Penjualan ritel Singapura naik 6,1% dibanding bulan sebelumnya (month on month, artinya dibanding bulan sebelumnya) pada Januari. Ini terjadi setelah perubahan -5,4% dibanding bulan sebelumnya pada periode sebelumnya.
Angka terbaru ini menunjukkan perubahan dari penurunan (kontraksi, artinya aktivitas melemah) menjadi pertumbuhan. Perubahannya setara dengan pergeseran 11,5 poin persentase antara dua pembacaan.
Kami melihat pemulihan besar dalam belanja konsumen dari data penjualan ritel Januari. Pembalikan tajam dari penurunan yang terlihat di akhir 2025 ini menunjukkan ekonomi dalam negeri kembali menguat. Kejutan positif seperti ini biasanya mendorong kenaikan harga aset yang terkait dengan Singapura (Singapore-linked assets, artinya instrumen keuangan yang nilainya dipengaruhi kondisi Singapura).
Data ini memperkuat alasan untuk Dolar Singapura (SGD) yang lebih kuat, terutama karena Otoritas Moneter Singapura (Monetary Authority of Singapore/MAS, yaitu bank sentral Singapura) tetap mempertahankan kebijakan apresiasi bertahap (gradual appreciation, artinya menguatkan nilai mata uang secara pelan-pelan) untuk menekan inflasi (kenaikan harga). Kami melihat SGD bertahan terhadap Dolar AS pada sebagian besar 2025, dan kekuatan domestik ini mendukung strategi membeli opsi beli SGD (call options, yaitu kontrak yang memberi hak membeli mata uang pada harga tertentu) atau menjual kontrak berjangka USD/SGD (futures, yaitu kontrak untuk transaksi di masa depan pada harga yang disepakati). Data terbaru Februari 2026 menunjukkan inflasi inti (core inflation, yaitu inflasi tanpa komponen yang sangat bergejolak seperti makanan dan energi) tetap tinggi di 3,5%, sehingga MAS punya sedikit alasan untuk melonggarkan kebijakan.
Untuk derivatif ekuitas (equity derivatives, yaitu kontrak turunan yang nilainya mengikuti saham atau indeks saham), ini mendukung posisi beli (long, artinya diuntungkan jika harga naik) pada Straits Times Index (STI, indeks saham utama Singapura). Kekuatan ini khususnya baik bagi saham konsumsi non-pokok (consumer discretionary, yaitu perusahaan yang menjual barang/jasa yang biasanya dibeli saat ekonomi kuat) dan saham perbankan, yang diuntungkan dari volume transaksi lebih tinggi. Kita bisa mempertimbangkan membeli opsi beli pada STI atau pada kumpulan perusahaan yang fokus ritel, dengan harapan momentum berlanjut hingga kuartal pertama.
Namun, perlu dipertimbangkan bahwa lonjakan Januari kemungkinan didorong belanja menjelang Tahun Baru Imlek. Kita perlu memantau data Februari untuk memastikan apakah ini tren yang bertahan atau hanya efek musiman (seasonal blip, artinya lonjakan sementara karena musim/perayaan). Jika melihat kembali 2025, ada dorongan belanja saat musim perayaan yang serupa, meski lebih kecil, lalu melemah pada Maret.
Dengan ketidakpastian ini, kenaikan volatilitas tersirat (implied volatility, yaitu perkiraan volatilitas dari harga opsi) pada STI diperkirakan terjadi. Ini membuka peluang menyusun strategi yang diuntungkan dari pergerakan harga, seperti straddle beli (long straddles, yaitu membeli opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga kesepakatan yang sama untuk mendapat untung bila harga bergerak besar ke salah satu arah), jika kita menilai pasar meremehkan potensi pergerakan yang lebih besar. Sebagai alternatif bagi yang lebih berhati-hati, ini saat yang baik untuk membeli opsi jual (puts, yaitu kontrak yang memberi hak menjual pada harga tertentu) pada indeks sebagai lindung nilai (hedge, yaitu perlindungan) terhadap potensi penurunan jika perlambatan ekonomi global mulai lebih dalam memengaruhi Singapura.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
