Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) baru-baru ini melakukan intervensi di pasar valuta asing, membeli hampir 4 miliar HKD untuk mendukung dolar Hong Kong (HKD). Tindakan ini mengikuti kenaikan USD setelah Komite Pasar Terbuka Federal mempertahankan suku bunga, dan pernyataan yang kurang dovish dikeluarkan, mempengaruhi suku bunga valuta asing utama dan, pada gilirannya, HKD. Sejak 1983, HKD telah terikat ketat pada dolar AS melalui Sistem Kurs Terkait, mempertahankan nilai tukar yang stabil dalam rentang 7,75 hingga 7,85. Untuk menjaga stabilitas ini, HKMA menggunakan mekanisme penyesuaian otomatis. Ini termasuk Sistem Dewan Mata Uang, di mana setiap HKD yang dikeluarkan didukung oleh cadangan dolar AS pada nilai tetap.

Mekanisme Intervensi

Selain itu, mekanisme intervensi digunakan ketika HKD mendekati batasnya. Jika HKD cenderung menuju 7,75, HKMA menjual HKD dan membeli dolar AS, meningkatkan likuiditas. Sebaliknya, jika mendekati 7,85, HKMA membeli HKD dan menjual dolar AS, mengurangi likuiditas. Tindakan ini memastikan HKD tetap dalam batas perdagangannya, memfasilitasi stabilitas nilai tukar jangka panjang. Mengingat intervensi terbaru oleh Otoritas Moneter Hong Kong, kita harus mengharapkan likuiditas di Hong Kong tetap ketat. Otoritas ini membeli dolar Hong Kong untuk mempertahankan batas 7,85, yang menguras uang tunai dari sistem perbankan. Ini adalah respons langsung terhadap dolar AS yang kuat, yang didorong oleh sikap tegas Federal Reserve mengenai suku bunga. Dampak langsung bagi para pedagang adalah pengaruh pada suku bunga lokal. Seperti yang telah kita lihat, Suku Bunga Antar Bank Hong Kong satu bulan (HIBOR) telah naik menjadi 5,4%, kini diperdagangkan pada premi dibandingkan mitra AS-nya. Tren ini kemungkinan akan terus berlanjut selama Federal Reserve tetap berhati-hati, menciptakan peluang bagi mereka yang memperdagangkan swap suku bunga dan futures. Kami telah melihat pola ini sebelumnya, terutama selama siklus pengetatan agresif Federal Reserve tahun 2022-2023, di mana intervensi berulang mendorong HIBOR meningkat tajam. Bertaruh melawan peg HKD itu sendiri secara historis merupakan strategi yang gagal, tetapi bertaruh pada suku bunga lokal yang lebih tinggi sebagai hasil dari mempertahankan peg telah menguntungkan. Oleh karena itu, fokus harus pada derivatif yang terkait dengan HIBOR daripada valuta spot.

Dampak pada Pasar Saham

Biaya pinjaman yang lebih tinggi ini akan terus memberi tekanan pada pasar saham Hong Kong. Indeks Hang Seng telah mengalami kesulitan, turun sekitar 8% dari awal tahun, dengan saham properti dan teknologi sangat sensitif terhadap lingkungan suku bunga tinggi. Pedagang harus mempertimbangkan penggunaan opsi atau futures untuk melindungi atau mengambil posisi bearish pada indeks. Poin-poin penting untuk minggu-minggu mendatang tetap data ekonomi AS. Data PCE inti AS baru-baru ini muncul pada 3,1%, masih jauh di atas target Federal Reserve, menunjukkan bahwa suku bunga AS tidak akan turun dalam waktu dekat. Selama perbedaan kebijakan ini terus berlanjut, HKMA akan terpaksa mempertahankan peg, menjaga suku bunga HKD tetap tinggi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.