Penjualan ritel bulanan (perubahan dari bulan ke bulan) Kanada naik 1,1% pada Januari. Perkiraannya 1,5%.
Hasil ini 0,4 poin persentase di bawah perkiraan. Ini menunjukkan pertumbuhan penjualan ritel lebih lemah daripada yang diprediksi untuk bulan tersebut.
Angka penjualan ritel Januari sebesar 1,1% adalah meleset besar, menunjukkan konsumen Kanada menahan belanja lebih ketat daripada yang kami perkirakan. Ini mengikuti angka *housing starts* (jumlah proyek/perumahan baru yang mulai dibangun) bulan lalu yang juga lebih lemah dari perkiraan, sehingga memberi gambaran ekonomi yang mulai mendingin. Karena itu, kami perlu menyesuaikan strategi untuk menghadapi kondisi ekonomi yang lebih lambat dalam beberapa bulan ke depan.
Data ini langsung menekan dolar Kanada, dan pagi ini kita sudah melihat *loonie* (julukan dolar Kanada) turun di bawah 0,7200 terhadap dolar AS. Ekonomi domestik yang melambat mengurangi kemungkinan Bank of Canada mengambil sikap *hawkish* (cenderung menaikkan suku bunga atau mempertahankan suku bunga tinggi untuk menekan inflasi). Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi *call* USD/CAD (opsi untuk membeli pasangan USD/CAD) atau opsi *put* CAD (opsi untuk menjual dolar Kanada) untuk bersiap jika mata uang ini melemah lebih lanjut.
Arah kebijakan Bank of Canada kini lebih jelas, dengan pasar menilai peluang 50% pemotongan suku bunga pada September, naik dari 25% sebulan lalu. Ini membuat posisi *long* (posisi beli dengan harapan harga naik) pada kontrak berjangka obligasi Kanada, seperti kontrak BAX tiga bulan, lebih menarik. Pada dasarnya, ini adalah taruhan bahwa bank sentral perlu bertindak untuk mendorong ekonomi lebih cepat, bukan nanti.
Di sisi saham, lemahnya belanja konsumen ini menjadi ancaman langsung bagi peritel dan sektor terkait di Indeks S&P/TSX Composite. Indeks S&P/TSX Capped Consumer Discretionary (indeks sektor barang/jasa non-pokok; “capped” berarti bobot tiap saham dibatasi agar tidak terlalu dominan) sudah tertinggal dari pasar yang lebih luas sebesar 3% pada kuartal ini. Membeli opsi *put* (opsi untuk menjual) pada indeks ini atau ETF yang fokus pada ritel bisa menjadi *hedge* (perlindungan nilai) yang baik terhadap risiko laba perusahaan yang meleset dari perkiraan.
Kami melihat perlambatan serupa pada paruh kedua 2025, ketika data konsumen yang melemah mendahului periode volatilitas pasar yang meningkat. Pengalaman itu menunjukkan bahwa meskipun pasar tidak langsung turun, kita bisa mengharapkan pergerakan harga yang lebih besar. Ini waktu yang tepat untuk meninjau posisi kita terkait volatilitas tersirat (*implied volatility* = perkiraan volatilitas yang tercermin dari harga opsi), misalnya dengan membeli *straddle* (strategi membeli opsi *call* dan *put* sekaligus pada harga dan tanggal jatuh tempo yang sama) pada indeks-indeks utama.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
