Indeks Harga Konsumen (CPI) China untuk bulan April sesuai dengan perkiraan, menunjukkan perubahan tahunan sebesar -0,1%. Ini mencerminkan periode deflasi yang terus berlangsung dalam ekonomi. Tingkat pertukaran EUR/USD stabil di atas 1,1250 setelah penurunan dua hari, dengan kerugian mingguan kecil yang diharapkan. Penghentian pembelian Dolar AS, di tengah antisipasi negosiasi perdagangan AS-China, memberikan dukungan bagi pasangan ini.

Peningkatan Pound Terhadap Dolar

GBP/USD meningkat menuju 1,3300 selama sesi Amerika, didorong oleh jeda dalam kenaikan Dolar AS. Pemotongan suku bunga baru-baru ini oleh Bank of England, bersama dengan pendekatan hati-hati mereka terhadap pelonggaran lebih lanjut, memengaruhi pasar. Harga emas melampaui $3,300, dipicu oleh ketegangan geopolitik di Rusia, Ukraina, Timur Tengah, dan wilayah India-Pakistan. Ketegangan ini mendorong permintaan untuk aset yang dianggap aman, mendukung harga XAU/USD. Dengan Indeks Harga Konsumen China mencerminkan penurunan 0,1% tahun ke tahun, tekanan deflasi yang berkelanjutan kini sulit untuk diabaikan. Kami melihat permintaan domestik yang lesu di daratan, meningkatkan kekhawatiran atas margin keuntungan di sektor industri dan manufaktur China. Ini mungkin mempengaruhi wilayah eksternal yang memiliki tautan pasokan yang ketat, yang pada gilirannya memperkenalkan asimetri yang menarik untuk eksposur dalam komoditas dan kontrak berjangka mata uang yang terkait dengan pertumbuhan Asia-Pasifik. Mengenai EUR/USD, ketahanan pasangan ini di atas 1,1250, bahkan setelah sesi penurunan berturut-turut, menunjukkan dukungan mendasar di tengah penghentian sementara permintaan untuk dolar. Penghentian itu tidak kebetulan. Sebaliknya, itu bertepatan dengan perubahan sentimen seputar putaran negosiasi baru antara Washington dan Beijing. Aktivitas lindung nilai menyusut, terutama di antara meja yang didorong oleh kuantitatif, setelah terbukti bahwa selera risiko tetap lesu. Volatilitas lintas mata uang yang menyusut antara euro dan dolar mungkin memberikan petunjuk terhadap strategi perdagangan dalam kisaran, kecuali momentum CPI memberikan kejutan di tengah minggu. Sterling juga melihat minat beli saat mendekati ambang 1,3300, sebagian besar mencerminkan dampak dari pemotongan suku bunga Bailey. Rally relief dalam kabel diperkuat oleh penyesuaian dalam ekspektasi suku bunga jangka pendek, terutama ketika semakin jelas bahwa Bank of England tidak mungkin mengulangi langkah itu dalam waktu dekat. Probabilitas memudar untuk pemotongan lain—meskipun ekonomi riil melambat—menyebabkan perhatian pada swap suku bunga Inggris yang berjangka pendek, yang mulai memperhitungkan kebijakan yang lebih bergantung pada data menjelang musim panas. Di bidang logam, emas mengalami kenaikan tajam, dengan melampaui $3,300. Ini tidak murni bersifat teknis. Ketegangan dari berbagai teater geopolitik—terutama di Eropa Timur dan Asia Selatan—telah mendorong premi volatilitas lebih tinggi. Alokasi institusi ke dalam bullion sangat mencolok, terutama dari skema pensiun yang memiliki likuiditas tinggi dan akun pemerintah yang mencari alternatif untuk aset likuid yang denominasi dolar. Kecepatan inflow ke produk ETF emas juga meningkat, dan model korelasi menunjukkan pemisahan relatif dari imbal hasil obligasi untuk saat ini.

Indikator Ekonomi Mendatang yang Harus Diperhatikan

Sekarang, saat kita beralih ke agenda ekonomi minggu ini, CPI AS menjadi titik putar besar berikutnya. Setelah beberapa pembacaan inflasi yang tidak konsisten di awal tahun, rilis ini menjadi semakin penting, terutama mengingat ketidakpastian tarif. Jika inflasi inti bulan ke bulan mengejutkan ke atas, ini dapat mempengaruhi peluang Fed pada bulan Juni di seluruh kurva STIR. Memantau opsi pada kontrak berjangka Treasury mungkin memberikan sinyal awal terhadap volatilitas suku bunga yang lebih luas. Di sisi lain dunia, data GDP dari Tokyo dan London tidak boleh diabaikan. Untuk Jepang, revisi penurunan apa pun dapat mempengaruhi perdagangan carry yen, terutama terhadap mata uang yang memberikan imbal hasil lebih tinggi. Sementara itu, untuk angka pertumbuhan Inggris, kepentingan nyata akan terletak pada penilaian apakah kelemahan konsumen baru-baru ini telah mulai memengaruhi sektor jasa yang lebih luas. Itu akan memberikan arah untuk derivatif yang dilindungi oleh FTSE dan berpotensi mengubah asumsi tentang waktu Bank of England. Mengenai penjualan ritel AS – kekuatan konsumen yang tertunda dapat mendistorsi angka utama. Namun, membaca data kelompok kontrol akan menjadi yang paling penting. Tren yang lebih lunak di sini dapat memperkuat taruhan pasar pada pemotongan sebelum akhir tahun, terutama jika disertai dengan pertumbuhan upah yang lebih lambat. Kami juga akan memantau likuiditas hingga penutupan hari Jumat. Dengan berita percakapan perdagangan kembali beredar dan kadaluarsa opsi yang terakumulasi menuju paruh kedua minggu ini, tidak akan membutuhkan dorongan besar untuk memicu arus lindung nilai delta yang memperpanjang pergerakan mata uang atau komoditas hingga hari Senin. Tetap waspada terhadap penyesuaian skew dalam opsi mata uang, karena ini dapat memberi petunjuk tentang di mana sentimen institusi beralih—terutama dalam minggu yang didorong oleh peristiwa seperti minggu ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.