Indeks Harga Konsumen yang Diselaraskan (HICP) Jerman naik 2% dibanding tahun sebelumnya pada Februari. Angka ini sesuai dengan perkiraan. Angka HICP menunjukkan perubahan tahunan harga barang dan jasa yang dibeli konsumen, dengan metode penghitungan yang diseragamkan di seluruh Uni Eropa (agar bisa dibandingkan antarnegara). Tidak ada angka lain yang disertakan dalam pembaruan ini.

Jalur yang Lebih Jelas untuk Penurunan Suku Bunga Zona Euro

Dengan inflasi Jerman mencapai target 2% Bank Sentral Eropa (ECB), jalur menuju penurunan suku bunga kini lebih jelas. Kami melihat ini sebagai sinyal untuk bersiap menghadapi suku bunga yang lebih rendah di Zona Euro. Pasar derivatif (instrumen keuangan turunan, nilainya mengikuti aset lain) sudah memperhitungkan penurunan lebih dari 100 basis poin (bps = 0,01%; jadi 100 bps = 1%) sampai akhir tahun, berbanding terbalik dengan sikap hawkish (cenderung mendukung suku bunga tinggi untuk menekan inflasi) yang terlihat sepanjang sebagian besar 2025. Data yang keluar persis sesuai perkiraan mengurangi ketidakpastian jangka pendek, sehingga kemungkinan menurunkan volatilitas pasar (seberapa besar harga naik-turun). VSTOXX, yaitu indeks yang mengukur volatilitas Euro Stoxx 50 (indeks saham 50 perusahaan besar di Zona Euro), sudah diperdagangkan dekat level rendah 13, dan kami memperkirakan tetap rendah. Trader bisa mempertimbangkan menjual strangle opsi berjangka pendek (strategi menjual opsi call dan opsi put sekaligus; call memberi hak beli, put memberi hak jual; “jangka pendek” berarti masa berlakunya dekat) pada indeks utama untuk mengambil premi (pendapatan dari menjual opsi) dari kondisi pasar yang diperkirakan tenang. Untuk pasar saham, ini sinyal yang cukup bullish (pandangan harga cenderung naik), karena biaya pinjaman yang lebih rendah membantu laba perusahaan dan valuasi (perkiraan nilai wajar saham). Indeks DAX Jerman baru saja menembus level 18.000 untuk pertama kalinya, dan kabar ini memberi dukungan dasar bagi kenaikan tersebut. Kami menilai membeli opsi call (kontrak yang memberi hak membeli di harga tertentu) pada DAX dan indeks Eropa lain adalah langkah yang langsung. Peluang ECB menurunkan suku bunga lebih dulu dibanding Bank Sentral AS (Federal Reserve/The Fed) kemungkinan menekan euro. Pasangan EUR/USD (nilai tukar euro terhadap dolar AS) kesulitan bertahan di atas 1,08, dan angka inflasi ini bisa menjadi pemicu turunnya nilai tersebut. Membeli opsi put (kontrak yang memberi hak menjual di harga tertentu) pada EUR/USD adalah cara untuk bersiap jika euro melemah dalam beberapa minggu ke depan.

Pergeseran dari Melawan Inflasi ke Siklus Pelonggaran

Kondisi ini sangat berbeda dari awal 2025. Kami ingat saat inflasi Jerman masih tinggi di atas 9%, dan perdebatan utamanya adalah berapa kali lagi kenaikan suku bunga diperlukan. Sekarang, pembahasannya bergeser ke kapan dan seberapa cepat pelonggaran (penurunan suku bunga dan kebijakan yang membuat kondisi keuangan lebih longgar). Buat akun live VT Markets dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.