Produksi pabrik dan pertumbuhan penjualan ritel di China pada bulan Juli melambat dan tidak memenuhi harapan. Output industri naik 5,7% dibanding periode yang sama tahun lalu, penurunan dari 6,8% di bulan Juni, mencatatkan kinerja terlemah sejak November 2024. Pertumbuhan penjualan ritel juga melambat menjadi 3,7% dari 4,8%. Baik output industri maupun angka penjualan ritel tidak memenuhi proyeksi. Investasi aset tetap tumbuh 1,6% dari Januari hingga Juli, dibandingkan dengan proyeksi kenaikan 2,7%. Angka-angka ini menghadirkan tantangan bagi Beijing di tengah lemahnya permintaan domestik dan guncangan global.

Tantangan Ekonomi yang Dihadapi China

Data ini datang saat China menghadapi tekanan dari kebijakan perdagangan AS dan lemahnya konsumsi domestik. Penurunan harga pabrik, dengan indeks harga produsen turun 3,6% pada bulan Juli untuk bulan kedua berturut-turut, menambah kesulitan. Otoritas telah berkomitmen untuk mengambil langkah-langkah yang bertujuan meningkatkan pengeluaran dan membatasi persaingan untuk mencapai target pertumbuhan 2025 sekitar 5%. Meskipun gencatan senjata perdagangan antara AS dan China meredakan penurunan yang lebih parah, para analis tetap waspada. Permintaan yang lesu, ketidakpastian global yang terus berlanjut, dan gangguan terbaru akibat cuaca ekstrem adalah kekhawatiran yang dapat mempengaruhi momentum ekonomi China dalam beberapa kuartal mendatang. Dengan data Juli yang mengecewakan, kami melihat perlambatan ekonomi di China sebagai tren yang berkelanjutan, bukan penurunan sementara. Kekecewaan pada output industri dan penjualan ritel mengkonfirmasi bahwa permintaan domestik tidak mampu mendapatkan momentum. Ini menunjukkan prospek yang negatif untuk aset yang terkait dengan pertumbuhan China dalam beberapa minggu mendatang.

Implikasi Pasar dari Perlambatan Ekonomi China

Kelemahan ini sudah tercermin di pasar mata uang, di mana yuan luar negeri telah menembus level 7,40 terhadap dolar AS untuk pertama kalinya tahun ini. Pemotongan suku bunga sebesar 10 basis poin oleh Bank Rakyat China pekan lalu tidak banyak memberi kepercayaan. Kami mengantisipasi tekanan lebih lanjut pada yuan, menjadikan strategi opsi yang menguntungkan dari depresiasi mata uang tersebut sebagai pertimbangan menarik. Penurunan aktivitas pabrik merupakan ancaman langsung bagi harga komoditas industri. Kontrak berjangka bijih besi di bursa Dalian telah meluncur menuju $105 per ton, karena deflasi di pintu pabrik menunjukkan bahwa produsen memotong harga dan mengurangi pesanan untuk bahan baku. Posisi pendek pada tembaga dan logam dasar lainnya perlu dipertimbangkan seiring berlanjutnya tren ini. Bagi trader ekuitas, lingkungan ini menunjukkan tekanan baru pada indeks Hang Seng dan daratan, mengingatkan pada kesulitan yang kita lihat pada periode 2023-2024. Dengan kepercayaan konsumen dan bisnis yang sangat rendah, langkah-langkah stimulus mungkin tidak cukup untuk memicu reli. Oleh karena itu, membeli opsi put pada ETF yang berfokus pada China secara luas bisa menjadi perlindungan yang efektif atau posisi pendek spekulatif. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.