Pada April 2025, data ekonomi Cina menunjukkan hasil yang beragam. Produksi industri tumbuh sebesar 6,1% dibandingkan tahun lalu, melebihi perkiraan 5,5% tetapi turun dari 7,7% pada bulan sebelumnya. Penjualan ritel naik sebesar 5,1% year-on-year, di bawah proyeksi 5,5% dan lebih rendah dibandingkan pertumbuhan 5,9% dari bulan sebelumnya. Tingkat pengangguran yang disurvei adalah 5,1%, sedikit lebih baik dari yang diperkirakan 5,2%, yang sama dengan angka bulan lalu. Dari Januari hingga April, investasi tetap mencatat kenaikan 4% year-on-year, nyaris tidak memenuhi perkiraan 4,2%. Penjualan ritel pada periode yang sama meningkat 3,7% year-on-year, sedikit lebih tinggi dari angka sebelumnya yang 3,6%. Produksi industri selama periode ini naik 6,4% year-on-year, sedikit di bawah kinerja sebelumnya yang 6,5%. Data dari April 2025 menggambarkan kinerja ekonomi yang campur aduk di Cina, dengan beberapa sektor menunjukkan ketahanan di samping area yang mengalami tekanan halus. Produksi industri memang melampaui ekspektasi untuk bulan tersebut, mencapai 6,1% year-on-year, meski ini menunjukkan penurunan dari 7,7% bulan lalu. Meskipun hal ini tidak terlalu mengkhawatirkan, harus diperhatikan. Hal ini menyiratkan bahwa meskipun produksi tetap aktif, tekanan dari sisi permintaan atau pergeseran persediaan mungkin mengurangi laju pertumbuhan. Penjualan ritel, di sisi lain, meleset dari ekspektasi bulan ini dan lebih rendah dibandingkan angka bulan lalu. Pertumbuhan 5,1% lebih rendah dari angka yang diperkirakan dan pertumbuhan bulan Maret. Kelemahan ini menarik perhatian, karena konsumsi domestik seharusnya membantu menopang sebagian beban ekonomi sementara kondisi eksternal tetap tidak stabil. Kenaikan kumulatif pengeluaran dari Januari hingga April juga menunjukkan perbaikan yang sangat sedikit dibandingkan dengan pengukuran sebelumnya, naik menjadi 3,7%. Jelas ada keraguan di antara konsumen, atau mungkin penyesuaian dalam pendapatan dan kepercayaan mereka. Tingkat pengangguran sedikit menurun menjadi 5,1%, sedikit lebih baik dari yang diprediksi, dan sama dengan angka bulan sebelumnya. Meskipun hal ini sedikit menggembirakan, juga menunjukkan bahwa pekerjaan stabil tetapi tidak meningkat. Konsistensi ini memberikan sedikit kelegaan, tetapi tidak cukup untuk mendorong ekspansi yang lebih luas, terutama jika konsumsi tetap lesu. Dari sudut pandang investasi, investasi aset tetap antara Januari dan April naik sebesar 4%. Ini di bawah ekspektasi, dan marginnya tidak bisa diabaikan. Bacaan ini menunjukkan bahwa kepercayaan bisnis mungkin menahan komitmen jangka panjang, atau momentum infrastruktur belum sepenuhnya tumbuh di luar proyek-proyek yang dipimpin pemerintah. Selama periode yang sama, output industri tumbuh sebesar 6,4% year-on-year, hanya sedikit di bawah laju sebelumnya. Perlambatan ini halus, namun menegaskan apa yang ditunjukkan angka bulanan: output tetap solid, tetapi ada sedikit kemiringan naik dibandingkan sebelumnya. Untuk para analis yang mengamati risiko di pasar derivatif, ada hal penting yang perlu dicatat. Data penjualan ritel yang lemah dan pertumbuhan produksi yang lebih lambat menunjukkan adanya kepercayaan yang mereda terhadap permintaan domestik. Hal ini mengurangi kekuatan penetapan harga untuk sektor tertentu dan dapat mengganggu margin. Pasar tenaga kerja yang ketat dan pekerjaan yang stabil menciptakan bantalan, tetapi tidak cukup untuk mengubah sentimen. Oleh karena itu, perhatian harus diberikan pada ketidakstabilan yang muncul dari disparitas data ini. Jika konsumsi kesulitan untuk meningkat lebih signifikan, bisa diharapkan adanya penyesuaian harga lebih lanjut, terutama di sektor yang berfokus pada konsumen. Dan jika momentum industri semakin melambat, terutama jika angka Mei mengonfirmasi hal ini, harus berhati-hati dalam eksposur yang terkait dengan pertumbuhan siklikal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.