Otoritas Moneter Singapura (MAS) memutuskan untuk mempertahankan kebijakan moneternya tidak berubah pada pertemuan 30 Juli 2025. MAS akan mempertahankan sikapnya terhadap tingkat apresiasi band kebijakan S$NEER, tanpa mengubah lebar atau level sentralnya. Tingkat inflasi yang diperkirakan untuk 2025 diharapkan rata-rata antara 0,5% dan 1,5% untuk inflasi inti MAS dan CPI-Semua Item. Meskipun tekanan inflasi yang mendasari dapat terjaga, risiko tetap ada. Pertumbuhan PDB Singapura diproyeksikan melambat pada paruh kedua 2025 setelah awal yang kuat di paruh pertama. Secara keseluruhan, pertumbuhan PDB untuk 2025 diprediksi sekitar nol persen untuk celah output.

Ketidakpastian Ekonomi Singapura

Ekonomi Singapura menghadapi ketidakpastian, termasuk potensi konflik perdagangan, ketidakstabilan keuangan, dan ketegangan geopolitik, yang dapat berkontribusi pada perlambatan ekonomi global yang lebih luas. MAS terutama menggunakan kebijakan nilai tukar sebagai alat utamanya, mengelola nilai tukar SGD terhadap mata uang mitra dagang utama, daripada menyesuaikan suku bunga domestik. S$NEER adalah indeks berbasis perdagangan yang memengaruhi dolar Singapura relatif terhadap mitra dagang utamanya. MAS membiarkan S$NEER berfluktuasi dalam band yang ditentukan, hanya melakukan intervensi ketika melanggar band untuk menjaga stabilitas. Band kebijakan ini terdiri dari parameter yang dapat disesuaikan: kemiringan, level, dan lebar. Mengingat keputusan untuk mempertahankan kebijakan, kami melihat ini sebagai batas sementara untuk dolar Singapura. Langkah ini mungkin mengecewakan trader yang sudah mengharapkan pelonggaran lebih lanjut, jadi reaksi langsungnya adalah SGD yang lebih kuat. Dalam beberapa minggu mendatang, kami berharap mata uang ini tetap didukung dengan baik dalam band kebijakan ini. Stabilitas dari bank sentral ini menunjukkan bahwa volatilitas mata uang akan terbatas. MAS secara efektif telah memberi sinyal bahwa mereka akan mempertahankan band kebijakan S$NEER, membatasi baik kenaikan ekstrem maupun penurunan. Oleh karena itu, kami percaya strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti menjual straddles pada pasangan USD/SGD, bisa menguntungkan.

Dampak Perdagangan Global Terhadap Singapura

Ekonomi Singapura sangat bergantung pada perdagangan global, terutama dengan Cina, yang menunjukkan beberapa tanda kehidupan baru-baru ini. Misalnya, PMI manufaktur resmi Cina tercatat 50,8 pada Maret 2024, menunjukkan ekspansi dan potensi dorongan bagi perdagangan regional. Ketahanan eksternal ini kemungkinan memberi MAS kepercayaan diri untuk menunda siklus pelonggarannya untuk saat ini. Namun, gambaran domestik menunjukkan pertumbuhan yang sedang moderat untuk sisa tahun 2025. Perlambatan yang diperkirakan ini dapat menekan ekuitas lokal. Kami merasa bijaksana untuk mempertimbangkan strategi lindung nilai, seperti membeli opsi put pada Indeks Straits Times (STI) atau ETF terkaitnya. Secara historis, suku bunga Singapura, seperti SORA, sering mengikuti tren global tetapi dengan keterlambatan karena kebijakan yang berfokus pada nilai tukar. Dengan MAS yang sekarang bertahan, kami memperkirakan suku bunga lokal mungkin tidak turun secepat yang terjadi di ekonomi besar lainnya yang masih dalam tahap pelonggaran. Ini bisa menciptakan peluang di pasar swap suku bunga untuk trader yang mengharapkan SORA yang stabil. Risiko utama adalah kejutan pada data mendatang, karena pasar sendiri jelas terbelah pada hasilnya. PDB Q1 2024 Singapura tumbuh 2,7% dibandingkan tahun lalu, memberikan dasar yang kuat, tetapi tanda bahwa perlambatan H2 lebih tajam dari yang diperkirakan dapat mengubah sentimen dengan cepat. Kami akan memantau indikator utama untuk setiap perubahan dalam lintasan ekonomi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.