Indeks Harga Konsumen (CPI) Inggris untuk April menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 3,5%, melebihi perkiraan 3,3%. Data tersebut menunjukkan peningkatan dari angka bulan sebelumnya yang adalah 2,6%, memberikan dorongan sementara pada Poundsterling Inggris. EUR/USD mempertahankan keuntungan di bawah 1,1350 dalam perdagangan Eropa di tengah lemahnya dolar AS. Kekhawatiran tentang kesehatan fiskal AS dan ketidakpastian perdagangan berkontribusi pada tekanan terhadap Dolar, dengan perhatian beralih ke komunikasi bank sentral. Harga emas mencapai hampir puncak dua minggu, stabil di atas $3,300. Faktor-faktor seperti tantangan fiskal AS dan penurunan peringkat kredit pemerintah AS baru-baru ini terus mempengaruhi USD. Dogecoin dan Shiba Inu menunjukkan tanda-tanda awal pergerakan bullish saat keduanya stabil di level dukungan kunci. Data on-chain mengungkapkan tingkat pendanaan positif, yang, bersama dengan aktivitas yang dihentikan, mendukung pandangan positif untuk kedua cryptocurrency ini. Di China, perlambatan ekonomi April mencerminkan dampak ketidakpastian yang terus berlangsung. Sementara penjualan ritel dan investasi aset tetap berkinerja buruk, sektor manufaktur kurang terpengaruh daripada yang diperkirakan. Peningkatan inflasi Inggris menjadi 3,5%—di atas perkiraan 3,3%—mengejutkan banyak pihak, sebagian besar membalikkan tren perlambatan yang lebih luas yang terlihat sebelumnya tahun ini. Dibandingkan dengan angka lebih lembut 2,6% pada bulan Maret, peningkatan tajam ini bisa mempengaruhi ekspektasi terkait langkah Bank of England berikutnya. Bagi mereka yang mengamati kurva imbal hasil dan jalur suku bunga yang terimplikasi, ini mengonfirmasi bahwa harga belum sepenuhnya mencerminkan kembalinya tekanan harga. Ini juga menunjukkan bahwa momentum disinflasi mungkin terhenti lebih dari yang diperkirakan sebelumnya, kemungkinan mendorong ekspektasi suku bunga terminal sedikit lebih tinggi. Perkiraan pemotongan suku bunga kini telah disingkirkan, setidaknya untuk kuartal ini. Sterling bereaksi positif, tetapi cerita sebenarnya lebih dalam daripada sekadar posisi forex jangka pendek. Pasar obligasi pemerintah Inggris mungkin segera melihat peningkatan volatilitas saat trader mulai menyelaraskan kembali ekspektasi mereka. Menghitung kembali premi risiko menjadi lebih kompleks di bawah kejutan inflasi, yang berarti eksposur di bagian jangka pendek mungkin memerlukan lindung nilai yang lebih ketat. Dalam sesi terakhir, kami mengamati sedikit pelipatan mundur – sebuah rincian yang mungkin menjadi terlalu ditekankan jika inflasi gagal moderat dalam pencetakan mendatang. Sementara itu, dalam silang mata uang Eurozone-AS, Euro tetap kuat di dekat angka 1,13. Dolar mengalami tekanan berulang. Pandangan fiskal Washington terus menimbulkan pertanyaan. Kekhawatiran yang terus ada tentang pembayaran utang jangka panjang telah bergabung dengan pelemahan yang tidak terlalu halus dalam data ekonomi terbaru – mendorong penilaian kembali perbedaan suku bunga ke depan. Komunikasi bank sentral minggu ini akan dicermati untuk perubahan nada. Keseimbangan antara kontrol inflasi dan pelestarian pertumbuhan tetap ketat. Premi risiko dolar terus menyusut. Hasil surat utang, jika turun lebih lanjut, mungkin kesulitan untuk menjaga semangat bullish dolar yang agresif. Bagian pasar yang terkait dengan logam—terutama emas—menemukan kembali minat. Kenaikan logam di atas ambang $3,300 menunjukkan bahwa permintaan sebagai tempat aman masih tinggi. Tekanan fiskal di AS, ditambah dengan penurunan peringkat kredit negara, langsung meneruskan kekuatan tawaran. Bagi trader yang memiliki eksposur terhadap produk volatilitas atau posisi emas netral delta, premi telah merespons dengan sesuai. Panggilan tertutup semakin mahal, menunjukkan bahwa pasar memproyeksikan ketidakpastian lebih luas ke dalam reli saat ini. Kami melihat perilaku ini meluas ke skew opsi sepanjang jendela kedaluwarsa utama akhir bulan ini. Dalam ruang aset digital, beberapa token meme dari siklus akhir menunjukkan tanda-tanda kehidupan yang mengejutkan. Baik Dogecoin maupun Shiba Inu stabil di dukungan yang telah dibentuk, dan tingkat pendanaan berbalik positif—petunjuk awal bahwa trader cenderung membeli dengan keyakinan. Grafik likuidasi menunjukkan penjualan paksa yang minimal, yang dapat meningkatkan kemungkinan kenaikan lebih lanjut. Volatilitas, meskipun masih tinggi, tampaknya berkumpul di sekitar puncak sebelumnya, menunjukkan bahwa akumulasi mungkin sedang berlangsung. Bagi mereka yang melakukan arbitrase, nilai basis telah melebar, sebuah indikasi tekanan ke atas yang tersisa. Dengan melihat ke Asia, data April China yang melambat tidak memenuhi ekspektasi di beberapa bidang—penjualan ritel dan investasi tetap terlihat lemah. Namun, sektor manufaktur lebih stabil daripada yang diperkirakan. Ini sedikit mengurangi momentum penurunan. Namun, kemungkinan stimulus terarah meningkat jika konsumsi terus menurun. Jika itu terjadi, FX dan komoditas bisa merespons tajam. Setiap langkah kebijakan kemungkinan akan berdampak pada aset yang terkait dengan inflasi global, terutama di pasar yang dinyatakan dalam USD. Trader dengan eksposur risiko EM akan ingin tetap waspada terhadap pernyataan atau tindakan PBoC, terutama menjelang jendela data kunci. Semua mata akan tetap tertuju pada pencetakan data makro dan pernyataan kebijakan, tetapi perbedaan dalam pandangan regional sudah mulai terlihat pada spreads suku bunga swap dan posisi sintetis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.