Kepercayaan konsumen di Amerika Serikat menurun pada bulan April, dengan Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan turun menjadi 50,8, dari 57 pada bulan Maret. Ini lebih rendah dari yang diperkirakan yaitu 54,5. Indeks Kondisi Saat Ini menurun menjadi 56,5 dari 63,8, sementara Indeks Ekspektasi Konsumen turun menjadi 47,2 dari 52,6. Proyeksi inflasi untuk satu tahun meningkat menjadi 6,7% dari 5%, dan proyeksi lima tahun meningkat menjadi 4,4% dari 4,1%.

Harapan Pengangguran Mencapai Tingkat Tertinggi Baru

Proporsi konsumen yang mengantisipasi kenaikan pengangguran mencapai tingkat tertinggi sejak 2009. Setelah laporan ini, Indeks Dolar AS dilaporkan kehilangan 1,3%, berada di 99,62. Kami melihat penurunan tajam di berbagai ukuran sentimen konsumen. Data Universitas Michigan jelas menunjukkan bahwa rumah tangga Amerika semakin curiga terhadap lingkungan ekonomi. Penurunan angka sentimen utama menjadi 50,8 tidak hanya meleset dari ekspektasi dengan margin yang besar, tetapi juga menunjukkan penurunan yang mengkhawatirkan dibandingkan bulan Maret. Pergerakan ini—tidak sedang, tidak campur aduk—seharusnya mendorong penyesuaian asumsi jangka pendek. Penurunan Indeks Kondisi Saat Ini mengisyaratkan bahwa rumah tangga mengalami tekanan keuangan yang lebih langsung. Itu bukan hanya pandangan mereka; itu adalah kenyataan mereka. Sementara itu, Indeks Ekspektasi—yang melacak arah yang mereka percayai ekonomi akan menuju—turun lebih dalam. Ketika rumah tangga kehilangan kepercayaan dalam baik keadaan saat ini maupun masa depan, upaya untuk meningkatkan konsumsi atau ekspansi ekonomi menghadapi tantangan. Lebih mengkhawatirkan adalah proyeksi inflasi—bukan hanya untuk tahun depan, yang melonjak menjadi 6,7%, tetapi bahkan untuk lima tahun ke depan yang sekarang berada di 4,4%. Jenis proyeksi ini adalah tanda bahaya bagi para pengamat stabilitas model harga jangka panjang. Harapan yang terikat yang diandalkan oleh bank sentral jelas berada di bawah tekanan. Ini menunjukkan bahwa masyarakat tidak mempercayai narasi disinflasi, terlepas dari angka-angka yang sebenarnya.

Pesimisme Melampaui Inflasi

Surprising-nya adalah bahwa pesimisme tidak terbatas pada inflasi. Survei menunjukkan proporsi tertinggi konsumen yang berharap pengangguran meningkat sejak 2009. Ini bukan hal yang sepele—tidak dengan angka pekerjaan yang masih kuat secara historis. Hal ini menunjukkan ketidaknyamanan yang semakin meningkat tentang keamanan pekerjaan, yang cenderung mengalir: konsumen menahan pengeluaran, risiko kredit meningkat, dan aset spekulatif kehilangan daya tarik. Dari segi pasar, kami melihat respons segera di Dolar AS, turun dengan tegas sebesar 1,3% menjadi 99,62 setelah rilis. Ini bukan hanya respon—ini adalah pemikiran ulang. Penempatan sebelumnya sudah memperhitungkan ketahanan yang lebih. Penurunan tajam pada sentimen, disertai dengan lonjakan proyeksi inflasi dan memburuknya harapan kerja, merobek ide itu. Dari sudut pandang strategis, perkembangan ini memerlukan perhatian mendalam terhadap ekspektasi volatilitas. Kami memantau derivatif yang terkait dengan sektor konsumen, terutama apa pun yang terindeks dari aktivitas konsumsi riil. Setiap paparan yang terhubung dengan proksi pertumbuhan layak dihadapi dengan pendekatan hati-hati hingga data sentimen ke depan stabil atau berbalik. Kami juga tidak mengesampingkan kemungkinan retracement jangka pendek dalam lindung nilai berbasis dolar, terutama di mana penempatan sebelumnya cenderung berat pada kekuatan. Secara taktis, hal ini mungkin mendorong kami untuk memilih perdagangan dengan durasi tertentu—terutama dengan memprediksi bahwa kekhawatiran tentang inflasi yang lebih keras dan kepercayaan yang melemah dapat mempengaruhi dinamika kurva imbal hasil. Ada juga potensi untuk meningkatkan minat beli dalam instrumen lindung nilai risiko tail, terutama saat trader mulai mempersiapkan siklus ekonomi yang lebih lambat yang didorong oleh ritel. Perhatikan penetapan kembali risiko pengangguran di derivatif berfokus kredit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.