Pada bulan Februari, perubahan kredit konsumen di Amerika Serikat tercatat mengalami penurunan sebesar $0,81 miliar, jauh dari harapan sebesar $15,2 miliar. Penurunan ini menunjukkan pengurangan dalam peminjaman oleh konsumen selama periode tersebut. Kredit konsumen memainkan peran penting dalam aktivitas ekonomi, mempengaruhi pengeluaran dan pertumbuhan. Penurunan ini mungkin menunjukkan perubahan dalam perilaku konsumen atau kondisi ekonomi yang mempengaruhi kemampuan untuk meminjam.

Penurunan Kredit Konsumen

Penurunan sebesar $0,81 miliar, dibandingkan dengan perkiraan $15,2 miliar, mencolok bukan hanya dari segi ukuran tetapi juga apa yang diindikasikannya. Ketika kredit konsumen menurun seperti itu, terutama dengan adanya kesenjangan harapan yang besar, sering kali itu menandakan bahwa rumah tangga menjadi lebih berhati-hati, baik karena standar pinjaman yang lebih ketat atau keinginan yang lebih rendah untuk konsumsi yang didorong utang. Sederhananya, konsumen tidak meminjam sebanyak yang diperkirakan. Apakah ini disebabkan oleh kekhawatiran tentang stabilitas pendapatan di masa depan, terbebani oleh suku bunga yang lebih tinggi, atau mungkin kombinasi keduanya, ini menunjukkan keraguan. Kredit bergulir – seperti kartu kredit – cenderung mencerminkan pola pengeluaran jangka pendek, mengisi kekurangan sebelum pendapatan bulanan tiba. Jika itu melambat, ini menunjukkan bahwa orang-orang mungkin menahan diri atau telah mencapai batas kapasitas. Dari sudut pandang kami, hal ini sangat penting. Peminjaman konsumen yang lebih lambat dapat bertindak seperti katup tekanan, mengurangi beberapa dampak dari harapan inflasi. Ini sejalan dengan apa yang kami amati – pendinginan yang lebih luas dalam metrik konsumsi pribadi, terutama dalam kategori yang tidak penting. Kredit non-bergulir, yang mencakup pinjaman mobil dan pinjaman mahasiswa, juga tidak bergerak dengan kekuatan yang banyak, memperkuat bahwa pinjaman untuk pembelian besar juga tampaknya mendatar. Powell belum secara eksplisit berkomentar tentang angka spesifik ini, tetapi sikap lebih luas Fed tetap konsisten. Bias, untuk saat ini, tetap cenderung mempertahankan kebijakan tetap kecuali data konkret secara tegas membenarkan perubahan. Angka seperti ini cenderung mendorong narasi ke arah penurunan ketika datang ke kenaikan suku bunga – tidak cukup untuk secara materi menggerakkan pasar, tetapi terlihat dalam arahannya.

Implikasi Perubahan Kredit Konsumen

Bagi kami, ini menambah lapisan kehati-hatian dalam posisi jangka pendek. Anda tidak dapat memasukkan volatilitas suku bunga yang lebih tinggi tanpa ada kekuatan yang lebih jelas di sisi konsumsi. Pada saat ini, implieds telah bertahan lebih baik di sisi depan, tetapi itu mungkin menghadapi beberapa kompresi sementara ketidakpastian tentang neraca rumah tangga berlanjut. Perbedaan antara perubahan kredit konsumen yang aktual dan yang diperkirakan memberikan masukan yang nyata ketika kami memodelkan risiko seputar eksposur ritel. Ini mengubah bobot probabilitas – tidak secara dramatis, tetapi secara materi – menuju pandangan yang lebih datar untuk inflasi yang didorong konsumen. Ingat, ini belum menjadi tren. Penurunan satu bulan belum mengonfirmasi pergeseran struktural dan musiman kadang-kadang dapat memberikan data ini tambahan ketidakstabilan. Tetapi kami terus memantau untuk melihat ke mana ini pergi. Pembacaan yang lemah lainnya bulan depan akan mulai memperkuat narasi. Oleh karena itu, posisi kami memangkas setiap ekspektasi kenaikan yang murni berdasarkan tema pemulihan konsumen. Belum ada pembenaran dalam data untuk mengandalkan ekspresi risiko jangka panjang yang bergantung pada pemulihan cepat dalam peminjaman rumah tangga. Strateginya menyempit: mengikuti tren di mana posisi ringan dan mengurangi pergerakan tajam yang mengandalkan kapasitas pinjaman baru. Implikasi yang lebih luas sederhana – dalam lingkungan di mana suku bunga menetap, dan konsumen ragu, harga volatilitas mungkin perlu lebih selektif. Perhatikan spread. Penurunan mungkin menemukan lebih banyak ruang di sisi pendek jika tenaga kerja melemah sejalan. Beberapa penyesuaian dalam faktor kredit komposit menunjukkan pasar sudah condong ke arah ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.