Saham Jepang mengalami peningkatan di awal minggu, setelah kenaikan signifikan di Wall Street pada hari Jumat lalu. Ekonomi juga mendapat dorongan ketika pertumbuhan PDB Q1 Jepang direvisi dari -0,7% menjadi -0,2%. Pasar saham menghadapi kendala di level 38.500, yang telah gagal dilampaui pada tiga kesempatan terpisah. Ada potensi untuk pergerakan naik jika level ini dilalui, tetapi saat ini tetap menjadi penghalang. Apa yang kita lihat di awal minggu adalah respons terhadap sesi positif di AS pada hari Jumat, di mana saham naik di seluruh sektor. Momentum pembelian tersebut tampaknya telah merembes ke pasar Jepang, memberikan sedikit dorongan pada sentimen secara keseluruhan. Revisi PDB kuartal pertama Jepang—dari penurunan tajam -0,7% menjadi -0,2% yang lebih ringan—menambahkan konteks lebih lanjut pada suasana pasar saat ini. Ini mencerminkan bahwa ekonomi berkontraksi lebih sedikit daripada yang diperkirakan sebelumnya, menunjukkan situasi yang lebih stabil daripada yang dipikirkan investor. Namun, meskipun angka ekonomi ini lebih baik, ada faktor lain yang membuat trader belum bisa bergerak bebas. Indeks saham berkali-kali menghadapi hambatan di level 38.500. Tiga kali percobaan pada level ini, yang masing-masing gagal menembus lebih tinggi, mengukuhkannya sebagai batas teknis. Titik-titik ini pada grafik bercerita sendiri—pembeli ada, tetapi belum cukup agresif untuk mengalahkan pasokan penjual di zona harga tersebut. Kita harus menganggap level resistance ini sebagai ambang aktif. Jika ditembus dengan volume yang solid dan kelanjutan pergerakan, fase baru di atasnya dapat membawa momentum yang cepat meningkat. Sampai itu terjadi, pergerakan perdagangan yang terbatas kemungkinan besar akan terus berlanjut, dan kita harus mengharapkan harga menyusut atau bahkan sedikit retrace jika momentum mulai melemah. Dalam pasar derivatif, terutama pada instrumen berkepanjangan pendek, sensitivitas terhadap level ini sangat diperbesar. Setiap pergerakan menuju 38.500 tanpa keyakinan di belakangnya mungkin hanya akan menarik tekanan jual sekali lagi. Mengenai pola volatilitas, kita telah memperhatikan adanya kompresi ringan dalam metrik volatilitas tersirat di opsi indeks—terutama untuk kedaluwarsa bulan depan—yang menunjukkan ekspektasi yang rendah dalam jangka sangat pendek. Ini memberikan pengaturan untuk strategi volatilitas rendah atau posisi berbasis rentang, meskipun penempatan masih harus mencakup jalan keluar jika batas terlampaui. Penting untuk memperhatikan skew opsi juga. Terdapat pelebaran di sisi call dekat puncak resistance yang sama, menunjukkan bahwa trader mulai membayar lebih untuk perlindungan kenaikan atau mungkin posisi spekulatif. Ini menunjukkan ada minat yang berkembang, meskipun skeptisisme tetap ada. Kita mungkin mengartikan ini sebagai pergeseran posisi yang tenang daripada tindakan terburu-buru. Secara praktis, kita telah memulai pemantauan untuk setiap penutupan bersih di atas 38.500 dengan lebar yang kuat. Jika hal itu terjadi, aliran opsi akan memberikan petunjuk pertama—harapkan meningkatnya minat terbuka dan kontrak berkepanjangan yang lebih pendek dirubah atau direstrukturisasi. Aktivitas futures juga harus mencerminkan komitmen arah dalam bentuk minat terbuka yang stabil dan meningkat serta pembelian delta yang lebih tinggi. Volume akan sangat penting. Breakout dengan volume rendah terdengar tidak meyakinkan. Kita akan memerlukan breakout yang disertai dengan volume yang kuat dan penyempitan spread antara penawaran dan permintaan untuk menganggapnya tulus. Tanpa itu, kegagalan keempat di resistance ini kemungkinan akan mempengaruhi kembali sentimen—mungkin cukup untuk memaksa unwinding jangka pendek atau penetapan ulang volatilitas, terutama dalam rantai kedaluwarsa antarminggu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.