Nomura mengatakan harga minyak yang lebih tinggi dan data Inggris yang lebih kuat membuat keputusan suku bunga Bank of England (BoE) pada bulan Maret menjadi sangat sulit diprediksi. Nomura tetap memperkirakan pemotongan 25 basis poin pada Maret dan pemotongan 25 basis poin lagi pada Juni. Perkiraan pasar untuk pemotongan pada Maret bergeser dari lebih dari 21 basis poin Jumat lalu menjadi sekitar 13 basis poin. Isu utamanya adalah apakah harga minyak yang lebih tinggi bisa mendorong inflasi naik cukup besar sehingga pemotongan perlu ditunda.

Risiko Minyak Dan Keputusan Maret

Nomura menyoroti risiko yang terkait dengan Timur Tengah, termasuk pengiriman lewat Selat Hormuz dan kemungkinan kerusakan pada infrastruktur minyak dan gas GCC. (GCC adalah kelompok negara Teluk/Arab yang banyak memproduksi minyak dan gas.) Faktor-faktor ini bisa memengaruhi harga energi dalam beberapa minggu ke depan. Nomura juga menyebut data Februari, termasuk pertumbuhan upah rutin (kenaikan gaji yang dibayar secara tetap) dari sektor swasta, inflasi jasa (kenaikan harga di sektor layanan) yang masih tinggi, lonjakan besar penjualan ritel, dan angka PMI yang lebih baik dari perkiraan. (PMI adalah survei cepat tentang kondisi bisnis; angka yang lebih tinggi umumnya berarti aktivitas ekonomi lebih kuat.) Nomura mengatakan data ini membuat pasar ragu apakah mereka benar-benar yakin BoE akan memangkas suku bunga pada Maret. Rilis data sebelum keputusan 19 Maret mencakup survei Decision Maker Panel pada Kamis (survei terhadap pelaku usaha tentang kondisi ekonomi), laporan pasar tenaga kerja Inggris lainnya pada pagi hari keputusan, dan perkiraan awal CPI Februari pada minggu berikutnya. (CPI adalah indeks harga konsumen, ukuran utama inflasi.) Nomura mengatakan bukti bahwa pertumbuhan upah dan inflasi jasa mulai melemah akan mendukung pemotongan pada Maret, sementara aksi militer lebih lanjut di Timur Tengah bisa meningkatkan peluang suku bunga tidak berubah.

Implikasi Untuk Trading Suku Bunga Inggris

Sekarang, pada minggu pertama Maret 2026, pola serupa mulai terlihat. Minyak mentah Brent diperdagangkan stabil di atas US$85 per barel, dan data pertumbuhan upah terbaru untuk Januari masih tinggi di 5,8%. Kondisi ini menunjukkan tekanan harga masih bertahan, sehingga BoE bisa kembali ragu untuk memangkas suku bunga pada rapat berikutnya. Bagi trader derivatif, ini berarti penetapan harga volatilitas di pasar suku bunga Inggris menjadi penting. (Derivatif adalah instrumen yang nilainya mengikuti aset lain; volatilitas adalah besar-kecilnya perubahan harga.) Ketidakpastian ini menunjukkan bahwa opsi pada futures SONIA, yang bisa untung dari pergerakan harga (bukan harus menebak arah naik/turun), bisa lebih masuk akal dibanding bertaruh langsung pada pemotongan suku bunga. (SONIA adalah suku bunga acuan pinjaman semalam di Inggris; futures adalah kontrak untuk transaksi di masa depan; opsi memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual.) Rilis data berikutnya menjadi faktor terpenting untuk dipantau. Laporan pasar tenaga kerja, yang keluar tepat sebelum keputusan BoE berikutnya, akan sangat menentukan. Tanda bahwa pertumbuhan upah tidak cukup turun bisa membuat pasar cepat menghapus sisa peluang pemotongan dalam waktu dekat. Situasi geopolitik yang memengaruhi pasar energi tetap menjadi faktor besar yang sulit diprediksi. Gangguan pasokan apa pun bisa memberi BoE alasan tambahan untuk menahan suku bunga guna menahan risiko inflasi. Karena itu, posisi yang bertaruh pada turunnya suku bunga Inggris perlu dikelola dengan hati-hati terhadap pergerakan harga minyak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.