Harga emas terus naik, yang meningkatkan arus masuk dana untuk reksa dana yang diperdagangkan di bursa, namun harga yang tinggi mempengaruhi permintaan fisik. Pada bulan Agustus, impor emas China turun 3,4% dari bulan sebelumnya. Impor bersih dari Hong Kong juga turun signifikan, jatuh 39% menjadi sedikit di bawah 27 ton. Dealer emas dilaporkan menjual satu ons dengan diskon antara $21 dan $36, menandai diskon terbesar sejak Mei 2020. Ini mencerminkan pergeseran dalam dinamika pasar di mana kenaikan harga menyebabkan penurunan permintaan fisik dan peningkatan preferensi untuk investasi dalam emas kertas.

Poin-Poin Penting

Artikel ini mencakup pernyataan yang mengandung risiko dan ketidakpastian, menyatakan bahwa pasar dan instrumen hanya untuk tujuan informasi. Pembaca disarankan untuk melakukan penelitian sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Segala risiko atau kerugian, termasuk kehilangan total dari pokok investasi, adalah tanggung jawab pembaca. Artikel ini menjelaskan bahwa penulis tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan dan tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan yang terlibat. FXStreet dan penulis tidak memberikan rekomendasi pribadi atau nasihat investasi. Kesalahan, kelalaian, dan kerusakan yang dihasilkan bukanlah tanggung jawab FXStreet atau penulis. Pergeseran antara pasar emas kertas dan fisik semakin jelas, yang kami lihat sebagai sinyal penting. Dengan harga emas tetap tinggi mendekati level $2,450 sepanjang September 2025, arus masuk yang kuat ke dalam ETF emas terus mencerminkan permintaan investor sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Tren ini didukung oleh data dari Dewan Emas Dunia awal tahun ini, yang menunjukkan pembangunan konsisten dalam kepemilikan ETF sejak Federal Reserve memulai siklus pemotongan suku bunga. Kami sekarang melihat tanda-tanda jelas dari penurunan permintaan di pasar fisik utama, seperti yang dicatat dalam data yang dirilis baru-baru ini untuk Agustus 2025. Impor emas China turun, dan diskon yang ditawarkan oleh dealer di Shanghai adalah yang paling curam yang kami lihat sejak gangguan ekonomi awal 2020. Ini menunjukkan bahwa pada harga saat ini, permintaan dari konsumen dan industri perhiasan, sebagai landasan dukungan tradisional, sedang tertekan. Kelemahan dalam pembelian konsumen ini diimbangi oleh permintaan sektor resmi yang sangat kuat, sebuah tren yang telah berlangsung selama hampir dua tahun. Bank Sentral China telah menjadi pembeli yang konsisten, menambahkan lebih dari 250 ton metrik ke cadangannya sejak awal 2024 sebagai bagian dari strategi pengurangan ketergantungan pada dolar. Pembelian oleh bank sentral ini memberikan dasar yang signifikan untuk harga emas, tetapi kurang peka terhadap fluktuasi harga jangka pendek dibandingkan permintaan ritel.

Dinamika Pasar Saat Ini Dan Strategi Trader

Melihat pasar derivatif, pengaturan ini menunjukkan bahwa meskipun angin belakang makro dari suku bunga yang lebih rendah bersifat bullish, dasar permintaan fisik lemah. Imbal hasil Treasury AS 10 tahun yang turun di bawah 3,5% bulan ini menjadikan kepemilikan emas yang tidak menghasilkan imbal hasil menarik bagi dana institusi, tetapi ini bisa berubah dengan cepat. Oleh karena itu, posisi futures jangka panjang yang murni memiliki risiko signifikan akan koreksi tajam jika pembelian oleh bank sentral berhenti. Untuk beberapa minggu mendatang, kami percaya trader harus mempertimbangkan strategi yang memanfaatkan ketegangan ini dan potensi peningkatan volatilitas. Membeli spread opsi beli daripada futures telanjang memungkinkan partisipasi kenaikan sambil jelas mendefinisikan risiko jika pasar fisik yang lemah akhirnya mempengaruhi harga. Pendekatan ini memanfaatkan sentimen bullish yang didorong oleh kebijakan moneter sambil menghormati tanda peringatan yang datang dari perdagangan fisik. Selain itu, kesenjangan yang melebar antara harga kertas dan realitas pasar fisik dapat menyebabkan perdagangan yang tidak stabil dan volatile daripada tren yang halus. Lingkungan ini lebih cocok untuk strategi yang dapat memanfaatkan fluktuasi harga. Menjual puts yang berada di luar uang bisa menjadi cara untuk mengumpulkan premi, bertaruh bahwa dasar dari pembelian bank sentral akan bertahan pada setiap penurunan signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.