada Februari. Angka ini naik dari 1,9% pada rilis sebelumnya.
Data menunjukkan pertumbuhan tahunan pada Februari lebih cepat dibanding periode sebelumnya. Tidak ada rincian tambahan dalam pembaruan ini.
Implikasi Untuk Kebijakan Moneter
Kami melihat lonjakan 7% yoy pada produksi industri sebagai sinyal kuat bahwa ekonomi Swedia tetap solid. Angka Februari ini jauh di atas perkiraan konsensus sekitar 2,5%, yang menunjukkan proyeksi ekonomi sebelumnya perlu diperbarui. Kekuatan ini membuat kami menilai ulang sikap “dovish” (cenderung longgar dan tidak agresif menaikkan suku bunga) dari Riksbank (bank sentral Swedia).
Data ini berpotensi mendorong penguatan Krona Swedia (SEK), yang belakangan melemah terhadap Euro dan berada di sekitar 11,35 SEK per EUR selama sebulan terakhir. Kami mempertimbangkan membeli opsi call (hak untuk membeli aset pada harga tertentu) atas SEK atau menjual opsi put (kewajiban membeli aset pada harga tertentu jika dieksekusi) terhadap Euro, dengan ekspektasi pergerakan menuju level 11,10 dalam beberapa pekan. Pasar saat ini hanya menilai peluang kecil kenaikan suku bunga tahun ini, pandangan yang ditantang oleh data terbaru ini.
Untuk pasar saham, ini menjadi sentimen positif bagi indeks OMXS30 yang banyak berisi saham sektor industri. Karena saham industri menyumbang lebih dari 30% komposisi indeks, kami memperkirakan kinerjanya bisa lebih baik dibanding pasar Eropa secara umum. Kami menyiasati ini dengan mempertimbangkan call spread (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain pada harga kesepakatan berbeda untuk membatasi biaya dan potensi untung) pada kontrak berjangka (futures, perjanjian jual-beli di masa depan) OMXS30, dengan target penembusan di atas 2.550—level yang sulit dilewati sejak Januari.
Volatilitas Dan Posisi
Volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi) pada opsi mata uang SEK jangka dekat sudah naik dari 7% ke 9% sejak pengumuman, menandakan pasar mulai mengantisipasi perubahan arah kebijakan. Kami bisa memanfaatkan premi (harga opsi) yang lebih tinggi ini dengan menjual put out-of-the-money (opsi put dengan harga kesepakatan di bawah harga pasar saat ini) pada saham industri seperti Atlas Copco dan Volvo AB. Strategi ini memungkinkan kami memperoleh pendapatan (premi) sambil bertaruh bahwa data ekonomi yang kuat akan menahan penurunan harga saham mereka.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
