Pada bulan April, perubahan dalam penjualan rumah yang sudah ada di Amerika Serikat membaik dari penurunan sebelumnya sebesar -5,9% menjadi -0,5%. Ini mencerminkan penurunan yang lebih kecil dalam jumlah rumah yang terjual dari bulan ke bulan. Statistik ini memberikan gambaran tentang kondisi pasar perumahan. Mereka menggambarkan perubahan selama periode satu bulan, memberikan wawasan tentang kesehatan dan tren sektor real estat AS.

Moderasi Dalam Penurunan Pasar

Kami baru-baru ini mengamati penurunan yang lebih kecil dalam data penjualan rumah yang sudah ada di AS untuk bulan April—turun hanya 0,5% dibandingkan bulan Maret, setelah sebelumnya mengalami penurunan tajam sebesar 5,9%. Ini menunjukkan bahwa meskipun transaksi di pasar perumahan masih melambat, laju penurunannya telah moderat. Pasar perumahan belum pulih, tetapi tampaknya mulai mencapai titik terendah atau setidaknya menunjukkan tanda-tanda awal bahwa penurunan terburuk mungkin telah terlewati. Dari sudut pandang perdagangan, pembacaan ini memberikan konteks terhadap aktivitas konsumen yang lebih luas dan tingkat kepercayaan. Sektor real estat berhubungan langsung dengan kondisi kredit, persepsi kekayaan rumah tangga, dan biaya pembiayaan. Ketika penjualan turun kurang dari yang diperkirakan atau bahkan stabil, ini bisa menunjukkan dampak yang tertunda, bukan terhenti, dari kenaikan suku bunga sebelumnya atau kondisi pinjaman yang lebih ketat. Pernyataan Powell sebelumnya mengenai tekanan harga yang terus-menerus di komponen inflasi—seperti sewa dan sewa setara pemilik—secara langsung terkait dengan metrik perumahan tersebut. Jika penghancuran permintaan dalam perumahan melambat, inflasi di bidang ini akan tetap tinggi. Suku bunga hipotek tetap tinggi berdasarkan standar historis, dan keterjangkauan terbatas di sebagian besar wilayah negara. Namun, ketahanan yang diperlihatkan pada bulan April menambah bobot pada gagasan bahwa beberapa rumah tangga beradaptasi, bukan mundur sepenuhnya. Pasar ekuitas mungkin mengartikan penurunan yang lebih lambat ini sebagai sinyal bahwa narasi pendaratan lembut masih mungkin terjadi, meskipun tidak kuat.

Implikasi Untuk Strategi Perdagangan

Bagi mereka yang memperdagangkan instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, terutama futures atau swap jangka pendek, kita harus mengartikan ini sebagai satu argumen lagi untuk perubahan kebijakan yang tertunda. Jika data masuk sedikit menantang narasi tentang pelambatan ekonomi, ini memperpanjang durasi yang dimiliki FOMC sebelum terpaksa untuk melonggarkan kebijakan. Ada lebih banyak toleransi untuk mempertahankan kestabilan, meskipun tidak untuk memperketat lebih lanjut. Strategi volatilitas jangka pendek mungkin mendapat manfaat dari penyesuaian harga di sekitar tengah kurva jika ada persepsi bahwa inflasi yang terikat pada perumahan akan menjaga suku bunga riil tetap tinggi. Harapkan lebih banyak keterikatan pada data waktu nyata dibandingkan ekspektasi yang telah dipetakan. Kita tidak bisa terlalu mengandalkan posisi bearish yang agresif di seluruh instrumen pendapatan tetap tanpa juga mempertimbangkan bahwa ketahanan konsumen dapat meratakan volatilitas yang tersirat. Volume di sektor perumahan bukanlah satu-satunya aspek yang perlu dilacak, tetapi ketika perdagangan suku bunga dalam arah tertentu seimbang dengan sangat tipis, setiap penyesuaian dalam laju menjadi penting. Pada saat kita mendapatkan data bulan Mei, data konsumsi pribadi akan datang, dan peserta pasar akan lebih dekat untuk memastikan apakah ketahanan bulan April merupakan pengecualian atau formasi dasar awal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.