Indeks Manajerial Pembelian (PMI) resmi untuk sektor manufaktur China pada Juli 2025 tercatat di angka 49,3, lebih rendah dari prediksi 49,7. Ini menandakan penurunan selama empat bulan berturut-turut, dengan penurunan dalam lonjakan ekspor dan permintaan domestik yang lesu. PMI non-manufaktur mencatat angka 50,1, menunjukkan sedikit pertumbuhan tetapi pada level terendah sejak November lalu, jauh dari yang diharapkan yaitu 50,3. PMI komposit tercatat di 50,2, turun dari 50,7 sebelumnya.

Masalah Struktural yang Berkelanjutan

Ada masalah struktural yang terus berlanjut dalam perundingan perdagangan antara China dan AS. Dalam beberapa hari mendatang, kami mengharapkan wawasan lebih lanjut dari PMI manufaktur dan non-manufaktur Caixin/S&P yang tidak resmi, yang memberikan perspektif berbeda dari angka resmi. Penurunan selama empat bulan berturut-turut di sektor manufaktur adalah tanda peringatan yang signifikan bagi ekonomi China. Dengan ekspor dan permintaan domestik yang lemah, kita harus mengantisipasi sentimen hati-hati yang meningkat dalam beberapa minggu mendatang. Data ini, yang tidak memenuhi ekspektasi, menunjukkan bahwa langkah-langkah stimulus sebelumnya gagal memberikan dampak yang signifikan. Kami melihat potensi penurunan untuk komoditas industri, terutama yang sensitif terhadap konstruksi dan manufaktur China. Sebagai contoh, dengan harga bijih besi saat ini berkisar sekitar $107 per ton metrik, data ini memberikan tekanan besar pada harga. Pedagang derivatif mungkin mempertimbangkan posisi pendek pada kontrak berjangka tembaga dan minyak atau opsi put pada saham pertambangan besar.

Dampak Pasar Mata Uang

Dolar Australia, sebagai proksi penting untuk kesehatan ekonomi China, kemungkinan akan menghadapi tantangan. Kami telah melihat pasangan AUD/USD kesulitan untuk bertahan di atas level 0,6600 belakangan ini, dan berita ini dapat memicu penurunan lebih lanjut. Demikian pula, kami mengharapkan Yuan China melemah, dengan para pedagang menguji ketahanan Bank Rakyat China untuk melihat apakah mereka akan membiarkan USD/CNH melewati angka 7,30. Untuk pasar saham, ini menunjukkan kinerja yang kurang baik untuk saham dan dana yang terdaftar di China seperti ETF FXI. Melihat kembali masalah yang terus-menerus di sektor properti dan kepercayaan konsumen yang lemah pada tahun 2023 dan 2024, kesabaran investor semakin menipis. Dengan indeks volatilitas VIX yang relatif stabil, membeli opsi panggilan di atasnya bisa menjadi cara yang murah untuk melindungi diri dari penurunan pasar yang lebih luas akibat kekhawatiran ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.