Jerman sedang melakukan langkah sebesar €850 miliar, berfokus pada utang untuk mendukung ekonominya, sebuah strategi dengan risiko dan ketidakpastian potensial. Efektivitas pendekatan ini dalam memberikan dorongan kepada ekonomi terbesar di Eropa masih harus dilihat. Di Amerika Serikat, sektor real estat sedang pulih di tengah kombinasi pandangan positif dan kendala yang terus ada. Dinamika saat ini menjadikannya sebagai area penting untuk dipantau untuk tren-tren mendatang.

Pembaruan Pasar Mata Uang

Di pihak mata uang, EUR/USD stabil di sekitar 1.1700, dengan pasar menunggu data dari AS. Sementara itu, GBP/USD tetap kuat di atas 1.3700, mencapai puncak multi-tahun, dan pasar emas menunjukkan kecenderungan positif di tengah USD yang lebih lemah. Kekhawatiran atas perdagangan global terus ada, dengan perang dagang mempengaruhi beberapa pasangan mata uang, termasuk USD/CAD dan AUD/USD. Dampak terhadap pasangan-pasangan ini dapat mempengaruhi arah pasar di masa mendatang. AS melaporkan ekspektasi inflasi konsumen selama 5 tahun sebesar 4,0%, sedikit di bawah perkiraan 4,1% untuk bulan Juni. Angka ini mungkin mempengaruhi keputusan kebijakan dan perilaku pasar di bulan-bulan mendatang.

Strategi Fiskal Jerman

Inisiatif Jerman senilai €850 miliar mencerminkan kembali dukungan yang didanai utang secara besar-besaran, sebuah metode yang tidak asing dalam kebijakan fiskal Eropa secara lebih luas setelah penurunan sebelumnya. Tujuannya jelas: untuk memperkuat aktivitas domestik menghadapi perlambatan manufaktur dan permintaan global yang melemah. Namun, menerapkan paket sebesar ini ketika suku bunga sudah mencapai puncaknya berisiko mengurangi hasil. Dari sudut pandang kami, stimulasi sebesar ini menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan lebih khawatir tentang stagnasi struktural yang mendasar daripada yang mereka sampaikan. Trader harus mempertimbangkan implikasi jangka panjang dari penumpukan utang ini dibandingkan lonjakan jangka pendek di indeks lokal atau imbal hasil bund — terutama jika strategi pendanaan menekan euro di pasangan inti dalam jangka menengah. Di seberang Atlantik, sektor real estat AS menunjukkan tanda-tanda pemulihan awal. Aplikasi hipotek mulai meningkat, dan pembangun rumah regional menyesuaikan perkiraan setelah tahun 2023 yang suram. Namun, biaya konstruksi yang meningkat dan kendala pinjaman tetap ada. Tekanan berlawanan ini menyebabkan volatilitas cukup tinggi di ekuitas yang terkait dengan perumahan dan REIT. Dengan suku bunga nominal yang stabil, sektor ini mungkin tetap menjadi fokus sebagai proksi untuk sentimen makro, terutama di instrumen yang sensitif terhadap inflasi. Bagi kami, lebih pada kecepatan kepercayaan kembali, atau tidak. Posisi mata uang tetap relatif statis, meskipun jangkauan menyusut. EUR/USD tetap di atas 1.16, menunjukkan ketahanan meskipun ada risiko fragmentasi dalam respons kebijakan lintas batas Eropa. Pasar tampak ragu sebelum data penting, yang biasanya menunjukkan potensi penyesuaian harga yang tajam ketika kejutan muncul. Kelemahan dolar mengalir secara perlahan — tidak lebih jelas daripada di GBP/USD, di mana pasangan ini tetap berada di atas 1.3700. Kekuatan berkelanjutan sterling menunjukkan bahwa trader memperhitungkan kebijakan Bank of England yang relatif lebih ketat ke depan, dengan lebih sedikit keraguan tentang narasi inflasi dibandingkan dengan rekan-rekannya. Reaksi mungkin lebih kecil pada rilis yang lebih kecil, kecuali angka CPI utama menyimpang secara signifikan dari ekspektasi. Mengenai emas, kekuatan yang mendasari tampaknya kurang tentang permintaan logam dan lebih tentang pergerakan dolar. Imbal hasil riil telah sedikit melunak, dan itu biasanya memberikan ruang bagi logam berharga. Keterkaitan yang tinggi dengan dolar AS terus ada, sehingga strategi berbasis FX yang terkait dengan emas dapat tetap berlangsung, terutama jika data inflasi datang lemah. Tensi perdagangan terus membebani mata uang risiko. USD/CAD dan AUD/USD bereaksi terhadap retorika tarif yang sedang berlangsung dan aliran komoditas yang tidak pasti dari Asia. Kedua pasangan mata uang ini menunjukkan kecenderungan untuk melampaui berita-berita kecil baru-baru ini, yang menunjukkan bahwa meja perdagangan mengharapkan lebih banyak kejelasan — dan belum yakin bahwa resolusi dekat. Pergerakan ini perlu dilacak tidak hanya melawan imbal hasil Treasury tetapi juga melalui volatilitas tersirat di pasar opsi komoditas, di mana skew dengan jangka waktu lebih panjang masih mencerminkan risiko kebijakan perdagangan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.