Menteri Keuangan Selandia Baru, Nicola Willis, mengusulkan agar Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) meningkatkan jumlah pertemuan untuk keputusan suku bunga menjadi delapan kali dalam setahun. Usulan ini bertujuan untuk menyelaraskan RBNZ dengan bank sentral besar lainnya dan memperpendek waktu istirahat musim panasnya yang selama 12 minggu. Saran dari Kementerian Keuangan Selandia Baru mendukung gagasan bahwa jadwal pertemuan RBNZ saat ini tergolong jarang dibandingkan dengan bank sentral lainnya dan menunjukkan bahwa pertemuan yang lebih sering dapat meningkatkan kemampuannya untuk beradaptasi dengan perubahan ekonomi. Walaupun RBNZ belum memberikan tanggapan publik terhadap proposal ini, sebelumnya telah menyebutkan kemampuannya untuk mengadakan pertemuan tidak terjadwal jika diperlukan.

Menyelaraskan dengan norma internasional

Usulan terbaru dari Menteri Keuangan Willis mencerminkan dorongan untuk menyelaraskan prosedur perbankan sentral Selandia Baru dengan norma internasional. Saat ini, Reserve Bank hanya mengadakan pertemuan kebijakan moneter sebanyak tujuh kali dalam setahun, sehingga ada jeda panjang antara keputusan terakhir di bulan November dan pertemuan berikutnya di bulan Februari. Pejabat Kementerian Keuangan telah menunjukkan bahwa ini tergolong jarang jika dibandingkan dengan banyak bank sentral lainnya, seperti Bank of England dan Federal Reserve AS, yang mengadakan pertemuan sekitar setiap enam minggu. Jeda yang lebih lama ini dapat membatasi responsifitas. Dalam kondisi yang berubah cepat, data global dan pasar keuangan tidak berhenti selama jeda musim panas bank sentral. Saran dari Kementerian menyatakan bahwa otoritas moneter di tempat lain memperoleh keuntungan dari siklus tinjauan yang lebih rapat, memungkinkan mereka untuk beradaptasi dengan cepat ketika tren inflasi, pengangguran, atau mata uang menyimpang dari jalur yang diperkirakan. Sementara Reserve Bank secara historis menyatakan bahwa mereka memiliki kapasitas untuk mengadakan pertemuan tidak terjadwal, ambang batas untuk melakukannya tetap tinggi. Dan seperti yang kita tahu dari pengalaman, alat yang jarang digunakan cenderung tumpul dan menyebabkan lebih banyak gangguan saat akhirnya digunakan. Mengandalkan pertemuan khusus untuk responsifitas moneter dasar menempatkan tekanan pada komunikasi dan kredibilitas.

Implikasi untuk strategi pasar

Dari sisi kami, ini mempersempit jendela perencanaan strategis. Ketika respons kebijakan dibatasi pada interval yang jauh, pelaku pasar harus bertaruh tidak hanya pada proyeksi data makro tetapi juga pada ketidakteraturan waktu. Peramalan tentang pergerakan suku bunga memerlukan lapisan spekulasi tambahan: menebak apakah pembuat kebijakan percaya suatu situasi cukup “mendesak” untuk intervensi tidak terjadwal. Dengan meningkatkan menjadi delapan pertemuan, siklus kebijakan akan mengurangi ketidakpastian tersebut. Perubahan ini tidak menjamin respons yang lebih cepat tetapi membuatnya lebih mudah secara mekanis. Trader dapat menyesuaikan ekspektasi dengan data yang lebih terbaru, yang mengarah pada penetapan harga yang lebih lancar dalam instrumen derivatif suku bunga jangka pendek. Struktur jangka dalam swap dan futures akan mencerminkan lonjakan yang lebih kecil dan mungkin lebih sedikit kejutan, mengurangi risiko premi dalam instrumen semalam yang bergulir ke tenor yang lebih panjang. Ini juga berpotensi mengurangi volatilitas. Dengan frekuensi proses yang lebih jelas, panduan ke depan menjadi lebih bermakna. Setiap petunjuk yang disampaikan dalam notulen atau konferensi akan dianalisis dengan lebih tajam dari segi waktu. Tidak akan ada lagi penantian berbulan-bulan untuk melihat apakah perubahan kebijakan hawkish menjadi tindakan nyata. Bagi kami, ini adalah peningkatan praktis – lebih mudah untuk menginterpretasikan sinyal dan mengatur posisi sesuai. Selain itu, ketika bank sentral memperbarui proyeksi lebih sering, perbedaan kebijakan menjadi lebih terukur. Reaksi dari bank sentral asing, khususnya selama periode bergejolak di AS atau Asia, dapat ditangani dengan penyesuaian domestik yang lebih cepat. Ada lebih sedikit jeda dari kondisi global ke biaya pembiayaan lokal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.