Indeks Harga Konsumen (CPI) di Amerika Serikat untuk bulan April melaporkan kenaikan tahunan sebesar 2,3%, sedikit di bawah yang diperkirakan sebesar 2,4%. Data inflasi dari AS yang lebih lembut dari yang diharapkan ini memengaruhi pasangan mata uang dan komoditas. Pasangan EUR/USD naik di atas 1,1150, karena permintaan untuk Dolar AS mengalami penurunan, memberikan kesempatan bagi pasangan ini untuk mendapatkan kekuatan. Demikian juga, GBP/USD melejit melewati 1,3250 selama sesi perdagangan Amerika yang didorong oleh angka CPI AS yang lebih rendah.

Emas Stabil di Tengah Inflasi yang Lebih Lembut

Emas mempertahankan posisinya di atas angka $3,200, diperdagangkan sekitar $3,250, dengan data inflasi yang lebih lemah membantu stabilitasnya di tengah sentimen pasar yang hati-hati. Saham UnitedHealth Group terjun 10,4% sebelum pasar dibuka pada hari Selasa setelah mengumumkan penghentian panduan untuk tahun 2025. Dalam hubungan perdagangan, jeda dalam perang dagang AS-China menyebabkan kondisi pasar yang bersemangat, saat para investor berspekulasi bahwa puncak ketegangan mungkin telah berlalu. Akhirnya, bagi mereka yang terlibat di pasar mata uang, berbagai broker tersedia yang menawarkan kondisi kompetitif untuk perdagangan EUR/USD. Dilihat secara langsung, angka inflasi AS untuk April yang sedikit lebih rendah dari perkiraan – 2,3% bukan 2,4% – mungkin tidak tampak sebagai perkembangan besar. Namun siapa pun yang memperhatikan derivatif akan mengenali ini sebagai katup tekanan yang sedikit dikendurkan dalam sistem yang sangat peka terhadap ekspektasi inflasi. Ketika inflasi bergerak berbeda dari ekspektasi, bahkan sebesar sepersepuluh persen, ini cenderung mempengaruhi asumsi suku bunga, imbal hasil obligasi, dan akhirnya pergerakan mata uang. Dari sudut pandang kami, apa yang terjadi selanjutnya dalam banyak cara dapat diprediksi, meskipun tetap membutuhkan kelincahan dan kesiapan di saat itu. Ketika Dolar AS melemah sebagai respons terhadap inflasi yang lebih rendah, pergerakan mata uang utama berlangsung dengan tujuan. EUR/USD yang menembus di atas 1,1150 bukanlah lonjakan liar, tetapi cukup panjang untuk memicu stop otomatis dan memperkuat sentimen bullish. Kenaikan sterling melewati 1,3250 mengikuti pola serupa. Ini bukan perbaikan jangka pendek. Ini adalah pergerakan yang dipengaruhi oleh taruhan suku bunga yang telah direkalibrasi.

Reaksi Pasar Dan Penyesuaian Strategis

Dengan emas, stabilitas di tepi atas kisaran terkini – bertengger di atas $3,200 – menunjukkan bahwa bacaan inflasi yang lebih lembut mendukung pembeli yang mencari kejelasan dalam lingkungan yang hati-hati. Meskipun tidak meningkat lebih jauh, logam ini merasa nyaman. Pedagang harus mencatat bahwa datar bukanlah tidak tegas. Salah satu sinyal yang lebih kuat minggu ini datang dari apa yang tidak bergerak terlalu agresif. Perilaku di bawah kondisi tenang sering kali bisa memberi tahu lebih banyak daripada lonjakan ke atas. Penjualan besar di UnitedHealth, yang turun tajam setelah keputusan untuk menarik panduan tahun depan, kemungkinan akan berdampak pada permainan terkait kesehatan, dan mungkin beberapa reksa dana yang diperdagangkan di bursa yang berkorelasi. Meskipun ini adalah peristiwa yang terutama terkait dengan saham, pencabutan panduan ke depan adalah tanda bahaya, bukan karena data yang kita miliki sekarang, tetapi karena apa yang belum kita ketahui. Ini menyulitkan manajer portofolio dengan kekosongan informasi. Ketika visibilitas di masa depan menghilang, penghindaran risiko cenderung meningkat di seluruh keranjang, terutama di mana bobotnya tinggi. Pengurangan ketegangan antara Washington dan Beijing telah memberikan angin segar untuk sentimen risiko, meskipun kita pernah melihat situasi seperti ini sebelumnya. Meskipun demikian, ukuran volatilitas sedikit menurun, premi opsi menyusut, dan asumsi risiko-imbalan beralih ke skenario yang lebih baik dari yang terburuk. Bagi kami, ini menunjukkan peluang posisi baru daripada tanda aman sepenuhnya. Perdagangan carry mungkin menemukan pijakan yang lebih baik jika kabut makro terus menghilang. Kami harus tetap memperhatikan bagaimana data AS yang muncul dalam sesi mendatang membentuk reaksi ini. Pergerakan yang terlihat setelah CPI tidak terjadi di ruang hampa. Ini menunjukkan bahwa pasar kembali memberikan lebih banyak bobot pada jalur keputusan suku bunga di masa depan dibandingkan dengan yang lain. Penetapan harga swap, khususnya, mulai mendorong harapan pemotongan suku bunga yang lebih cepat, yang membantu menjelaskan pergeseran kolektif dalam pasangan USD utama. Mengingat hal itu, kami telah melakukan penyesuaian ke arah instrumen yang sensitif terhadap arah USD tetapi dengan eksposur yang lebih rendah terhadap penetapan ulang mendadak. Bagi mereka yang mengelola gamma, ada keuntungan taktis dalam fokus pada jatuh tempo pendek dibandingkan tenor yang lebih panjang, di mana asumsi suku bunga mungkin terus berubah. Volume perdagangan meningkat secara signifikan di sekitar pasangan EUR/USD dan GBP/USD yang sedikit di luar uang – pedagang tampaknya lebih antusias untuk terlibat dalam perdagangan arah daripada murni volatilitas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.