Ekonomi AS menunjukkan kekuatan, terutama di pasar tenaga kerja, yang mendekati tingkat pekerjaan penuh. Namun, terdapat risiko inflasi meningkat, mungkin dipengaruhi oleh tarif. Tren inflasi terbaru telah positif, tetapi tarif dapat meningkatkan prospek inflasi di masa depan. Masih belum pasti apakah tarif akan berpengaruh dalam jangka pendek atau berjangka panjang.

Dolar Melemah Dan Inflasi

Dolar yang melemah mungkin berkontribusi pada tekanan inflasi. Dampak tarif mungkin dapat terlihat sepenuhnya pada akhir tahun ini atau awal tahun depan. Menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil sangat penting bagi Federal Reserve. Stabilitas ini memungkinkan Fed untuk menyesuaikan secara efektif dengan perubahan di pasar tenaga kerja. Tarif umumnya meningkatkan biaya barang impor, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi harga di seluruh rantai pasokan domestik. Jika biaya ini terus ada dan tertanam seiring waktu, ada kemungkinan besar biaya tersebut akan muncul dalam data inflasi, terutama menjelang akhir tahun kalender ini atau mungkin pada kuartal pertama tahun depan. Namun, saat ini, kita masih berada dalam periode di mana efek tersebut belum sepenuhnya terlihat.

Kebijakan Federal Reserve Dan Ekspektasi Inflasi

Dolar yang lebih lemah memberikan tekanan lebih lanjut pada harga, karena membuat barang impor menjadi lebih mahal. Ini sangat relevan untuk posisi yang terkait dengan inflasi. Bagi para pedagang yang berpikir taktis dalam beberapa minggu mendatang, mungkin lebih baik memperhatikan pergerakan mata uang semacam itu dan komentar dari bank sentral yang menunjukkan bahwa mereka khawatir tentang inflasi yang berasal dari impor. Federal Reserve sangat mementingkan menjaga ekspektasi inflasi jangka panjang tetap stabil. Ketika ekspektasi tersebut menjadi tidak terikat – baik terlalu tinggi atau terlalu rendah – hal ini mempersulit kemampuan mereka untuk bereaksi terhadap perubahan dalam pertumbuhan lapangan kerja atau permintaan. Bagi kita yang mengamati pergerakan suku bunga ke depan dan ekspektasi, hal ini tetap menjadi inti bagaimana keputusan kebijakan akan disesuaikan atau diarahkan. Powell menunjukkan kesediaan untuk tetap responsif, tetapi hanya selama ekspektasi inflasi tetap dalam rentang yang diinginkan. Ini berarti bahkan jika pertumbuhan pekerjaan melambat sedikit atau muncul kejutan positif dari biaya perdagangan, keputusan suku bunga akan diambil secara perlahan. Harapkan reaksi yang terukur daripada perubahan segera kecuali inflasi terbukti persisten pada tingkat yang tinggi. Dalam pasar derivatif, beberapa minggu mendatang harus diperhatikan untuk petunjuk halus dalam data harga konsumen, terutama apakah barang-barang yang bergantung pada energi dan impor mulai menunjukkan tren naik. Panduan ke depan mungkin tetap relatif netral dalam nada, tetapi data yang mendasari akan lebih penting. Kita juga harus mempertimbangkan bahwa premi jangka dapat sedikit meningkat jika ada penilaian ulang secara luas tentang kenyamanan Fed dengan pengaturan kebijakan saat ini. Secara singkat, volatilitas pendapatan tetap mungkin meningkat secara bertahap jika pasar mulai menghargai ketidakpastian baru tentang jalur inflasi. Perhatikan spread breakeven dan trajektori suku bunga implisit dekat untuk tanda-tanda awal. Sinyal yang lebih luas bersifat netral, tetapi risiko skew tidak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.