Ketidakpastian tarif dan survei Tankan yang akan datang menimbulkan risiko bagi stabilitas yen, tetapi prospek kenaikan suku bunga Bank of Japan (BOJ) lainnya tahun ini mendukung mata uang Jepang. Anggota dewan BOJ, Junko Nakagawa, mengingatkan tentang risiko yang terkait dengan kebijakan tarif AS, mencatat peran survei Tankan dalam menilai sentimen perusahaan di tengah ketegangan perdagangan.

Kebijakan BOJ yang Bergantung pada Data

Nakagawa menekankan bahwa bank sentral tetap bergantung pada data dan siap untuk menyesuaikan kebijakan moneternya. Sebelumnya, ia memimpin Nomura Asset Management dan dianggap netral terkait kebijakan. BOJ mengakhiri program stimulus besar-besaran tahun lalu dan menaikkan suku bunga menjadi 0,5% pada bulan Januari, dengan tujuan mencapai inflasi 2%. Meskipun bank mempertahankan posisinya pada bulan Juli, ia menaikkan perkiraan inflasi dan menyatakan optimisme tentang pertumbuhan, tetap menjaga ekspektasi untuk kenaikan suku bunga lainnya tahun ini. Banyak analis memperkirakan setidaknya ada kenaikan suku bunga 0,25% sebelum akhir tahun, ekspektasi ini meningkat sejak bulan Juli. Nakagawa mengingatkan tingginya tingkat ketidakpastian mengenai dampak tarif terhadap ekonomi. Kita melihat pertempuran dalam yen, dengan harapan untuk kenaikan suku bunga Bank of Japan lainnya tahun ini memberikan dukungan. Namun, ancaman tarif AS yang mendekat, terutama pada sektor otomotif, menghambat kekuatan JPY yang signifikan. Ini menciptakan lingkungan tegang untuk permainan derivatif dalam beberapa minggu mendatang.

Survei Tankan dan Prospek Yen

Semua mata kini tertuju pada survei Tankan Q3 yang akan datang, yang merupakan ukuran penting dari kepercayaan bisnis. Melihat kembali, kami melihat bagaimana survei Tankan yang mengecewakan pada kuartal pertama tahun 2024 menunda normalisasi kebijakan awal BOJ, jadi pembacaan yang lemah serupa sekarang dapat sangat menunda kenaikan suku bunga yang diharapkan berikutnya. Ini kemungkinan akan menyebabkan penjualan yen secara tajam, menjadikan opsi put JPY jangka panjang sebagai langkah lindung nilai yang menarik. Mengingat ketidakpastian ini, volatilitas tersirat pada opsi USD/JPY telah meningkat, baru-baru ini menyentuh level yang mengingatkan pada pergeseran kebijakan pada bulan Januari 2025. Kami percaya bahwa trader harus mempertimbangkan strategi yang untung dari perubahan harga daripada bertaruh pada arah yang jelas. Kombinasi long straddle atau strangle dapat menjadi alat yang efektif untuk menangkap jika berita tarif atau survei Tankan memberikan kejutan besar. Posisi bergantung pada data BOJ berarti cetakan inflasi berikutnya juga sangat penting. CPI inti bulan lalu berada di 2,1%, sedikit di atas target 2% bank sentral, tetapi penurunan kembali ke bawah level tersebut dapat memperkuat pesan negatif dari Tankan. Ini akan mendorong timeline untuk kenaikan suku bunga lebih jauh ke tahun 2026, memaksa penyesuaian besar pada swap suku bunga JPY. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.