OPEC+ mengadakan pertemuan pada 6 Juli dengan harapan adanya peningkatan produksi minyak sebesar 411.000 barel per hari. Laporan muncul bahwa OPEC mungkin mempertimbangkan peningkatan yang lebih besar, yang dapat mempengaruhi harga minyak. Laporan dari Bloomberg menunjukkan perubahan dalam ekspektasi karena peningkatan output yang lebih besar mungkin dipertimbangkan. Namun, Reuters kemudian mengonfirmasi bahwa OPEC+ diperkirakan akan tetap pada rencana 411.000 bpd. Keputusan ini dilaporkan sebagai bagian dari strategi untuk mendapatkan kembali pangsa pasar.

Reaksi Harga Minyak

Meskipun ada perkembangan ini, harga minyak tiba-tiba turun $1 setelah berita tersebut. Penyesuaian harga ini terjadi meskipun lebih banyak kejelasan diberikan tentang rencana produksi. Apa yang terjadi di sini, dalam istilah yang lebih sederhana, adalah bahwa pasar awalnya mengharapkan kemungkinan lebih banyak minyak dirilis daripada yang sebenarnya diputuskan. Ada indikasi bahwa peningkatan output bisa melebihi 411.000 barel per hari yang diperkirakan, yang tentunya memicu reaksi cepat di pasar. Para trader bersiap untuk kemungkinan lonjakan pasokan. Bloomberg mengusulkan bahwa peningkatan yang lebih besar mungkin akan dibahas, menambah ketidakpastian dalam narasi. Namun, itu cepat diperbaiki ketika Reuters mengklarifikasi bahwa kesepakatan produksi kemungkinan akan tetap teguh. Sekarang, meskipun konfirmasi peningkatan yang ada sudah tampak jelas—yang seharusnya diharapkan dan sudah dijadikan pertimbangan dalam penetapan harga pasar—masih ada penurunan $1 dalam harga minyak. Itu tidak serta merta mencerminkan kekurangan dalam peramalan; itu mencerminkan cara persepsi dan posisi spekulatif dapat berubah karena nuansa. Yang penting di sini bukan hanya angka yang disepakati. Ini adalah proses, percakapan, dan petunjuk fleksibilitas. Ini adalah keadaan pikiran pasar, dan di mana mereka terpaksa menyesuaikan diri.

Perubahan Ekspektasi Pasar

Dengan kondisi saat ini, kita mungkin juga mengharapkan sedikit lonjakan karena para trader mengambil posisi awal, mengharapkan OPEC+ mengejutkan dengan langkah yang lebih besar. Namun, sebaliknya yang terjadi. Perubahan harga tidak besar, juga tidak reaktif terhadap penyimpangan aktual dalam kebijakan output. Itu adalah penyesuaian halus, yang dipicu oleh kejelasan rencana yang tidak sejalan dengan spekulasi yang menggelembung sementara. Dengan kata lain, koreksi tidak mengikuti guncangan; itu mengikuti pengurangan ekspektasi yang berlebihan. Yergin pernah mengatakan bahwa pasar sering bertindak bukan sebagai respons terhadap fakta, tetapi interpretasi. Dan itu terbukti benar di sini lagi. Melihat ke depan, kita sekarang harus memeriksa pergerakan harga melalui filter sinyal yang mungkin diberikan oleh pengambil keputusan—bahkan secara tidak langsung—bukan hanya volume yang mereka komitmenkan. Dengan panduan ke depan yang sekarang relatif stabil dalam hal output, tekanan bergeser. Ini bukan lagi tentang menunggu keputusan; ini tentang memantau bagaimana persediaan merespons, dan apakah permintaan di wilayah kunci mendukung pengurangan yang berkelanjutan. Jika tidak, kita mungkin menguji batas terendah baru, terutama karena kekuatan dolar terus memberikan tekanan pada komoditas yang dihargai dalam dolar. Kami telah melihat jenis penjualan seperti ini setelah kejelasan sebelumnya. Ini bukan tentang kepanikan, melainkan pemangkasan posisi yang sudah terlalu jauh berdasarkan asumsi. WTI dan Brent tetap sensitif terhadap petunjuk di luar kebijakan. Itu termasuk margin kilang, tingkat stok, dan permintaan transportasi seiring kita memasuki musim panas yang lebih dalam. Siapa pun yang fokus pada pergerakan harga sekarang harus lebih memperhatikan perubahan dalam minat terbuka di seluruh kontrak jangka. Fakta bahwa harga turun setelah rencana dipastikan kembali menunjukkan bahwa posisi cenderung optimis sebelum pertemuan. Kegagalan untuk posisi baru muncul akan sangat menggambarkan di mana keyakinan jangka pendek sebenarnya berada. Volatilitas yang diperkirakan dalam opsi dengan jangka waktu lebih pendek tetap merupakan indikator yang lebih bersih daripada futures secara langsung. Ada kesempatan yang masih ada, tetapi berpindah dari berita utama dan menuju waktu yang tepat. Jika satu hal yang jelas adalah bahwa ekspektasi itu sendiri sekarang menjadi variabel—bukan angka output utama. Kita sebaiknya menyelaraskan perhatian kita pada variabel yang lebih tenang: spread crack, tarif pengiriman, dan kembalinya barel marginal Asia. Di situlah pergerakan berikutnya akan terukir, bukan dalam komunikasi resmi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.