Nvidia melaporkan pendapatan fiskal Q4 sebesar $68,1 miliar dibanding perkiraan $65 miliar. Margin kotor (persentase keuntungan sebelum biaya operasional) sebesar 75%, naik dari 73,5% pada kuartal sebelumnya, dan panduan pendapatan Q1 (perkiraan resmi perusahaan untuk kuartal berikutnya) sebesar $78 miliar dibanding perkiraan $72 miliar. Perusahaan mengatakan 50% pendapatan berasal dari hyperscaler (perusahaan komputasi awan raksasa dengan pusat data sangat besar, seperti penyedia cloud besar). Perusahaan juga melaporkan penggunaan agen AI yang meningkat di perusahaan (program AI yang bisa menjalankan tugas secara mandiri), yang bisa memperluas permintaan di luar kelompok kecil pembeli besar.

Visibilitas Pasokan Dan Asumsi Tiongkok

Nvidia mengatakan telah mengamankan pasokan untuk memenuhi permintaan selama beberapa kuartal. Perkiraan Q1 mereka mengasumsikan tidak ada permintaan dari Tiongkok, meski ada proyeksi kenaikan pendapatan 13% untuk kuartal tersebut. Kas dan setara kas (aset yang sangat mudah dicairkan menjadi uang tunai) naik $20 miliar dibanding tahun lalu menjadi $62,6 miliar. Perusahaan diperkirakan akan memberi pembaruan tentang kemajuan chip GB300 (chip adalah komponen utama pemrosesan), dan mungkin menegaskan kembali perkiraan “pipeline” penjualan (perkiraan nilai peluang penjualan yang sedang dikejar) sebesar $500 miliar untuk tahun ini. AS telah memberikan lisensi untuk mengekspor chip yang kurang canggih ke Tiongkok, dan Beijing menyetujui pembelian 400.000 GPU H200 untuk Tencent, Alibaba, dan ByteDance awal tahun ini. GPU (unit pemrosesan grafis) adalah chip yang sangat penting untuk melatih dan menjalankan AI. Gesekan dagang tetap menjadi hambatan. Harga saham naik setelah rilis laporan lalu mengurangi kenaikan, tetap di bawah pergerakan rata-rata 2% pada hari setelah hasil. Kontrak Nasdaq e-mini (kontrak berjangka, yaitu perjanjian untuk membeli/menjual di masa depan) naik 1,4% setelah laporan, dan perkiraan pipeline penjualan tidak berubah di $500 miliar.

Reaksi Pasar Dan Posisi Opsi

Jika melihat kembali periode yang sama pada 2025, kami melihat laporan laba Nvidia yang sangat kuat namun awalnya tidak memicu reli besar. Pasar tampak ragu meski perusahaan melampaui perkiraan pendapatan dan memberi proyeksi besar. Pola serupa terlihat hari ini, setelah rilis laba terbaru pekan lalu. Secara dasar bisnis (kekuatan utama seperti penjualan dan profit) kini lebih kuat, tetapi reaksi saham tetap terbatas, mirip pola tahun lalu. Ini menunjukkan volatilitas tersirat pada opsi Nvidia kemungkinan tinggi. Volatilitas tersirat (perkiraan naik-turunnya harga yang tercermin dari harga opsi) membuat premi opsi (biaya untuk membeli opsi) mahal. Data menunjukkan volatilitas tersirat untuk opsi jangka dekat saat ini berada di persentil ke-75 selama setahun terakhir. Bagi trader yang memegang saham, ini memberi peluang untuk menjual covered call beberapa minggu ke depan. Covered call (menjual opsi beli/call sambil memiliki sahamnya) memungkinkan kita mengambil premi tinggi sebagai pemasukan saat pasar mencerna berita. Jika saham bergerak datar atau naik sedikit, opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai dan premi tetap menjadi milik kita. Kita juga perlu mempertimbangkan persaingan yang meningkat, yang tahun lalu belum terlalu terasa. Laporan Januari 2026 menunjukkan chip MI300X AMD telah mengambil sekitar 10% pasar akselerator AI (chip/alat yang mempercepat proses AI), naik dari 3% setahun lalu. Ini bisa membatasi valuasi Nvidia, sehingga strategi perdagangan dalam kisaran (range-bound: naik-turun dalam rentang tertentu) lebih masuk akal. Bagi yang lebih optimistis dan yakin reaksi pelan tahun lalu hanya menipu sebelum reli besar, membeli call debit spread lebih masuk akal daripada membeli call langsung. Call debit spread (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain di harga yang lebih tinggi) menurunkan biaya masuk dan mengurangi dampak volatilitas tersirat yang tinggi. Keuntungan maksimal memang dibatasi, tetapi risiko dan imbal hasil lebih seimbang jika saham naik, namun tidak melonjak tajam. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.