Pada bulan April 2025, neraca perdagangan internasional AS tercatat -61,6 miliar USD, dibandingkan dengan ekspektasi -70,0 miliar USD. Neraca perdagangan bulan sebelumnya direvisi dari -140,5 miliar USD menjadi -138,3 miliar USD. Neraca perdagangan barang pada bulan April adalah -86,97 miliar USD, perbaikan signifikan dibandingkan angka awal bulan Maret yang -87,62 miliar USD dan nilai sebelumnya -147,85 miliar USD. Ekspor meningkat sebesar 3,0% pada bulan April, bertolak belakang dengan kenaikan 0,2% pada bulan sebelumnya. Impor merosot tajam sebesar 16,3%, penurunan drastis dari kenaikan 4,4% sebelumnya. Neraca perdagangan terbesar terjadi pada bulan Maret ketika impor melonjak menjelang tarif yang direncanakan. Penurunan tajam pada impor bulan April, terutama pada barang konsumen seperti obat-obatan, menyebabkan pemulihan neraca perdagangan. Meskipun ada perbaikan, neraca perdagangan hanya kembali ke level yang tampak pada akhir 2023. Defisit barang dan jasa dari awal tahun meningkat sebesar 179,3 miliar USD, atau 65,7%, dibandingkan dengan periode yang sama tahun 2024. Sementara itu, nilai tukar USD/JPY bergerak dari 143,17 menjadi 142,84 akibat data klaim pengangguran yang mempengaruhi dolar secara negatif. Neraca perdagangan bulan April yang lebih baik dari perkiraan mungkin tampak menghibur pada pandangan pertama. Jurang menyempit menjadi -61,6 miliar USD, jauh di bawah prediksi, berkat penurunan tajam dalam volume impor. Penting untuk dicatat bahwa angka bulan sebelumnya juga direvisi sedikit kurang negatif, meskipun tetap substansial. Pada dasarnya, pergerakan ini mencerminkan lebih dari sekadar fluktuasi bulanan rutin — ini menunjukkan perubahan perilaku yang terkait dengan kebijakan eksternal. Lonjakan impor bulan Maret bukanlah kebetulan. Banyak importir AS tampak mempersiapkan pembelian menjelang perubahan tarif lebih lanjut, kemungkinan untuk menghindari biaya tambahan ketika peraturan baru berlaku. Ini sendiri memicu peningkatan buatan dalam ketidakseimbangan perdagangan. Setelah aktivitas itu mereda, bulan April melihat koreksi tajam. Ini bukan perbaikan organik, melainkan proses penyerapan lonjakan Maret. Kami melihat ekspor meningkat pada kecepatan bulanan tercepat dalam lebih dari setahun — naik 3,0% — menandai pembalikan kuat dari kinerja mendekati datar pada bulan Maret. Dari posisi analitis, ini menunjukkan permintaan luar negeri yang lebih stabil, atau setidaknya pembersihan hambatan logistik sebelumnya. Namun, fitur menonjol dari data bulan April tetap penurunan impor, yang turun lebih dari 16%, yang dipimpin oleh segmen yang berhadapan langsung dengan konsumen. Barang-barang seperti obat-obatan sering bergerak dalam gelombang karena perencanaan inventaris; penurunan ini menunjukkan pesanan bulan Maret yang membesar kini mereda. Hasil bersihnya? Meskipun jurang bulanan menyempit, ini harus dibaca dalam konteks kebisingan kuartalan yang tajam. Bagi kita yang menghadapi taruhan arah jangka pendek yang terkait dengan pembacaan makro atau pasangan FX, perubahan bulan April belum dapat dianggap sebagai perubahan struktural dalam posisi perdagangan. Cerita mendasar dari total tahun ini jauh dari baik. Lonjakan 179,3 miliar USD dalam defisit perdagangan kumulatif, naik lebih dari 65% dari tahun sebelumnya, bukanlah sesuatu yang bisa diabaikan. Kita perlu mempertanyakan seberapa berkelanjutan pola ini jika permintaan eksternal melemah atau konsumsi domestik tetap tinggi. Perubahan nilai tukar, khususnya USD/JPY, harus ditimbang secara terpisah. Yen sedikit menguat ketika tanda-tanda kelemahan di pasar tenaga kerja AS muncul. Klaim pengangguran ini mengisyaratkan sedikit perubahan dalam siklus pekerjaan, yang mengurangi momentum dari dolar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.