Hampir 100 perusahaan, termasuk 38 anggota S&P 500, akan melaporkan pendapatan Q2 minggu ini, menandai saat penting dalam musim laporan pendapatan. Laporan kunci mencakup bank-bank besar dan pemimpin sektor lainnya seperti Netflix, 3M, dan Schlumberger. Telah diamati tren penyesuaian perkiraan negatif untuk Q2 2025, dengan pendapatan yang diperkirakan tumbuh sebesar 4,7% dengan pendapatan yang lebih tinggi 4%. Ini akan menjadi pertumbuhan paling lambat sejak laju 4,3% pada Q3 2023, dengan perkiraan yang terpengaruh setelah pengumuman tarif pada awal April.

Penurunan Sektor dan Ekspektasi Pasar

14 dari 16 sektor Zacks telah mengalami penurunan dalam perkiraan Q2 sejak April, dengan pemotongan signifikan pada sektor Otomotif, Energi, dan Transportasi. Meskipun ada ketidakpastian tarif, pasar memperkirakan hasil yang lebih baik dari yang diharapkan karena ekspektasi yang lebih rendah, dengan manajemen kemungkinan memberikan pandangan positif. Indeks S&P 500 ‘EPS’ diperkirakan mencapai $254,07 untuk tahun 2025 dan $287,36 untuk tahun 2026. Jika tidak memperhitungkan sektor Energi, yang diperkirakan mengalami penurunan sebesar 13,3%, total pendapatan 2025 diharapkan naik sebesar 8,3%. Pada 11 Juli, hasil dari 21 anggota S&P 500 menunjukkan peningkatan pendapatan sebesar 1,3% dengan kenaikan pendapatan sebesar 5,8%, dengan sebagian besar perusahaan melampaui perkiraan EPS dan pendapatan. Saham Netflix telah melonjak sebesar 39,7% tahun ini, sementara saham Schlumberger menghadapi tantangan di tengah fluktuasi harga minyak. Dengan hampir seperlima dari nama S&P 500 melaporkan minggu ini—termasuk pemain besar di sektor perbankan, industri, teknologi, dan layanan—pasar bersiap untuk data yang dapat memperkuat optimisme baru-baru ini atau menambah gesekan pada tren naik valuasi. Kehadiran Netflix dan beberapa lembaga keuangan terkemuka meningkatkan dampak, terutama mengingat bagaimana nama-nama ini sering memimpin pergerakan indeks yang lebih luas. Para trader harus memperhatikan bahwa meskipun ada volatilitas, laporan pendapatan ini tidak akan diabaikan.

Perlambatan Momentum Pendapatan

Ada perlambatan yang jelas dalam momentum pendapatan ketika melihat ke depan. Ekspektasi pertumbuhan untuk kuartal kedua tahun depan, yang berada sedikit di bawah 5%, merupakan penampilan terlemah sejak kuartal ketiga 2023. Kelemahan ini bukan hanya angka—itu menjadi bagian dari penetapan harga, mengikuti perubahan kebijakan tarif yang diumumkan pada awal April yang telah menekan baik proyeksi pendapatan maupun laba. Kami telah mengamati bahwa pasar biasanya menyesuaikan dengan cepat terhadap panduan yang lebih lemah, dan itu terjadi lagi. Bahwa 14 dari 16 sektor menurut klasifikasi Zacks telah mengalami pengurangan perkiraan hanya memperkuat luasnya penyesuaian ini. Terutama, sektor Otomotif, Energi, dan Transportasi telah mengalami dampak terbesar. Energi saja diperkirakan mengalami penurunan pendapatan sebesar 13,3%. Dengan menghilangkan Energi dari data yang lebih luas, pertumbuhan pendapatan akan mencapai lebih dari 8%—yang, jika dilihat dari perspektif relatif, hampir dua kali lipat dari angka yang dilaporkan. Sebagian besar perusahaan yang telah melaporkan sejauh ini melampaui ekspektasi. Itu bukan karena kinerja yang luar biasa, tetapi lebih karena bantalan yang diciptakan oleh penyesuaian ke bawah selama beberapa bulan terakhir. Pola ini biasanya mendorong panduan positif dari tim manajemen yang berusaha mendapatkan kembali kepercayaan investor yang hilang. EPS S&P 500 diperkirakan mencapai sedikit lebih dari $254 tahun depan dan hampir $287 tahun berikutnya. Mengingat angka tersebut, valuasi ekuitas mungkin mulai terlihat terlalu tinggi jika hasil tidak terus melampaui konsensus. Ini bukan tentang memiliki kuartal yang sempurna—hanya tentang melampaui asumsi yang lebih rendah. Dari perspektif volatilitas, fase musim pendapatan ini menciptakan pergeseran tajam namun sementara dalam harga opsi dan arah pergerakan. Secara historis, kami telah melihat bahwa kekecewaan pada satu atau dua perusahaan besar dapat mempengaruhi seluruh sektor. Sebaliknya, margin yang lebih baik dari yang diharapkan atau pendapatan yang tidak terduga dapat memicu tren arah yang kuat dan singkat. Dislokasi ini menghadirkan baik risiko maupun peluang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.